Kennzahlen zur Northrop Grumman-Aktie
- Performance der letzten Woche: +3%
- 52-Wochen-Spanne: $450,1 bis $745,6
- Aktueller Kurs: $724,4
Was ist passiert?
Die Aktie von Northrop Grumman(NOC) liegt nur 2,9 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 745,55 $ und wird mit 724,38 $ gehandelt, nachdem das Unternehmen einen neuen Rekord von 95 Mrd. $ Auftragsbestand und 46 Mrd. $ Nettopreisen im Jahr 2025 aufgestellt hat. Dies zeigt, dass institutionelle Anleger NOC als strukturellen Gewinner im Verteidigungsbereich und nicht als zyklische Wette betrachten.
Insbesondere die Gewinnmitteilung für das vierte Quartal am 27. Januar lieferte den entscheidenden Auslöser, als Northrop einen freien Cashflow von 3,3 Mrd. USD für 2025 meldete, was einem Anstieg von 26 % gegenüber dem Vorjahr und dem dritten Jahr in Folge mit einem Wachstum des freien Cashflows von mindestens 25 % entspricht und die Überzeugung der Analysten vom Aufwärtstrend der Aktie stärkte.
Hinter dieser Cashflow-Story verbirgt sich als mechanischer Motor die Beschleunigung der B-21 Raider-Produktion, wobei die Finanzierung bereits durch das Versöhnungsgesetz genehmigt wurde, das LRIP-Los 3 vergeben und die Vorabbeschaffung von Los 5 im vierten Quartal gesichert wurde und der Umsatz des Segments Aeronautics im Vergleich zum Vorjahr um 18 % auf 3,9 Mrd. USD im Quartal stieg.
Infolgedessen bewertet der Markt Northrop aktiv neu - von einem stabilen alten Verteidigungsunternehmen zu einem Unternehmen, das seine Kapazitäten mit hoher Geschwindigkeit ausbaut. Defense Systems wurde zum am schnellsten wachsenden Segment mit einem niedrigen zweistelligen organischen Wachstum, das für 2026 prognostiziert wird, und einem internationalen Umsatzanstieg von 20 % im Jahr 2025.
Vorsitzende, CEO und Präsidentin Kathy Warden erklärte auf der Telefonkonferenz zum vierten Quartal, dass "dies das robusteste Nachfrageumfeld ist, das ich in meiner Laufbahn gesehen habe", und kontextualisierte damit Northrops Entscheidung, die Investitionsausgaben für 2026 auf 1,65 Milliarden US-Dollar zu erhöhen, da das Unternehmen die Kapazität für Feststoffraketenmotoren verdreifachen und gleichzeitig die B-21-Produktionsraten erhöhen will.
Um diese Überzeugung weiter zu untermauern, erhöhte Argus Research am 10. Februar sein Kursziel von 625 $ auf 785 $, was die institutionelle Anerkennung widerspiegelt, dass Northrop mit einem Rekordauftragsbestand von 95 Mrd. $, 150 SDA-Satellitenverträgen und der Ernennung des autonomen Flügelmanns YFQ-48A in allen wichtigen Bereichen der Verteidigungsausgaben gleichzeitig vertreten ist.
Auf Sicht von drei bis fünf Jahren ist Northrop dank seiner gleichzeitigen Dominanz bei der B-21-Tarnkappenproduktion, der Abwehr von Hyperschallraketen über IBCS, autonomen Kampfflugzeugen über das Projekt Talon und Weltraumsicherheitsanlagen in der Lage, seinen Wettbewerbsvorteil auszubauen, und zwar genau zu dem Zeitpunkt, an dem der vorgeschlagene US-Verteidigungshaushalt für das Jahr 2027 mit 1,5 Billionen US-Dollar die Obergrenze für mögliche Einnahmen aus dem Verteidigungsbereich neu festlegt.
Die Meinung der Wall Street zur NOC-Aktie
Der Rekordauftragsbestand von Northrop in Höhe von 95 Mrd. USD und die Genehmigung der B-21-Beschleunigung bestätigen direkt das für 2026 prognostizierte Umsatzwachstum von 4,6 % und machen die künftige Gewinnentwicklung deutlicher als zu jedem früheren Zeitpunkt.
In der Zwischenzeit steigt der Umsatz von 41,9 Mrd. USD im Jahr 2025 auf 43,9 Mrd. USD im Jahr 2026, während das normalisierte EPS um 5,3 % auf 27,74 USD steigt, was eine stetige Beschleunigung nach dem flachen EPS-Wachstum von 1,0 % im Jahr 2025 bestätigt.
Dennoch zeigt die Wall Street eine gemischte Überzeugung, mit 8 Käufen, 3 Outperforms, 11 Holds und 1 Underperform unter 23 Analysten, die ein mittleres Ziel von 724,39 $ verankern, das im Wesentlichen mit dem aktuellen Kurs von 724,38 $ übereinstimmt.
Die Zielspanne reicht von $587,22 am unteren Ende bis zu $815,00 am oberen Ende, wobei das obere Szenario einen bestätigten B-21-Beschleunigungsvertrag voraussetzt und das untere das Risiko einer B-21-Verzögerung bis 2026 widerspiegelt.
Was sagt das Bewertungsmodell aus?
Wenn die Finanzierung der B-21-Beschleunigung bis zur Abstimmung bereits genehmigt ist, zielt das Mid-Case-Modell von TIKR auf $802,78, was eine Gesamtrendite von 10,8 % über 4,8 Jahre bei einer annualisierten IRR von 2,1 % ergibt.
Unabhängig davon ignoriert der Markt den Aufzinsungseffekt des Auftragsbestands von Northrop in Höhe von 95 Mrd. USD, der sich bis 2027 und 2028 in steigende Einnahmen umwandelt.
Das Mid-Case-Modell sieht ein Kursziel von 802,78 $ vor, was ein Gesamtaufwärtspotenzial von 10,8 % gegenüber 724,38 $ bedeutet. Defense Systems allein geht von einem niedrigen zweistelligen organischen Wachstum im Jahr 2026 aus und verankert damit diese Rendite.
Die Heraufstufung auf 785 $ durch Argus Research am 10. Februar bestätigt, dass die institutionellen Analysten die gleiche Wende sehen.
Das größte Einzelrisiko ist jedoch die Kompression der B-21-Marge, da das Programm derzeit mit einer Marge von 0 % läuft und die 2 bis 3 Mrd. USD für die Beschleunigung die kurzfristige Prognose für den freien Cashflow von 3,1 bis 3,5 Mrd. USD unter Druck setzen wird.
Achten Sie auf den B-21-Beschleunigungsvertrag mit der Air Force, den das Management für das erste Quartal anpeilt und der bestimmt, ob die Umsatzprognose für 2027 wesentlich über die derzeitigen Prognosen im mittleren einstelligen Bereich hinausgeht.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass NOC heute mit 724,38 $ fair bewertet ist, wobei das durchschnittliche Ziel der Analysten bei 724,39 $ liegt, so dass der B-21-Beschleunigungsvertrag das einzige Ereignis ist, das die Aktie in Richtung des Ziels von Argus Research von 785 $ kippen oder sie aufhalten kann.
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