Wichtige Statistiken für die Starbucks-Aktie
- 52-Wochen-Spanne: $79 bis $109
- Aktueller Kurs: $95
- Mittleres Kursziel: $106
- Höchstes Kursziel: $137
- Analystenkonsens: 12 Käufe / 5 Outperforms / 16 Holds / 2 Underperforms / 2 Sells
- TIKR Modellziel (Dez. 2030): $136
Starbucks-Aktie verzeichnet stärksten Same-Store-Umsatz seit drei Jahren, da der Niccol-Turnaround einen Gang höher schaltet
Die Starbucks Corporation(SBUX) meldete Ende April Ergebnisse für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2026, die den bisher deutlichsten Beweis für eine echte geschäftliche Wende darstellten: Der weltweite Umsatz auf vergleichbarer Basis wuchs um 6,2 %, der Umsatz in Nordamerika beschleunigte sich auf 7,1 %, und der Gewinn pro Aktie stieg im Jahresvergleich um 22 % auf 0,50 US-Dollar, das erste Quartal mit gleichzeitigem Umsatz- und Gewinnwachstum seit mehr als zwei Jahren.
Die wichtigste Zahl des Quartals war nicht der Umsatz selbst, sondern das, was ihn antrieb: Das Transaktionswachstum in Nordamerika überstieg 4 Prozentpunkte, ein Niveau, das seit dem Geschäftsjahr 2022 nicht mehr erreicht wurde.
CEO Brian Niccol hat die letzten 18 Monate als einen stufenweisen Umbau beschrieben, und die Daten für das zweite Quartal sind der erste Ausdruck, bei dem die von ihm beschriebene Abfolge in allen Segmenten gleichzeitig sichtbar ist.
"Wir haben gesagt, dass wir zuerst das Umsatzwachstum steigern werden und dass dann das Margen- und Ertragswachstum folgen wird", sagte Niccol den Anlegern. Q2 ist der Beweis, dass unsere Strategie funktioniert.
Der morgendliche Umsatz in den von Starbucks betriebenen Filialen in den USA hat sich auf das Niveau des Jahres 2022 erholt, und der Umsatz aus dem Lieferservice wächst seit Jahresbeginn um mehr als 30 % im gesamten US-Portfolio des Unternehmens.
Das Starbucks Rewards Programm erreichte im 2. Quartal eine Rekordzahl von 35,6 Millionen 90 Tage aktiven Mitgliedern, ein Plus von 4 % im Vergleich zum Vorjahr, entgegen dem typischen saisonalen Rückgang in früheren Jahren.
Das Unternehmen schloss außerdem kurz nach Quartalsende den Verkauf einer Mehrheitsbeteiligung an Starbucks China an Boyu Capital ab , eine Transaktion, die Starbucks mit insgesamt mehr als 13 Milliarden US-Dollar bewertet, einschließlich des Nettobarwerts der laufenden Lizenzierung, wobei etwa 3,1 Milliarden US-Dollar an Bruttoerlösen erzielt wurden.
Auf der Bernstein Strategic Decisions Conference Ende Mai erklärte Niccol, das Unternehmen liege bei seinem Turnaround "vor dem Zeitplan", und CFO Cathy Smith bestätigte, dass die Zahl der identifizierten Kosteneinsparungen im Rahmen des 2-Milliarden-Dollar-Programms weiter zugenommen habe.
SBUX-Analysten sehen den Wendepunkt, aber der Konsens ist noch nicht eingekauft
Die EBITDA-Entwicklung ist der Punkt, an dem sich der Investitionsfall zuspitzt.
Nach drei aufeinanderfolgenden Jahren des EBITDA-Rückgangs, mit einem EBITDA-Rückgang von 27,1 % im Juni-Quartal 2025, einem Rückgang von 22 % im September-Quartal 2025 und einem Rückgang von 8,5 % im Dezember-Quartal 2025, wurde im März-Quartal 2026 ein Wachstum von 10,5 % verzeichnet.
