Wichtige Kennzahlen für Coinbase-Aktien
- 52-Wochen-Spanne: $139.11 – $402.16
- Konsensziel der Analysten: ~$195
- Marktkapitalisierung: ~$45.5B
- Bruttomarge der letzten zwölf Monate: 85.8%
- Marktanteil im Krypto-Handel Q2 2026: 10.3% (Allzeithoch)
- Konsekutive Quartale mit positivem bereinigtem EBITDA: 14
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Die Kluft zwischen Aktie und Unternehmen
Coinbase (COIN) startete 2026 auf einem Hoch und verbrachte den größten Teil des Jahres mit einem Abwärtstrend. Die Aktie erreichte im letzten Jahr $402 und hat seitdem mehr als die Hälfte ihres Wertes verloren. Dieser Rückgang wurde durch schwächere Kryptomärkte, drei aufeinanderfolgende Quartale mit Gewinnverfehlungen und einen allgemeinen Rückzug der Anleger aus hochvolatilen Finanzwerten verursacht.
Der maximale Drawdown erreichte am 12. Februar 44,86%, und die Aktie verbrachte die folgenden Monate in einem volatilen, seitwärtsgerichteten Abwärtstrend, der sie bis zum Spätsommer auf etwa $139 drückte, bevor sie heute einen starken Anstieg von 9% verzeichnete.
Was den Verkauf wirklich interessant macht, ist die Diskrepanz zwischen der Aktie und dem operativen Geschäft.
Coinbase verzeichnete im zweiten Quartal den dritten Quartalsverlust in Folge, wobei der Umsatz von 1,22 Milliarden Dollar etwa 6% unter den Erwartungen lag und der GAAP-Gewinn pro Aktie von -$1,36 deutlich unter dem Konsens von -$0,42. Dennoch enthielten diese Zahlen einige der stärksten Wettbewerbskennzahlen, die das Unternehmen je gemeldet hat.
Der Marktanteil im Krypto-Handelsvolumen erreichte im zweiten Quartal 10,3%, ein Allzeithoch und der dritte Quartalsgewinn in Folge, was bedeutet, dass Coinbase in einem schwachen Markt tatsächlich Marktanteile gewinnt.
CEO Brian Armstrong hat diesen Moment als Bestätigung der "Everything Exchange"-Strategie dargestellt, die Coinbase eingeführt hat, um die Plattform weniger abhängig vom Bitcoin-Spot-Handel zu machen.
Die Zahlen unterstützen diese Darstellung. Der Umsatz hat sich deutlich von den BTC-Gebühren entkoppelt, wobei 88% des Nettoumsatzes jetzt aus Nicht-BTC-Spot-Handel stammen. Der Umsatz aus Prognosemärkten hat sich im Vergleich zum Vorquartal mehr als verdoppelt und überschritt 100 Millionen Dollar auf Jahresbasis.
Der durchschnittliche USDC-Bestand in Coinbase-Produkten erreichte mit 20 Milliarden Dollar ein Allzeithoch. Das 14. aufeinanderfolgende Quartal mit positivem bereinigtem EBITDA, das in einer der schwächeren Krypto-Umgebungen der letzten Zeit erzielt wurde, spiegelt ein Unternehmen mit einer nachhaltigeren Ertragskraft wider, als der Aktienkurs vermuten lässt.
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