Wichtige Erkenntnisse
- T. Rowe Price Group und Prudential Financial werfen 5,1 % bzw. 5,0 % ab, sodass 10.000 $ in einem der beiden heute 510 $ oder 500 $ pro Jahr einbringen.
- T. Rowe Price erhöhte seine Dividende von 2020 bis 2025 um durchschnittlich 7,1 % pro Jahr, im Geschäftsjahr 2025 jedoch nur um 2,4 %, während Prudential 3,8 % erreichte.
- T. Rowe Prices Dividende beanspruchte in den zwölf Monaten bis zum 30. Juni 2026 68 % seines freien Cashflows, während Prudentials Dividende 37 % seines normalisierten EPS im Geschäftsjahr 2025 ausmachte.
- Die Antwort für die nächsten 10 Jahre hängt davon ab, welche Wachstumsrate jedes Unternehmen aufrechterhalten kann.
Wer auf der Suche nach einer Dividendenrendite von 5 % bei Finanzaktien ist, wird auf T. Rowe Price Group (TROW) und Prudential Financial (PRU) stoßen. Mit 5,1 % und 5,0 % sind ihre Ausschüttungen zunächst fast gleich hoch.
Ihre zweiten Quartale verliefen jedoch in unterschiedliche Richtungen. T. Rowe Price meldete im zweiten Quartal 2026 Netto-Kundenabflüsse in Höhe von 6,5 Mrd. $. Der nach Steuern bereinigte Betriebsgewinn von Prudential stieg auf 4,08 $ pro Aktie von 3,58 $ im Vorjahreszeitraum.
Welche der beiden Aktien zahlt Ihnen also bei einer heutigen Investition von 10.000 $ in den nächsten 10 Jahren mehr aus?
| Kennzahl | T. Rowe Price Group (TROW) | Prudential Financial (PRU) |
|---|---|---|
| Dividendenrendite | 5,1 % | 5,0 % |
| Jahresdividende | 5,20 $ | 5,60 $ |
| Dividendenwachstum, GJ 2020 bis 2025 | 7,1 % p.a. | 4,2 % p.a. |
| Dividendenwachstum, GJ 2025 | 2,4 % | 3,8 % |
| Deckung, letzter Bericht | Cash-Dividendenausschüttungsquote: 68 % (LTM bis 30.06.2026) | Ausschüttungsquote des normalisierten EPS: 37 % (GJ 2025) |
| Nettoverschuldung/EBITDA (LTM) | -0,92x | 7,69x |
T. Rowe Prices Erhöhungen verlangsamen sich
T. Rowe Prices Umsatz wächst weiterhin. Die Nettoumsätze stiegen im zweiten Quartal 2026 um 10,7 % auf 1,91 Mrd. $ im Vergleich zum Vorjahreszeitraum, und der bereinigte verwässerte EPS stieg auf 2,57 $ von 2,24 $. Aber Kunden ziehen weiterhin Geld aus seinen fundamentalen aktiven Aktienfonds ab, und CEO Rob Sharps erwartet, dass die Nettozuflüsse in der zweiten Jahreshälfte „deutlich schwieriger sein werden als in der ersten Hälfte“.
Dies ist das Geschäft, das eine Dividende finanziert, die aus dem freien Cashflow gezahlt wird.
Der freie Cashflow erreichte im Geschäftsjahr 2021 mit 3,21 Mrd. $ seinen Höchststand, fiel dann im Geschäftsjahr 2023 unter die Dividendenausschüttung von 1,12 Mrd. $. Die Cash-Dividendenausschüttungsquote lag im GJ 2023 bei 123 %, im GJ 2024 bei 90 % und im GJ 2025 bei 77 %. In den zwölf Monaten bis zum 30. Juni 2026 betrug sie 68 %: gedeckt, aber mit einem schmalen Polster.
Die letzte Erhöhung auf 1,30 $ pro Aktie war seine „40. aufeinanderfolgende jährliche Erhöhung der Quartalsdividende“. Aber die Dividende pro Aktie wuchs im Geschäftsjahr 2025 nur um 2,4 %, gegenüber durchschnittlich 7,1 % pro Jahr von 2020 bis 2025.
Das Hauptrisiko sind weitere Abflüsse zu Produkten mit niedrigeren Gebühren, die seine durchschnittliche Gebührenrate nach unten ziehen.
Prudential hat Luft nach oben
Prudentials Dividende ruht auf einem viel breiteren Polster als die von T. Rowe Price. Als Versicherer wird er daran gemessen, welchen Anteil seines normalisierten EPS die Dividende beansprucht, und dieser Anteil ist seit einem Jahrzehnt moderat geblieben.
Die Dividende pro Aktie stieg jedes Jahr in der Grafik, von 2,80 $ im GJ 2016 auf 5,40 $ im GJ 2025. Das blieb auch so, als der normalisierte EPS von 14,58 $ im GJ 2021 auf 9,46 $ im GJ 2022 fiel. Die Ausschüttungsquote des normalisierten EPS erreichte in diesem Jahr mit 51 % ihren Höchststand und lag im GJ 2025 bei einem komfortablen 37 %.
CFO Yanela del Frias sagte, „wir erwarten nicht, unsere Philosophie oder Prioritäten beim Kapitaleinsatz zu ändern“, und eine Ausschüttungsquote von 37 % bietet dafür reichlich Spielraum.
Das Hauptrisiko liegt in Japan. Prudential erwartet, dass der Verkaufsstopp bei Prudential of Japan den bereinigten Betriebsgewinn vor Steuern 2026 um 525 Mio. $ bis 575 Mio. $ reduzieren wird.
Welche Dividende gewinnt also?
Prudential ist die Dividende, die Ihnen in den nächsten 10 Jahren wahrscheinlich mehr auszahlen wird.
Auf dem Papier gewinnt T. Rowe Price: Bei seiner 5-Jahres-Rate von 7,1 % pro Jahr würde eine heutige Investition von 10.000 $ über das Jahrzehnt etwa 7.090 $ auszahlen, gegenüber etwa 6.054 $ von Prudential bei 4,2 % pro Jahr, und Prudential könnte niemals aufholen.
Aber T. Rowe Price erhöht derzeit nicht in diesem Tempo. Nimmt man stattdessen die Erhöhung jedes Unternehmens im GJ 2025, also 2,4 % für T. Rowe Price und 3,8 % für Prudential, überholt Prudentials Ertrag den von T. Rowe Price bis 2028, und 10.000 $ in Prudential zahlen über die 10 Jahre etwa 5.960 $ aus, gegenüber etwa 5.693 $. T. Rowe Price schüttet bereits 68 % seines freien Cashflows als Dividende aus, und das Management erwartet, dass die Zuflüsse schwieriger werden. Ich sehe nicht, dass es bald wieder zu Erhöhungen von 7 % zurückkehrt.
Das macht T. Rowe Prices Dividende nicht wackelig. Es hat mehr Bargeld als Schulden, sein freier Cashflow deckte die Dividende in den letzten 12 Monaten, und 40 aufeinanderfolgende jährliche Erhöhungen sind eine Serie, die das Management eindeutig schätzt. Es ist nur so, dass Prudential mehr Spielraum hat, seine Ausschüttung weiter zu erhöhen, und über 10 Jahre entscheidet genau dieses Wachstum.
Natürlich wird T. Rowe Prices nächster Bericht zeigen, ob die zweite Jahreshälfte so schwierig ist, wie Sharps es erwartet. Eine Trendwende bei seinen Zuflüssen würde seine schnelleren Erhöhungen wieder ins Spiel bringen.
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