Die wichtigsten Punkte
- Navitas Semiconductor fiel heute um 15 %, ebenso wie STMicroelectronics und onsemi, da KI-Chip-Aktien ihren Abwärtstrend nach den Zwischenwahlen fortsetzten.
- Navitas hatte keine eigenen Neuigkeiten, und der Umsatz im dritten Quartal stieg um 33 % gegenüber dem zweiten Quartal.
- Der Haken ist die Skalierung: Die Gewinnschwelle liegt jetzt bei über 60 Millionen US-Dollar Umsatz pro Quartal, gegenüber den für das vierte Quartal prognostizierten 16 Millionen US-Dollar.
- NVIDIAs Bericht am 17. November gibt den nächsten Hinweis auf den Zeitplan für 800-Volt-Technologie, von dem Navitas' Wachstum abhängt.
Navitas Semiconductor (NVTS) fiel heute um 15 %, einen Tag nachdem es aufgrund eines besseren als erwarteten dritten Quartals und eines Upgrades von Rosenblatt gestiegen war. Chip-Aktien setzten die Verluste vom Mittwoch fort, da die Sorge besteht, dass die größer als erwarteten Erfolge der Demokraten bei den Zwischenwahlen einen langsameren KI-Ausbau bedeuten.
Größere, profitable Power-Chip-Hersteller, die an KI-Rechenzentren liefern, fielen ebenfalls: STMicroelectronics (STM) und onsemi (ON).
Gute Zahlen halfen nicht
onsemi fiel um 11 %, zwei Tage nachdem sein eigener Bericht Navitas mitgezogen hatte, wobei der KI-Rechenzentren-Umsatz im dritten Quartal um 175 % gegenüber dem Vorjahr gestiegen war. Das Unternehmen kauft auch Ferric, um die gleichen Prozessor-Power-Sockets zu verfolgen, für die Navitas Claros gekauft hat.
STMicro ist um 12 % gefallen, nachdem der Umsatz im dritten Quartal um 17,9 % gegenüber dem Vorjahr auf 3,76 Milliarden US-Dollar gestiegen war. Microchip Technology (MCHP), um 13 % gefallen, steigerte den Umsatz im Juni-Quartal um 38 % und arbeitete mit Navitas im Oktober an einem 800-Volt-Referenzdesign. Anleger verkaufen KI-Power-Exposure, wo immer sie ihn finden, egal wie gut das letzte Quartal war.
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Navitas hat am meisten von 2027 zu erwarten
Analysten gingen in den Bericht vom Dienstag mit der Erwartung, dass der Umsatz von 47,7 Millionen US-Dollar in diesem Jahr auf 116 Millionen US-Dollar im Jahr 2028 wachsen würde:
Navitas prognostizierte dann für 2026 49,1 Millionen US-Dollar, über diesem Konsens. Der Quartalsumsatz ist gestiegen, seit er Ende 2025 seinen Tiefpunkt erreicht hatte:
Und der Umsatz im dritten Quartal von 14,0 Millionen US-Dollar war um 33 % höher als im zweiten.
Aber die große Auszahlung steht noch bevor. Navitas erwartet, dass der KI-Infrastrukturumsatz im Jahr 2027 etwa verdreifacht wird. Unterdessen sind die Betriebsausgaben im vierten Quartal von 25,0 Millionen US-Dollar, einschließlich Claros, höher als der Umsatz. Anleger zahlen für KI-Wachstum, das noch nicht eingetreten ist, weshalb Navitas härter fiel als seine Mitbewerber.
Günstiger, aber nicht günstig
Beim letzten Schlusskurs notierte Navitas mit dem 34-fachen des erwarteten Umsatzes, knapp über seinem Dreijahresdurchschnitt von 31x und weit unter seinem Höchststand von 162x im Mai:
Der heutige Rückgang bringt es auf etwa das 28-fache.
Das Geschäft ist heute nicht kaputtgegangen
Fazit: Anleger haben heute den KI-Ausbau abgewertet, während die eigenen Zahlen von Navitas gerade besser geworden sind, mit einem Auftragsbestand, der bis Mitte 2027 reicht, wie das Unternehmen sagt. Für jeden, dem das Quartal vom Dienstag gefallen hat, notiert die Aktie jetzt nahe ihrem Dreijahresdurchschnitt bezogen auf den Umsatz.
Natürlich, wenn der von Anlegern befürchtete langsamere Ausbau tatsächlich eintritt, verschiebt sich auch der Sprung von Navitas im Jahr 2027. NVIDIAs Bericht am 17. November gibt den nächsten Hinweis auf diesen Zeitplan.
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