Wichtige Erkenntnisse für Intel-Aktien (Stand Juli 2026)
- Intel erzielte im Q2 einen Umsatz von 16,13 Mrd. USD, ein Plus von 25 % gegenüber dem Vorjahr und 19 % gegenüber dem Vorquartier, womit die Schätzungen der Analysten (Street Estimates) von 14,45 Mrd. USD um 12 % übertroffen wurden.
- Das bereinigte EPS (Gewinn je Aktie) lag bei 0,42 USD gegenüber einer Analystenschätzung von 0,22 USD, ein Plus von 92,49 % und mehr als 500 % über dem Verlust von 0,42 USD gegenüber 0,10 USD im Vorjahr.
- Das EBIT schwang auf 2,77 Mrd. USD aus einem Verlust von 503 Mio. USD im Vorjahr, wobei die Margen um 588 Basispunkte gegenüber der Analystenschätzung auf 17 % stiegen.
- Da die Nachfrage das Angebot in jeder Produktlinie übersteigt, erhöhte CEO Lip-Bu Tan die Kapitalausgabenvorgabe (Guidance) für 2026 auf über 20 Mrd. USD und kündigte für 2027 einen noch größeren Schritt nach oben an.
Die Intel-Aktie hat zum siebten Mal in Folge die Quartalserwartungen übertroffen, und die Zahlen lagen nicht knapp. Das Umsatzwachstum beschleunigte sich auf ein Tempo, das das Management als das stärkste seit 15 Jahren bezeichnete, aber die eigentliche Geschichte ist, was als Nächstes kommt: Das Angebot, nicht die Nachfrage, ist jetzt der limitierende Faktor. Lesen Sie auf TIKR kostenlos, was das Management zur Kapazitätsknappheit sagte →
Intel-Aktie steigt, da die Nachfrage in jedem Segment das Angebot übersteigt
Intel (INTC) meldete für das zweite Quartal 2026 einen Umsatz von 16,13 Mrd. USD, ein Plus von 25,42 % gegenüber dem Vorjahr und 18,79 % gegenüber dem Vorquartier, womit die Analystenschätzung (Street Estimate) von 14,45 Mrd. USD um 11,64 % übertroffen wurde. Diese Zahl krönte ein Quartal, das das Management als das stärkste Umsatzwachstum bei Intel seit über 15 Jahren darstellte.
Jede Position unterhalb des Umsatzes verbesserte sich weiter. Das EBITDA erreichte 5,99 Mrd. USD gegenüber einer Schätzung von 4,54 Mrd. USD, ein Plus von 31,90 %, das die EBITDA-Marge auf 37,17 % gegenüber 19,52 % im Vorjahr trieb. Das EBIT schwang von einem Verlust von 503 Mio. USD im Q2 2025 auf 2,77 Mrd. USD, ein Plus von 650,70 % gegenüber dem Vorjahr, während das Nettoergebnis von 2,2 Mrd. USD die Schätzungen um 98,80 % übertraf. Das bereinigte EPS (Gewinn je Aktie) belief sich auf 0,42 USD, mehr als das Doppelte der Analystenschätzung von 0,22 USD und deutlich über der eigenen Prognose (Guidance) des Unternehmens von 0,20 USD.
Dementsprechend war das Wachstum nicht gleichmäßig verteilt. Der Umsatz der Data Center and AI Group (DCAI) stieg um 24 % gegenüber dem Vorquartier und 59 % gegenüber dem Vorjahr auf 6,3 Mrd. USD, wobei sich der Betriebsgewinn fast verdoppelte (gegenüber dem Vorquartier) auf 2,5 Mrd. USD, angetrieben durch den Start von Xeon 6+. Der Umsatz der Client Computing and Physical AI Group (CCPG) stieg um 15 % gegenüber dem Vorquartier auf 8,9 Mrd. USD, hauptsächlich getrieben von Preisen und nicht von Volumen. Der Umsatz von Intel Foundry erreichte 5,8 Mrd. USD, ein Plus von 6 % gegenüber dem Vorquartier, da die 18A-Produktion 25 % über den internen Zielen lag, auch wenn der operative Verlust des Segments bei 2,1 Mrd. USD blieb und sich gegenüber dem Vorquartier um 348 Mio. USD verringerte.
