Die wichtigsten Erkenntnisse für Danaher-Aktien im Juli 2026
- Ein Umsatz von 6.265 Millionen US-Dollar übertraf die Schätzungen der Analysten von 6.170,66 Millionen US-Dollar um 1,53%, ein Plus von 5,54% im Jahresvergleich. Das bereinigte Ergebnis je Aktie (EPS) von 1,94 US-Dollar lag 4,90% über den Schätzungen – das bisher deutlichste Zeichen für die Gewinnmomentum der Danaher-Aktie in diesem Jahr.
- Danaher erhöhte seine Prognose für das bereinigte Jahres-EPS auf 8,45–8,60 US-Dollar von zuvor 8,35–8,55 US-Dollar.
- Mit einem Kernumsatzwachstum (ohne respiratorische Tests) von 4,5% – eine Beschleunigung um 150 Basispunkte gegenüber Q1 – verzeichnete Life Sciences mit einem Kernwachstum von 5,5% sein stärkstes Quartal seit mehreren Jahren.
- Die Bioprocessing-Verbrauchsmaterialien erzählten jedoch eine andere Geschichte. CEO Rainer Blair bestätigte, dass Chromatographie-Harzlieferungen im Wert von rund 100 Millionen US-Dollar aufgrund von Verzögerungen bei der Betriebsbereitschaft der Kunden auf 2027 verschoben wurden, obwohl die Aufträge im mittleren zweistelligen Bereich wuchsen.
Danaher-Aktien profitieren von einem "Beat-and-Raise"-Quartal trotz einer Bioprocessing-Verschiebung
Danaher (DHR) übertraf im zweiten Quartal 2026 nahezu jede wichtige Kennzahl deutlich. Ein Umsatz von 6.265 Millionen US-Dollar lag 1,53% über der Schätzung der Analysten von 6.170,66 Millionen US-Dollar und stieg um 5,54% gegenüber den 5.936 Millionen US-Dollar des Vorjahres. Das bereinigte Ergebnis je Aktie (EPS) von 1,94 US-Dollar übertraf die Schätzung von 1,85 US-Dollar um 4,90% und stieg um 7,78% im Jahresvergleich. Das EBITDA von 1.894 Millionen US-Dollar lag 2,53% über den Erwartungen, bei einer Marge von 30,23% – 30 Basispunkte besser als von den Analysten modelliert.
Diese Stärke kam von einer Beschleunigung, auf die Investoren gewartet hatten. Der Kernumsatz wuchs im Quartal um 3%. Ohne die rückläufigen Umsätze aus respiratorischen Tests betrug das Kernwachstum jedoch 4,5% – eine Steigerung um 150 Basispunkte gegenüber dem ersten Quartal. Life Sciences führte mit einem Kernwachstum von 5,5%, dem besten Quartal seit mehreren Jahren, an. Das angewandte Filtrationsgeschäft von Pall legte aufgrund der Nachfrage aus der Mikroelektronik um etwa 10% zu, und Beckman Life Sciences, Leica Microsystems und SCIEX trugen alle bei.
Bioprocessing erzählte eine unübersichtlichere Geschichte. Verbrauchsmaterialien und Geräte wuchsen jeweils nur im niedrigen einstelligen Bereich, nachdem mehrere größere Chromatographie-Harzlieferungen im Wert von schätzungsweise 50 bis 60 Millionen US-Dollar im Quartal auf Wunsch der Kunden aufgrund von Änderungen im Produktionsplan und Problemen mit der Betriebsbereitschaft verschoben wurden. CFO Matt Gugino bezifferte den Gesamteffekt für das Jahr auf etwas mehr als 100 Millionen US-Dollar, die sich von Q2 und Q3 auf 2027 verschieben. Das Management wies jegliche Interpretation einer nachlassenden Nachfrage entschieden zurück. CEO Rainer Blair sagte direkt im Q2-Earnings-Call: "Wir sehen hier keine breit angelegte Veränderung der Nachfrage, wie Sie an den Auftragsdaten sehen können, die sich sowohl auf Geräte als auch auf Verbrauchsmaterialien beziehen."
Die Aufträge in beiden Kategorien wuchsen im Quartal im mittleren zweistelligen Bereich, und Blair verwies auf Kundendaten, die zeigen, dass die Lagerbestände unter den Vorjahresniveaus liegen, nicht darüber.
Der frühe Abschluss der Masimo-Übernahme sorgte für einen zusätzlichen positiven Impuls. Die im Juni, früher als geplant, abgeschlossene Übernahme trug mit einem hohen einstelligen Umsatzwachstum bei und steuerte schätzungsweise 0,07 bis 0,08 US-Dollar zur erhöhten Prognose bei. Danaher erhöhte seine Prognose für das bereinigte Jahres-EPS auf 8,45–8,60 US-Dollar von zuvor 8,35–8,55 US-Dollar. Das impliziert am Mittelpunkt ein Wachstum von fast 10%, obwohl das Management Währungseffekte und Mix-Verschiebungen als Absicherung für die zweite Jahreshälfte einpreiste. Der freie Cashflow von 1.265 Millionen US-Dollar verfehlte die Schätzung der Analysten von 1.358,13 Millionen US-Dollar um 6,86%, wuchs aber dennoch um 15,63% im Jahresvergleich. Die Cash-Konversion blieb intakt, auch wenn sich die Wachstumszusammensetzung im Quartal verschob.
TIKR bewertet Danaher-Aktien mit 275 US-Dollar, eine Rendite von 53% bis 2030
Das Basisszenario von TIKR bewertet Danaher-Aktien bis Dezember 2030 mit 275 US-Dollar. Das impliziert eine Gesamtrendite von 53% vom aktuellen Kurs von 179 US-Dollar oder eine annualisierte Rendite von 10% über 4,4 Jahre.
Diese annualisierte Rendite platziert Danaher-Aktien unter den stetigen, mittel- bis niedrig-doppelstellig wachsenden Unternehmen (Compoundern) und nicht unter den am schnellsten wachsenden Titeln des Marktes. Dieses Renditeprofil basiert auf einem sich verstärkenden Kernumsatzwachstum durch Margenexpansion und nicht auf einer Neubewertung des Multiples.
Das Kursziel ist erreichbar aufgrund der Beschleunigung in Life Sciences und der erhöhten EPS-Prognose. Beide deuten darauf hin, dass sich das Kernwachstum bis 2027 fortsetzt, wenn die verschobenen Bioprocessing-Verbrauchsmateriallieferungen wieder in Umsatz umgewandelt werden. Der frühe Beitrag von Masimo bietet weitere Unterstützung und verleiht Danaher zusätzliche Gewinnkraft für die zweite Hälfte 2026.
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