Wichtige Kennzahlen für Lumentum-Aktien
- Aktueller Kurs: $885.57
- Zielkurs (Mitte): ~$4.175
- Zielkurs der Analysten: ~$1.148
- Potenzielle Gesamtrendite: ~370%
- Annualisierte IRR: ~30% / Jahr
Jetzt live: Entdecken Sie, wie viel Potenzial Ihre Lieblingsaktien mit TIKRs neuem Bewertungsmodell haben könnten (Es ist kostenlos) >>>
Was ist passiert?
Lumentum Holdings (LITE) schloss am 25. August bei $885,57, ein Plus von 6,67% am Tag und mehr als eine Verdoppelung im Jahr 2026. Das am 11. August veröffentlichte vierte Geschäftsquartal war nach allen Maßstäben ein überragender Erfolg, mit einem Umsatzplus von 109% und Margen, die früher als erwartet Schwellenwerte überschritten. Dieser Teil wurde bereits ausführlich behandelt.
Am 29. Juli, Tage vor der Veröffentlichung, sicherte sich Lumentum die Kapazität für Indiumphosphid-Substrate von einem neuen Lieferanten. Und im Telefonat gab das Management seinen ersten Auftrag für ein fertiges optisches Modul bekannt, nicht nur für die darin enthaltenen Laserchips. Beides deutet auf dasselbe hin: Die Nachfrage läuft dem Modell voraus, das das Management erst vor wenigen Monaten skizziert hatte.
Das Substrat-Geschäft ist ein Nachfragesignal, keine Fußnote zum Angebot
Am 29. Juli gab AXT (AXTI) eine Kapazitätsreservierungsvereinbarung bekannt, um Lumentum mit Indiumphosphid-Wafer-Substraten, dem Basismaterial für seine Laserchips, bis zum 31. Dezember 2031 zu beliefern. Lumentum verpflichtete sich zu zwei Anzahlungen von jeweils 43,5 Millionen US-Dollar, insgesamt etwa 87 Millionen US-Dollar, die als Gutschrift für künftige Einkäufe angerechnet werden, so die Ankündigung von AXT.
Ein Quartal zuvor hatte das Management erklärt, seine Substratversorgung sei in guter Verfassung. Im Telefonat im August erklärte CEO Michael Hurlston die Kehrtwende direkt: "Die Nachfrage nach Hochleistungslasern hat uns überrascht", was das Unternehmen dazu veranlasste, mehr Substrate zu sichern, als der Basisplan vorsah. Er bezeichnete AXT als Absicherung gegen eine Nachfragekurve, die sich ständig verschiebt: "Angesichts der Geschwindigkeit, mit der sich der Nachfragevektor, den wir sehen, ändert, könnte das auch in einem oder zwei Quartalen nicht mehr der Fall sein." Unternehmen binden nicht Kapazitäten bis 2031 und zahlen Millionenbeträge als Anzahlungen, um eine Nachfrage abzusichern, von der sie erwarten, dass sie nachlässt.
Sehen Sie historische und zukünftige Schätzungen für Lumentum-Aktien (Es ist kostenlos!) >>>
Der erste Modulauftrag bringt Lumentum in der Wertschöpfungskette nach oben
Das zweite Signal kam in der Diskussion über Komponenten. Lumentum erhielt seinen ersten Auftrag für ein externes Lichtquellenmodul, die verpackte Einheit, die seine Laser beherbergt, anstatt die blanken Chips zu verkaufen. Hurlston sagte, das Modul habe einen durchschnittlichen Verkaufspreis, der "deutlich höher" sei als der der darin verbauten Laser, mit Margen "über dem Unternehmensdurchschnitt, aber nicht ganz so gut wie bei den Lasern." Das Unternehmen tauscht etwas Marge gegen einen größeren Umsatzanteil pro Einheit.
Diese Verschiebung ist wichtig für die Ausgangslage bei co-packaged und near-packaged Optiken, den Architekturen für 2027 und 2028, bei denen die Optik auf die Platine neben den Prozessor wandert. Der Verkauf von Modulen statt Chips ermöglicht es Lumentum, Kunden zu bedienen, die, wie Hurlston es ausdrückte, "nicht wissen, wie man mit einzelnen Laserchips umgeht", und erweitert so den adressierbaren Markt bei jedem Kunden. Es ist früh, und der Umsatz ist zunächst gering, aber es etabliert Lumentum als Modullieferant im Vorfeld des Anlaufs, nicht nur als Chiphersteller.
Die Bruttomarge überschritt im Quartal 50%, ein Niveau, das das Management mit einem doppelt so großen Geschäft verbunden hatte, und die Prognose für das September-Quartal erreichte das Umsatzziel von 1,25 Milliarden US-Dollar mehr als ein Quartal früher. Das Angebot, nicht die Nachfrage, ist der begrenzende Faktor: Die Angebots-Nachfrage-Lücke bei EML bleibt über 30%, und Hurlston räumte ein, dass Lumentum bei den Lieferungen von Hochleistungslasern "weit zurückliegt", da die Aufträge zunehmen. Die Risiken sind ebenso real. Das Wachstum stützt sich auf eine Handvoll Hyperscale-Kunden und darauf, dass die KI-Kapitalausgaben stabil bleiben, chinesische Indiumphosphid-Neulinge zeichnen sich am Horizont ab, und das Quartal trug eine nicht zahlungswirksame Belastung von 7,8 Milliarden US-Dollar aus der Umwandlung von Wandelanleihen in Eigenkapital, was zu einem GAAP-Nettogewinnverlust von 7,2 Milliarden US-Dollar führte und die Aktienanzahl erhöhte. Bei der Bewertung notiert LITE bei etwa dem 28-fachen des NTM EV/EBITDA, unter Ciena mit dem 34-fachen und Arista mit dem 32-fachen, aber über Cisco, während sein NTM EV/Umsatz von etwa dem 12,5-fachen deutlich über dem Peer-Durchschnitt von etwa dem 8,7-fachen liegt, sodass Anleger beim Umsatz einen Aufschlag zahlen, selbst wenn das Gewinnmultiplikator vernünftig erscheint.
