Die wichtigsten Punkte
- SpaceX hat Berichten zufolge die Buchung von Falcon-9-Rideshare-Missionen nach Ende 2028 eingestellt, und ein Investor auf Reddit bezeichnet das als Geschenk für Rocket Lab.
- Rocket Lab profitiert bereits: Das Unternehmen hat im dritten Quartal acht Neutron-Missionen für rund 515 Millionen US-Dollar gebucht, mehrere davon zu einem höheren Grundpreis von 70 Millionen US-Dollar.
- Neutron wird frühestens 2027 fliegen, und Rocket Lab hat 2025 einen freien Cashflow von 322 Millionen US-Dollar verbrannt.
- Das Geschenk gilt, bis Starship zuverlässig mehrmals pro Woche fliegt. Daher sind der Erstflug von Neutron und das Tempo von Starship die entscheidenden Faktoren.
SpaceX (SPCX) hat begonnen, die Tür für die Falcon 9 zu schließen, die Rakete, die 2025 mehr als die Hälfte aller orbitalen Starts weltweit absolvierte. Rocket Lab (RKLB) Investoren glauben zu wissen, wer hindurchgeht.
SatNews berichtete im Juli, dass SpaceX keine neuen Buchungen für seine Transporter- und Bandwagon-Rideshare-Missionen mehr nach Ende 2028 annimmt. Elon Musk hat seither auf X geschrieben, dass es Sinn mache, die knappen Ingenieursressourcen von SpaceX auf Starship zu verlagern, „sobald Starship zuverlässig mehrmals pro Woche fliegt“. Das Geld bewegt sich bereits: Das KI- und Rechenzentrumsegment nahm in den ersten neun Monaten 2026 40,0 Milliarden US-Dollar der 48,1 Milliarden US-Dollar an Investitionsausgaben (Capex) von SpaceX in Anspruch.
In einem Beitrag auf r/investing vom 10. November fragte ein Investor, warum SpaceX die „verrückte Nachfrage nach diesem Fahrzeug“ aufgeben würde, und kam zu dem Schluss: „Die Einstellung der Falcon 9 ist ein Geschenk an Rocket Lab, Blue Origin, ULA und andere.“
Rocket Lab wird bereits bezahlt
Im Anruf von Rocket Lab am 9. November sagte CFO Adam Spice, dass die „zukünftige Abwesenheit von Transporter- und Bandwagon-ähnlichen [Diensten], die alle beunruhigt, irgendwohin gehen muss, oder?“ Er nannte Electron, die kleine Rakete, die Rocket Lab bereits fliegt, als nächstbeste Alternative, warnte jedoch davor, dass Rocket Lab möglicherweise nur die frühesten Anzeichen davon sieht.
Der größere Preis ist Neutron. Rocket Lab hat im dritten Quartal acht Neutron-Missionen für rund 515 Millionen US-Dollar gebucht, mehrere davon zu einem Grundpreis von 70 Millionen US-Dollar. Die ersten 16 Starts sind gebucht, die nächsten freien Slots liegen in den 2030er Jahren. Und Spice ist noch nicht fertig mit der Preiserhöhung: „Ich persönlich glaube nicht, dass wir mit der Preiskurve für Neutron schon am Ende sind.“
Nicht schlecht für eine Rakete, die noch nicht geflogen ist.
Analysten sehen die Einnahmen von Rocket Lab von 602 Millionen US-Dollar im Jahr 2025 auf 1,33 Milliarden US-Dollar im Jahr 2027 mehr als verdoppeln und dann 1,74 Milliarden US-Dollar im Jahr 2028 erreichen, basierend auf Schätzungen, die vor dem Bericht des dritten Quartals festgelegt wurden.
TIKR verfolgt 23 Analysten zu Rocket Lab. Wie viele sagen „Kaufen“?
Sehen Sie die vollständige Aufschlüsselung der Kauf-, Halte- und Verkaufsempfehlungen für Rocket Lab zusammen mit den Umsatz- und Gewinnschätzungen von Wall Street an einem Ort. Mehr als 500.000 Investoren nutzen TIKR, um Aktien wie diese zu recherchieren. Sehen Sie sich die Analystenbewertungen von Rocket Lab an
Die Margen von Rocket Lab benötigen mehr Flüge
Die Bruttomarge hat sich jedes Jahr verbessert, von -3,0 % im Jahr 2021 auf 34,4 % im Jahr 2025.
Spice verknüpfte die Startmargen damit, „diese Fixkosten über eine größere Anzahl von Starts zu verteilen“. Am 9. November kündigte das Pentagon-Büro für strategisches Kapital (Office of Strategic Capital) eine bedingte Kreditzusage in Höhe von 150 Millionen US-Dollar an, um die Flugrate von Neutron zu erhöhen. Sie ist klein im Vergleich zu den 4,45 Milliarden US-Dollar an Barmitteln, die Rocket Lab am 30. September hielt, aber wenn sie zustande kommt, würde sie mehr Flüge ohne neue Aktienausgaben finanzieren.
Neutron muss noch fliegen
Nichts davon zahlt sich aus, bis Neutron startet, und Rocket Lab verlegte das Debüt auf 2027, nachdem Hohlräume in der vorderen Kuppel eines Treibstofftanks gefunden wurden. Der freie Cashflow war in jedem der letzten fünf Jahre negativ, und die -322 Millionen US-Dollar im Jahr 2025 waren der tiefste Wert.
Das größere Risiko ist Starship selbst. Eine vollständig wiederverwendbare Rakete sollte pro Start weniger kosten als die Falcon 9, die ihre Oberstufe wegwirft, und kleine Satelliten können die Mitfahrgelegenheit teilen. SpaceX zielt auf wöchentliche Starship-Flüge in der ersten Hälfte des Jahres 2027 ab.
Das Geschenk an Rocket Lab kommt mit einer Starship-Uhr
Das Auftragsbuch von Neutron stützt die Argumentation des Reddit-Posters, obwohl Beck die Aufträge sowohl auf ein knapperes Startangebot als auch auf das Vertrauen der Kunden in Neutron zurückführte, nicht allein auf SpaceX. Aber das Geschenk gilt nur, solange Kleinsatelliten-Kunden nirgendwo anders günstiger unterkommen. Sobald Starship mehrmals pro Woche fliegt, würde ich erwarten, dass SpaceX zu Preisen, die Neutron nicht erreichen kann, für dieses Geschäft zurückkommt. Der 15. Flug von Starship am 13. November ist der nächste Test für SpaceX. Der von Rocket Lab ist ein fester Starttermin für Neutron.
Was ist die Aktie von Rocket Lab also tatsächlich wert?
Mit TIKR können Sie den zukünftigen Preis jeder Aktie in weniger als einer Minute prognostizieren. Geben Sie einfach ein paar Annahmen in das Bewertungsmodell von TIKR ein und sehen Sie, was Rocket Lab wert sein könnte. Beginnen Sie mit den Konsensschätzungen von Wall Street oder passen Sie die Eingaben an, um Ihre eigene Sicht auf das Geschäft widerzuspiegeln. Die Nutzung ist kostenlos.
Bewerten Sie Rocket Lab kostenlos
Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Content-Team gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage von Investitionsdaten aus dem TIKR Terminal und Analystenschätzungen. Unsere Analyse umfasst möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in einer der genannten Aktien. Vielen Dank fürs Lesen und frohes Investieren!