The Street erwartet nun ein EBITDA-Wachstum von etwa 7 % im Juni 2026-Quartal, das sich auf etwa 14 % im September 2026, etwa 16 % im Dezember 2026 und etwa 13 % im März 2027 beschleunigen wird.
Der Mechanismus hinter dieser Beschleunigung ist nicht mysteriös: Die Green Apron Service-Investitionen werden im August auf das Jahr umgestellt, wodurch ein erheblicher Gegenwind bei den Arbeitskosten aus der Vergleichsbasis entfernt wird, während Rückenwind bei den Kaffeepreisen und Zollerleichterungen in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres 2026 in die Herstellungskosten einfließen dürften.
Der Gewinn pro Aktie bestätigt die gleiche Richtung: Nach einem Gewinn von 0,50 $ im März-Quartal 2026 wird ein Wachstum des Gewinns pro Aktie im Juni 2026 von etwa 29 % im Jahresvergleich erwartet, im September von etwa 30 % und im Dezember von etwa 36 %.
Trotz dieser Entwicklung ist die Verteilung der Analysten vorsichtig: 12 Käufe, 5 Outperforms, 16 Holds, 2 Underperforms und 2 Sells, mit einem durchschnittlichen Kursziel von etwa 106 $, was ein Aufwärtspotenzial von nur etwa 11 % gegenüber dem aktuellen Kurs bedeutet.
TD Cowen, das SBUX Mitte Mai mit einem Kursziel von 120 $ auf Buy hochgestuft hatte, bezeichnete das Unternehmen als in den "frühen Anfängen" einer nordamerikanischen Wiederbelebung mit "größerer Langlebigkeit", als der Konsens einpreist.
Die Meinungsverschiedenheiten der Analysten beziehen sich auf die Beständigkeit der Margen: Die Mehrheit beobachtet, ob sich die operative Marge in Nordamerika, die im zweiten Quartal von 11,6 % im Vorjahr auf 10,2 % gesunken ist, wieder erholen kann, wenn die Investitionen in den Personalbereich auf das Jahr hochgerechnet werden.
Der hold-weighted Konsens scheint auf die kurzfristige Margenkompression fixiert zu sein und preist noch nicht den zusammenwirkenden Effekt des Kostenprogramms, die Erweiterung der Treueplattform und die Möglichkeit des Tagesgeschäfts am Nachmittag ein, die das Management gerade erst zu entwickeln begonnen hat.
Die Starbucks-Aktie mit einem Kurs von 95 $ gegenüber einem Mittelwert von 106 $ und einem hohen Ziel von 137 $ ist für eine langsame, unsichere Erholung eingepreist, nicht für die dauerhafte, mehrjährige Margenexpansion, die der EBITDA-Verlauf jetzt nahelegt. Diese Lücke macht SBUX im Vergleich zu den fundamentalen Daten unterbewertet.
Der Umsatz der Starbucks-Aktie beschleunigt sich, aber der Rückgang der Bruttomarge frisst die Gewinne auf
Die Gesamteinnahmen der Starbucks-Aktie stiegen im März-Quartal 2026 im Vergleich zum Vorjahr um 8,8 % auf 9,53 Mrd. US-Dollar. Dies ist die stärkste Wachstumsrate in dem dargestellten Acht-Quartals-Fenster und eine deutliche Umkehrung der Rückgänge von 0,6 %, 3,2 % und 0,3 % im gesamten Geschäftsjahr 2024.
Der Bruttogewinn belief sich im gleichen Quartal auf 1,91 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 3,6 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die Bruttomargen sanken jedoch auf 20,1 %, verglichen mit 22,8 % im Vorjahr und deutlich unter das Niveau von 27,9 % vor zwei Jahren, da die Produktkosten und die tarifbedingte Inflation die Umsatzerholung übertrafen.
Das Betriebsergebnis erreichte im März-Quartal 2026 0,80 Mrd. USD, was einer Verbesserung von 21,9 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, aber mit einer Betriebsmarge von 8,4 % bleibt es fast halb so hoch wie die Marge von 15,8 %, die das Unternehmen im Juni-Quartal 2024 erzielte, bevor die Personalinvestitionen von Niccol in die Gewinn- und Verlustrechnung einflossen.