Diese Lücke zwischen Nachfrage und verfügbaren Wafern diktiert nun den Kapitalplan. CEO Lip-Bu Tan sagte Investoren auf dem Q2 2026 Earnings Call: "Heute sehen wir das stärkste Umsatzwachstum seit mehr als 15 Jahren." Er verknüpfte dieses Wachstum direkt mit einem Angebotsdefizit, das CFO David Zinsner zufolge bis ins vierte Quartal anhalten werde, selbst wenn sich die Kapazitäten verbessern.
Dieses Defizit ist der Grund, warum die Kapitalausgaben für 2026 auf über 20 Mrd. USD steigen, ein deutlicher Schritt nach oben gegenüber dem ursprünglichen Plan, wobei die Ausgaben für 2027 auf "deutlich über" dem Niveau dieses Jahres prognostiziert werden. Die Umsatzprognose (Guidance) für Q3 von 15,8 Mrd. USD bis 16,8 Mrd. USD, mit einem Mittelwert von 16,3 Mrd. USD und einem nicht-GAAP-EPS von 0,38 USD, impliziert, dass die Beschränkung in der zweiten Jahreshälfte anhält, nicht dass die Nachfrage nachlässt.
Die Intel-Aktie notiert nun auf Basis eines Unternehmens, das Auftragsstärke endlich in Cash umwandelt. Die Frage für Investoren ist, ob Intel die Kapazitäten schnell genug ausbaut, um einen Markt einzuholen, den es derzeit nicht vollständig bedienen kann. Sehen Sie sich die vollständige Segmentaufschlüsselung hinter dem Q2-Ergebnis von Intel auf TIKR kostenlos an →
TIKR bewertet Intel-Aktien mit 207 USD, berücksichtigt einen nachhaltigen Nachfragezyklus
Das Basisszenario-Modell von TIKR bewertet Intel-Aktien bis Dezember 2030 mit 207 USD, was einer Gesamtrendite von 106 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 100 USD oder einer annualisierten Rendite von 18 % über 4,4 Jahre entspricht.
Diese annualisierte Rendite liegt deutlich über dem, was Investoren typischerweise von einem Large-Cap-Halbleiterunternehmen erwarten, das nahe seinem aktuellen KGV notiert, und spiegelt ein Geschäft wider, von dem TIKRs Modell erwartet, dass es seine Gewinne schneller steigert (compound), als der Markt eingepreist hat.
Die Argumentation stützt sich auf das, was Q2 bereits zeigte: EBIT-Margen, die sich um 588 Basispunkte gegenüber den Schätzungen ausweiteten, DCAI-Umsatzwachstum von 59 % gegenüber dem Vorjahr und das Management, das sich zur Serienproduktion von 14A im Jahr 2028 verpflichtet, unterstützt durch steigendes Engagement externer Foundry-Kunden. Da die 18A-Ausbeuten über den Zielen liegen und die Panther-Lake-Kosten seit Jahresbeginn um etwa 50 % gesunken sind, ist die im Ziel eingebettete operative Hebelwirkung bereits in den veröffentlichten Zahlen sichtbar.
Ob dieser Foundry-Ausbau tatsächlich seinen eigenen Zielen voraus ist oder sich leise hinter ihnen zurückzieht, ist die Bruchlinie, die unter der gesamten Erholungsgeschichte verläuft, eine, die dieser Blick auf Intels 27 %-Rückgang von seinem Juni-Hoch vollständig darlegt.
Der Weg der Intel-Aktie zu 207 USD hängt weniger von einer hoffnungsvollen Wachstumsgeschichte ab und mehr davon, ob Intel das heutige Angebotsdefizit in ausgelastete Kapazitäten umwandelt, genau die Dynamik, die das Management beschrieb, als es die Kapitalausgaben für 2026 auf über 20 Mrd. USD erhöhte. Vergleichen Sie die aktuelle Bewertung von Intel mit seiner vollständigen Modellhistorie auf TIKR kostenlos →
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