Wichtigste Erkenntnisse
- Die Aktien von SpaceX stiegen am Montag um etwa 6 %, nachdem die NASA das Unternehmen als eines von acht Unternehmen benannt hatte, die sich um Aufträge für Mondlieferungen im Wert von bis zu 10 Milliarden Dollar über 10 Jahre bewerben können.
- Selbst wenn SpaceX den gesamten Betrag gewinnen würde, würde der Vertrag pro Jahr weniger einbringen, als SpaceX in einer durchschnittlichen Woche des dritten Quartals umsetzte.
- Elon Musk sagt, dass die Staatseinnahmen in diesem Quartal weniger als 10 % der Gesamteinnahmen von SpaceX ausmachen werden, da Rechenleistungsvermietung und Starlink das Wachstum vorantreiben.
- Der Sprung sieht nach einer Erholung nach dem Verkauf nach den Zwischenwahlen aus, und der Flug von Starship am 13. November ist wichtiger für die Aktie.
SpaceX (SPCX) stieg am Montag um etwa 6 %, nachdem die NASA das Unternehmen als einen von acht Gewinnern eines Mondliefervertrags im Wert von bis zu 10 Milliarden Dollar benannt hatte. Rocket Lab (RKLB) sprang um etwa 10 %, obwohl es nicht auf der Liste stand.
Es ist ein schöner Erfolg für SpaceX, aber ein winziger im Vergleich zu dem, was das Unternehmen derzeit einnimmt.
Ein 10-Milliarden-Dollar-Topf, auf acht Wege aufgeteilt
Die NASA benannte die Gewinner am Samstag, den 7. November, für CLPS 2, das 10-jährige Nachfolgeprogramm für die Beauftragung privater Unternehmen mit Frachtflügen zum Mond. SpaceX teilt sich die Liste mit Blue Origin und sechs anderen, und jedes Unternehmen muss Aufträge weiterhin einzeln gewinnen.
Selbst wenn SpaceX jeden Dollar gewinnen würde, sind 10 Milliarden Dollar über 10 Jahre 1 Milliarde Dollar pro Jahr. SpaceX erzielte allein im dritten Quartal 14,6 Milliarden Dollar Umsatz, das sind etwa 1,12 Milliarden Dollar pro Woche.
Kleine Fische.
Eine Bewegung von 6 % fügt dem Marktwert von SpaceX auch mehr als 100 Milliarden Dollar hinzu, etwa das 10-fache der gesamten Vertragsobergrenze. Und die Lücke wird nur größer, da Analysten für 2027 einen Umsatz von 181 Milliarden Dollar und für 2028 von 335 Milliarden Dollar erwarten:
Für ein kleineres Unternehmen wären 1 Milliarde Dollar pro Jahr bedeutsam. Der Umsatz von Rocket Lab im dritten Quartal, der am Montagabend gemeldet wurde, stieg um 73 % auf 267,8 Millionen Dollar, das sind etwa 1,07 Milliarden Dollar annualisiert. Aber es gewann nichts aus dem NASA-Topf, die Aktie fiel nachbörslich, und seine größere Neutron-Rakete wird erst 2027 fliegen.
Rechenleistung und Starlink finanzieren die Rechnungen
Am 6. November antwortete Musk auf X, dass "die Staatseinnahmen in diesem Quartal weniger als 10 % des SpaceX-Umsatzes ausmachen werden" und in einem Jahr auf unter 5 % fallen werden. Das ist ein Rückgang gegenüber 16,6 % im dritten Quartal, obwohl er im Oktober das vierte Quartal auf unter 5 % geschätzt hatte.
Das Super-Intelligence-Segment von SpaceX, hauptsächlich KI-Rechenleistung, die es vermietet, erzielte im dritten Quartal 7,56 Milliarden Dollar Umsatz, mehr als die Hälfte des Gesamtbetrags. Das Connectivity-Segment von Starlink erwirtschaftete 2,37 Milliarden Dollar des Betriebsgewinns des Unternehmens in Höhe von 2,79 Milliarden Dollar. Der Quartalsumsatz verdreifachte sich mehr als, von 4,69 Milliarden Dollar im März auf 14,6 Milliarden Dollar im September:
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Musk behauptete auch, dass der Umsatz von SpaceX "in diesem Quartal allein deutlich höher sein wird als das gesamte Jahresbudget der NASA!" Das Jahresbudget der NASA beträgt 24,4 Milliarden Dollar. Die Analystenschätzung von 48,9 Milliarden Dollar für das Gesamtjahr lässt etwa 21,8 Milliarden Dollar für das vierte Quartal übrig, also erwartet Musk eine deutliche Überschreitung. Das nächste Quartal sollte es leicht übertreffen: SpaceX gibt den Umsatz für das erste Quartal 2027 mit 33 bis 37 Milliarden Dollar an.
Was Starship von der NASA bekommt
CLPS 2 berechtigt SpaceX nur zur Teilnahme an Ausschreibungen. Die NASA vergab ihm auch eine Starship-Mission im Rahmen eines bestehenden Mondlogistikvertrags, um 2028 Kommunikationssatelliten in den cislunaren Raum zu starten. Die Kosten von Starship liegen im Space-Segment, das im dritten Quartal einen Verlust von 7 Millionen Dollar bei einem F&E-Anstieg von 44 % auf 1,23 Milliarden Dollar verzeichnete. Das hilft Starship, obwohl die NASA den Wert der Mission nicht bekannt gab.
Der nähere Test ist Flug 15 am Freitag, den 13. November, vorbehaltlich der FAA-Genehmigung: SpaceXs erster Versuch, sowohl Starship als auch Super Heavy zurück am Startplatz zu fangen.
Fazit
Der Gewinn am Montag folgt auf einen Verkauf, der die SpaceX-Aktie etwa 12,5 % in zwei Sitzungen nach den Zwischenwahlen abschneiden ließ. Die Auszeichnung ist zu klein, um den Wert von SpaceX zu verändern. Die Preise für Rechenleistung sind entscheidend, und Musk räumte am 8. November ein, dass "der Umsatz von SpaceX sinken wird, wenn Rechenleistung reichlich und billig wird". Die Ergebnisse des vierten Quartals werden zeigen, ob ein einzelnes Quartal wirklich mehr einbrachte als die NASA.
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