Der Acht-Quartals-Tiefpunkt des Betriebsergebnisses von 0,66 Mrd. USD bei einer Marge von 7,5 % im März 2025 sieht jetzt wie der Boden aus, wobei seither vier aufeinanderfolgende Quartale mit einer Erholung zu verzeichnen sind, aber das Tempo der Wiederherstellung der Bruttomarge wird darüber entscheiden, wie schnell die operative Hebelwirkung das Umsatzwachstum in ein bedeutendes Gewinnwachstum umsetzt.
Ist die Starbucks-Aktie im Jahr 2026 unterbewertet? Das TIKR-Modell sagt Ja, mit Bedingungen
Das TIKR-Basismodell bewertet die Starbucks-Aktie bis September 2030 mit ca. 136 $, was eine Gesamtrendite von ca. 43 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 95 $ oder etwa 9 % auf Jahresbasis über 4,3 Jahre bedeutet.
Wenn der Umsatz jährlich um etwa 4 % wächst und die Nettogewinnspannen auf etwa 10 % steigen, ergibt das Modell bis September 2034 einen Aktienkurs von etwa 172 $ mit einer annualisierten Rendite von etwa 7 %.
Wenn die Margenexpansion zum Stillstand kommt oder das Umsatzwachstum am unteren Ende der Prognosen bleibt, ergibt das Low-Case-Szenario einen Aktienkurs von etwa 140 $ mit einer annualisierten Rendite von etwa 5 %.
Wenn der Aufbau des Tagesgeschäfts am Nachmittag und die Beschleunigung des Stückzahlwachstums schneller als geplant eintreten und die Nettogewinnspannen etwa 10 % erreichen, ergibt sich im High-Case-Szenario ein Aktienkurs von etwa 204 $ und eine annualisierte Rendite von etwa 10 %.
Die Bedingung, die diese Ergebnisse voneinander trennt, ist dieselbe, über die auch die Wall Street debattiert: ob der nordamerikanische Margenverlauf anhält, wenn die Green Apron-Investitionen auf das Jahr umgelegt werden und die Kosteneinsparungen in großem Umfang in die Gewinn- und Verlustrechnung einfließen.
Ist die Starbucks-Aktie im Moment ein Kauf?
Die Starbucks-Aktie wird bei 95 $ gehandelt, während das Basisziel des TIKR-Modells bei etwa 136 $ liegt, was eine Gesamtrendite von etwa 43 % bedeutet.
Das mittlere Ziel der Börse von 106 $ spiegelt einen vorsichtigeren Konsens wider, der immer noch in der kurzfristigen Margenkompression verankert ist.
Die Kaufempfehlung hängt davon ab, ob sich die operativen Margen in Nordamerika erholen, wenn die jährlichen Investitionen in Höhe von 500 Mio. USD ab August anfallen und das Kosteneinsparungsprogramm von 2 Mrd. USD bis 2027 und 2028 beschleunigt wird.
Sollten Sie in die Starbucks Corporation investieren?
Der einzige Weg, es wirklich zu wissen, ist, sich die Zahlen selbst anzusehen. TIKR bietet Ihnen kostenlosen Zugang zu denselben Finanzdaten in institutioneller Qualität, die professionelle Analysten verwenden, um genau diese Frage zu beantworten.
Rufen Sie die Aktie der Starbucks Corporation auf, und Sie sehen die historischen Finanzdaten der letzten Jahre, die Umsatz- und Gewinnerwartungen der Wall Street-Analysten für die kommenden Quartale, die Entwicklung der Bewertungsmultiplikatoren im Laufe der Zeit und die Tendenz der Kursziele nach oben oder unten.
Sie können eine kostenlose Watchlist erstellen, um die Starbucks Corporation zusammen mit allen anderen Aktien auf Ihrem Radar zu verfolgen. Keine Kreditkarte erforderlich. Nur die Daten, die Sie brauchen, um selbst zu entscheiden.
Zugang zu professionellen Tools zur Analyse der SBUX-Aktie auf TIKR → kostenlos
