Wichtige Erkenntnisse
- Die Aktien von D-Wave Quantum fielen heute um 18 %, zusammen mit Rigetti Computing und IonQ, ohne dass es Neuigkeiten von D-Wave gab, die den Rückgang erklären.
- Quantenaktien werden als High-Beta-Wetten auf das Technologierisiko gehandelt, und der Chip-Verkaufsdruck vom Mittwoch setzte sich am Donnerstag fort.
- D-Wave benötigt im zweiten Halbjahr einen Umsatz von 36,5 Millionen US-Dollar, um die Analystenschätzung von 42,5 Millionen US-Dollar für 2026 zu erreichen.
- IBM hat heute gemeinsam mit dem Oak Ridge National Laboratory eine Plattform zur Quantenfehlerkorrektur vorgestellt – eine Erinnerung daran, wie tief die Taschen von D-Waves Konkurrenten sind.
D-Wave Quantum (QBTS) fiel heute Morgen um 18 % und hatte Gesellschaft: Rigetti Computing (RGTI) ist um 18 % gefallen und IonQ (IONQ) um 15 %.
Die einzige echte Quanten-Schlagzeile des Morgens kam von einem weitaus größeren Unternehmen. IBM (IBM) gab bekannt, dass das Unternehmen gemeinsam mit AMD eine Plattform zur Quantenfehlerkorrektur mit dem Oak Ridge National Laboratory im Rahmen der Quantum Genesis Mission des US-Energieministeriums gestartet habe.
Quantenaktien als eine große Wette
Von D-Wave gab es keine Neuigkeiten. Der Druck kam von den Chip-Aktien: Intel, Nvidia und AMD setzten einen Verkaufsdruck fort, der am Mittwoch nach den größer als erwarteten Erfolgen der Demokraten bei den Zwischenwahlen begonnen hatte.
Quantenaktien verbrennen Geld, und Anleger zahlen heute für Umsätze, die noch Jahre entfernt sind, daher werden sie als High-Beta-Wetten auf die Stimmung im Technologiesektor gehandelt. Im Oktober fiel D-Wave sogar, als IonQ eine Aktienplatzierung im Wert von 2 Milliarden US-Dollar bewertete.
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Der Umsatz muss noch eintreffen
Analysten erwarten, dass der Umsatz von D-Wave von einer kleinen Basis aus steil ansteigt:
Das lastet schwer auf dem vierten Quartal. D-Wave erzielte im ersten Halbjahr 2026 einen Umsatz von 5,9 Millionen US-Dollar, daher benötigt das zweite Halbjahr 36,5 Millionen US-Dollar. Das Management erwartet, dass beide für dieses Jahr geplanten Systemlieferungen im vierten Quartal erfolgen, einschließlich der 20-Millionen-US-Dollar-Maschine für die Florida Atlantic University. Und der Umsatz lag in den letzten drei Quartalen in Folge unter dem Konsens.
Nichts von dem, was heute passiert ist, sollte diese Schätzungen verändern. Der nächste Bericht von D-Wave könnte es.
Vor dem heutigen Rückgang wurde D-Wave mit dem 58-fachen des erwarteten Umsatzes gehandelt, deutlich unter seinem Dreijahresdurchschnitt von 152-fach:
Das ist immer noch ein hoher Preis für einen Umsatz von 3,08 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal. D-Wave verfügte zum 30. Juni über Bargeld und Wertpapiere im Wert von 546,2 Millionen US-Dollar, steht also heute nicht unter Druck, obwohl es im ersten Halbjahr einen Free Cashflow von -79,0 Millionen US-Dollar verbrannte.
IBM hat viel tiefere Taschen
Die Nachricht von IBM ist ein langfristigeres Problem für D-Wave. IBM erzielte in den ersten neun Monaten des Jahres 2026 einen Free Cashflow von 7,8 Milliarden US-Dollar und arbeitet nun mit einem nationalen Labor an der Fehlerkorrektur. D-Wave geht dasselbe Problem mit seinem Gate-Modell-Programm an, das auf das Jahr 2032 abzielt. D-Wave erhielt im September Mittel vom Handelsministerium. Kann es auch Aufträge vom Energieministerium gewinnen?
IonQ geht voran
So wie ich es sehe, fielen D-Wave, Rigetti und IonQ, weil Anleger sich vom Technologierisiko zurückzogen und die Aktionäre heute nichts Neues über das Geschäft von D-Wave erfuhren. Sie werden mehr erfahren, wenn IonQ heute seine Zahlen vorlegt, und am 10. November, wenn D-Wave zeigen muss, dass beide Lieferungen für das vierte Quartal im Plan liegen. Wenn sich eine davon auf 2027 verschiebt, könnte der heutige Rückgang klein aussehen.
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