Wichtige Kennzahlen für die Aktie von AppLovin
- Kursänderung der AppLovin-Aktie: -6%
- Kurs der $APP-Aktie zum 11. August: $319
- 52-Wochen-Hoch: $746
- Kursziel für die $APP-Aktie: $559
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Was ist passiert?
Die Bank of America äußerte sich weniger zuversichtlich, dass AppLovin (APP) sein langfristiges Umsatzwachstumsziel von 30 % pro Jahr halten kann. Die Sorge konzentriert sich auf die Q2-Ergebnisse des Unternehmens, die Fragen zu den künftigen Wachstumsquellen aufwarfen.
AppLovin hat sich auf zwei Dinge verlassen, um seine Spiele-Umsätze anzutreiben: von Ingenieuren vorangetriebene Verbesserungen seiner Werbemodelle und das, was das Unternehmen als "selbstlernend" bezeichnet, wobei sich seine Modelle mit der Zeit von selbst verbessern.
Die Bank of America sagte, die ingenieurgeführten Verbesserungen hätten das Wachstum im vergangenen Quartal eindeutig vorangetrieben. Es sei jedoch unklar, ob das selbstlernende System immer noch das sequenzielle Wachstum von 3 % bis 5 % beisteuert, das es früher einmal tat.
AppLovin ging in seinem Quartalsbericht oder seinen Prognosen für Q3 nicht direkt darauf ein, was Analysten beunruhigte. Die Bank wies auch darauf hin, dass AppLovin bereits etwa doppelt so viel Marktanteil hält wie sein nächster Konkurrent. Diese Größe erschwert es, das Wachstumstempo beizubehalten.
Für die Zukunft soll der nächste Wachstumstreiber von AppLovin größere, komplexere Empfehlungsmodelle sein, ähnlich wie sich große Sprachmodelle mit mehr Skalierung verbessern. Die Bank of America sagte, diese Idee sei in der Theorie sinnvoll, aber es gebe noch nicht genügend Beweise dafür, dass sie tatsächlich funktionieren wird.
Aufgrund dieser Unsicherheit senkte die Bank ihre Umsatzwachstumsprognose für 2027 auf 23 % gegenüber zuvor 31 % und reduzierte ihre EBITDA-Schätzung für 2027 auf 8,3 Milliarden US-Dollar gegenüber zuvor 9 Milliarden US-Dollar.
In seinem Telefonat zu den August-Ergebnissen räumte AppLovin-CEO Adam Foroughi ein, dass das Quartal unter den eigenen Zielvorgaben des Unternehmens lag. Er sagte, das Tempo der Modellverbesserungen sei im Quartal "geringer als normal" gewesen, aber die nächste Runde der Upgrades sei kurz nach Quartalsende eingetroffen. Er sagte, Q3 habe einen starken Start hingelegt.
Foroughi fügte hinzu, dass nichts im Quartat auf eine schwächere Nachfrage von Werbetreibenden hindeutete. Er wies darauf hin, dass die Einnahmen der Publisher auf AppLovins MAX-Plattform im Vergleich zum Vorquartal zweistellig gewachsen seien.
Das werbebasierte Geschäft des Unternehmens mit Verbrauchern wuchs ebenfalls stark, wobei die Ausgaben in einem normalerweise schwächeren Quartal 28 % über dem Niveau des Q4 2025 lagen. Dennoch zeigt die Herabstufung durch die Bank of America, dass die Wall Street mehr Beweise sehen möchte, bevor sie AppLovins nächste Wachstumsphase vollständig akzeptiert.
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Was der Markt uns über die AppLovin-Aktie sagt
Der Kursrückgang der AppLovin-Aktie um 6 % zeigt, dass Anleger die Bedenken der Bank of America ernst nehmen.
Die Bank bezeichnete AppLovin nicht als schlechtes Geschäft. Sie beließ ihr Bewertungsmultiplikat unverändert und sagte, sie erwarte nicht, dass das Unternehmen nennenswerte Marktanteile verlieren werde.
Das eigentliche Problem ist die Unsicherheit: Ohne klare Beweise dafür, dass selbstlernende Systeme und größere KI-Modelle das Wachstum weiter antreiben können, könnten einige Analysten AppLovin eher als ein ausgereiftes Werbeunternehmen denn als einen schnell wachsenden Technologieführer betrachten.
Bis auf Weiteres werden Anleger der AppLovin-Aktie genau beobachten, ob sich die von der Geschäftsführung angesprochenen Modellverbesserungen deutlich in den Ergebnissen des nächsten Quartals niederschlagen.
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