TIKR Erweiterte Modellanalyse
- Aktueller Kurs: $885.57
- Zielkurs (Mitte): ~$4.175
- Potenzielle Gesamtrendite: ~370%
- Annualisierte IRR: ~30% / Jahr
Sehen Sie Wachstumsprognosen und Kursziele von Analysten für Lumentum-Aktien (Es ist kostenlos!) >>>
TIKRs Basisfall bewertet LITE bis Mitte 2032 auf etwa $4.175, eine Gesamtrendite von etwa 370%, was einer annualisierten Rendite von etwa 30% über den etwa sechsjährigen Zeithorizont entspricht. Das Ergebnis basiert auf zwei Umsatztreibern: dem Anlauf der Komponenten (EML- und CW-Laserchips plus Pumpenlaser, die Linien, die das AXT-Substrat direkt speist) und dem Anlauf der Systeme, angeführt von 1,6T-Transceivern und optischem Schaltkreisen, wo das Management für sein erstes Quartal mit dreistelligem OCS-Umsatz rechnet. Der Margentreiber ist die Verschiebung der Mischung hin zu Komponenten, die mit einer Nettogewinnmarge im Basisfall von etwa 38% angesetzt wird, wobei die Annahme für die Umsatz-CAGR bei etwa 43% liegt.
Der Aufwärtsfall ist, dass die Modulbewegung und die Substratreservierung auf eine Nachfragekurve hindeuten, die das Modell immer noch unterschätzt, sodass Lumentum seine Ziele frühzeitig erreichen kann, wie es das ganze Jahr über der Fall war. Der Abwärtsfall ist, dass die KI-Ausgaben nachlassen oder der chinesische Wettbewerb schneller als erwartet eintrifft, was sowohl die Wachstumsrate als auch das Multiplikator zusammendrückt.
Fazit
Beobachten Sie den Umsatz mit Hochleistungslasern in der Veröffentlichung im November für das September-Quartal. Hurlston sagte, die Ultrahochleistungslinie sollte bis Ende des Kalenderjahres etwa 50 Millionen US-Dollar erreichen, mit dem ersten dreistelligen Quartal im dritten Geschäftsquartal. Wenn dieser Anlaufplan eingehalten wird und die Bruttomarge bei über 50% bleibt, während der Umsatz auf die Prognose von 1,25 Milliarden US-Dollar zusteuert, liest sich das Substratgeschäft als ein Unternehmen, das der Nachfrage vorauskauft, die es sehen kann, und die Analystenziele von etwa $1.148 werden wahrscheinlich weiter nach oben korrigiert. Wenn der Laseranlauf ins Stocken gerät oder die Marge nachgibt, beginnen dieselben Anzahlungen wie frühzeitig gebundenes Kapital gegen eine Kurve auszusehen, die sich abgeflacht hat.
Sollten Sie in Lumentum investieren?
Die einzige Möglichkeit, das wirklich zu wissen, ist, sich die Zahlen selbst anzusehen. TIKR gibt Ihnen kostenlosen Zugang zu denselben institutionellen Finanzdaten, die professionelle Analysten verwenden, um genau diese Frage zu beantworten.
Rufen Sie Lumentum auf, und Sie sehen Jahre von historischen Finanzdaten, was Wall-Street-Analysten für Umsatz und Gewinn in den kommenden Quartalen erwarten, wie sich Bewertungskennzahlen im Laufe der Zeit entwickelt haben und ob Kursziele nach oben oder unten tendieren.
Sie können eine kostenlose Watchlist erstellen, um Lumentum zusammen mit jeder anderen Aktie auf Ihrer Watchlist zu verfolgen. Keine Kreditkarte erforderlich. Nur die Daten, die Sie benötigen, um selbst zu entscheiden.
Analysieren Sie Lumentum kostenlos auf TIKR →
Auf der Suche nach neuen Chancen?
- Sehen Sie, welche Aktien Milliardärs-Investoren kaufen , damit Sie dem Smart Money folgen können.
- Analysieren Sie Aktien in nur 5 Minuten mit TIKRs All-in-One, benutzerfreundlicher Plattform.
- Je mehr Steine Sie umdrehen... desto mehr Chancen werden Sie entdecken. Durchsuchen Sie 100.000+ globale Aktien, globale Top-Investoren-Portfolios und mehr mit TIKR.
Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Content-Team gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Investitionsdaten des TIKR Terminals und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analyse könnte aktuelle Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates nicht enthalten. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank fürs Lesen und viel Erfolg beim Investieren!
