Die wichtigsten Erkenntnisse für Cisco Systems Aktien (Stand August 2026)
- Rekordzahlen: Der Umsatz von Cisco im Q4 erreichte 17,3 Mrd. USD, ein Plus von 18 % gegenüber dem Vorjahresquartal.
- Prognose für das Geschäftsjahr 2027 angehoben: Das Management prognostiziert für das Geschäftsjahr 2027 einen Umsatz von 72,2 bis 73,4 Mrd. USD und einen bereinigten Gewinn je Aktie (non-GAAP EPS) von 5,05 bis 5,11 USD. Das entspricht einem Umsatzwachstum von etwa 15 % auf Basis des Mittelwerts.
- KI-Auftragsboom: Aufträge für KI-Infrastruktur von Hyperscalern erreichten allein im Q4 4 Mrd. USD und brachten die Summe für das Geschäftsjahr 2026 auf 9,3 Mrd. USD (etwa das 4,5-fache von FY25). CFO Mark Patterson prognostiziert für das Geschäftsjahr 2027 KI-Infrastrukturumsätze von 7,5 Mrd. USD.
- Margendisziplin: CFO Mark Patterson führte einen Rückgang der Bruttomarge um 210 Basispunkte im Jahresvergleich auf einen größeren Rückgang der Betriebsausgaben als Prozentsatz des Umsatzes um 370 Basispunkte zurück. Dies trieb die operative Marge auf 35,9 % gegenüber 34,3 % im Vorjahr.
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Ciscos Q4-Ergebnisse zeigen einen Netzwerk-Superzyklus auf dem Höhepunkt
Cisco Systems (CSCO) schloss das Geschäftsjahr 2026 mit einem Rekordviertel ab und meldete am 12. August einen Umsatz von 17,3 Mrd. USD, ein Plus von 18 % gegenüber dem Vorjahresquartal und über der eigenen Prognose. Der Produktumsatz sprang um 24 % auf 13,5 Mrd. USD und der bereinigte Gewinn je Aktie (non-GAAP EPS) erreichte einen Rekordwert von 1,22 USD, ein Plus von 23 %. Für Aktionäre von Cisco, die in den letzten zwei Jahren darauf gewartet hatten, dass die KI-Infrastrukturgeschichte in den Zahlen sichtbar wird, war dieses Quartal der lang erwartete Moment.
Die gesamten Produktbestellungen stiegen um 35 % im Jahresvergleich, und die Bestellungen von Hyperscalern wuchsen dreistellig. Vier der größten Cloud-Anbieter steigerten ihre KI-Infrastrukturbestellungen im Quartal jeweils dreistellig, und Cisco erhielt 4 Mrd. USD an KI-Bestellungen von Hyperscalern, was die Summe für das Geschäftsjahr 2026 auf 9,3 Mrd. USD brachte – das 4,5-fache des Vorjahres. CFO Mark Patterson prognostizierte für das Geschäftsjahr 2027 KI-Infrastrukturumsätze von 7,5 Mrd. USD, gegenüber 4 Mrd. USD, die im Geschäftsjahr 2026 erzielt wurden.
Dieses Wachstum kam ohne einen proportionalen Anstieg der Ausgaben zustande. Die Bruttomarge ging im Jahresvergleich um 210 Basispunkte auf 66,3 % zurück, belastet durch einen höheren Hardware-Anteil und steigende Speicherkosten, aber die Betriebsausgaben sanken um 370 Basispunkte als Anteil am Umsatz. Patterson erläuterte die Mechanik im Q4-Earnings-Call: "Die Bruttomargen waren im Jahresvergleich um 2,1 % gesunken, aber die Betriebsausgaben waren auch um 3,7 % als Prozentsatz des Umsatzes gesunken, was uns dann erlaubte, die operative Marge von 34,3 % auf 35,9 % zu steigern." Das ist die Hebelwirkung, auf die die Cisco-Bullen gewartet haben: Der Umsatz skaliert schneller als die Kosten, selbst wenn sich die KI-Mischung in Richtung Hardware mit niedrigeren Margen verschiebt.
Die Prognose für das Geschäftsjahr 2027 untermauert den Trend. Cisco erwartet einen Umsatz von 72,2 bis 73,4 Mrd. USD, was einem Wachstum von 15 % auf Basis des Mittelwerts entspricht, und einen bereinigten Gewinn je Aktie (non-GAAP EPS) von 5,05 bis 5,11 USD. Zieht man die KI-Hyperscale-Umsätze ab, wird für das Kerngeschäft immer noch ein Wachstum von 10 % prognostiziert – mehr als das Doppelte des langjährigen langfristigen Modells des Unternehmens von 4 % bis 6 %. Die Netzwerkbestellungen wuchsen im Quartal um 40 %, was das achte Quartal in Folge mit zweistelligem Wachstum markiert.
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TIKRs Kursziel von 127 USD sieht für Cisco Aktien moderates Aufwärtspotenzial bis 2030
TIKRs Basisszenario bewertet Cisco Systems bis Juli 2030 mit 127 USD, was eine Gesamtrendite von 2 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 124 USD oder 1 % annualisiert über vier Jahre impliziert.
Dieses Renditeprofil lässt die Cisco-Aktie eher auf Stabilität als auf eine Neubewertung eingepreist erscheinen – ein moderater Aufschlag für einen Namen, der kurzfristig zweistelliges Gewinnwachstum erzielt.
Das Kursziel spiegelt ein Unternehmen wider, das in einen KI-Infrastrukturzyklus hineinwächst, der sich noch im Aufbau befindet: Die Prognose für das Geschäftsjahr 2027 deutet auf zweistelliges Umsatzwachstum und eine operative Marge nahe 35 % hin – genau die Art von nachhaltiger Profitabilität, die das Modell bereits in Ciscos langfristige Aussichten einpreist. Da die KI-Bestellungen von Hyperscalern bereits den Aufbau für mehrere Jahre abdecken, sieht das moderate kurzfristige Aufwärtspotenzial des Modells eher wie eine Untergrenze als wie eine Obergrenze aus.
Die Cisco-Aktie notiert nahe TIKRs Basiskursziel von 127 USD, was nur 2 % modelliertes Aufwärtspotenzial bis 2030 lässt. Testen Sie Ihre eigenen Annahmen kostenlos auf TIKR →
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