Wichtige Statistiken für die Cisco-Aktie
- 52-Wochen-Spanne: $64 bis $130
- Aktueller Kurs: $122
- Mittleres Kursziel: $126
- Höchstes Kursziel: $150
- Analystenkonsens: 13 Käufe, 4 Outperforms, 8 Holds, 1 Underperform
- TIKR Modellziel (Dez. 2030): $144
Die Cisco-Aktie erreicht ein Allzeithoch, nachdem die Aufträge für KI-Infrastrukturen in einem Quartal um 80 % gestiegen sind
Cisco Systems(CSCO), der weltweit größte Anbieter von Netzwerkausrüstungen, erreichte am 14. Mai 2026 ein Allzeithoch, nachdem das Unternehmen für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2026 einen Rekordumsatz von 15,84 Mrd. US-Dollar (+12 % gegenüber dem Vorjahr) gemeldet und seine Prognose für KI-Infrastrukturaufträge für das gesamte Jahr von 5 Mrd. US-Dollar auf 9 Mrd. US-Dollar angehoben hatte.
Die Beschleunigung der KI-Aufträge war die Schlagzeile, aber die zugrundeliegende Nachfragebreite war wohl noch bedeutender.
Die Gesamtbestellungen für Produkte stiegen im 3. Quartal um 35 % im Vergleich zum Vorjahr, wobei die Bestellungen für Hyperscaler- und Cloud-Kunden um 105 % im Vergleich zum Vorjahr zunahmen.
Insbesondere die Aufträge für Netzwerkprodukte stiegen im 3. Quartal um mehr als 50 % im Vergleich zum Vorjahr, was das siebte Quartal in Folge mit zweistelligem Wachstum für dieses Portfolio ist.
Campus-Netzwerke verzeichneten ein Rekordquartal mit einem Zuwachs von mehr als 25 % im Jahresvergleich, wobei die Aufträge für Wireless-Produkte um mehr als 40 % stiegen und Wi-Fi 7 die Hälfte des Wireless-Mix ausmachte.
Die Aufträge für KI-Infrastrukturen von Hyperscalern beliefen sich allein im dritten Quartal auf 1,9 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 600 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal.
Cisco sicherte sich im dritten Quartal auch fünf neue Hyperscaler Design Wins: zwei im Bereich Optik und drei im Bereich Systeme, darunter die ersten beiden Wins für seinen Silicon One P200 Chip, der für Scale-Across-Anwendungen entwickelt wurde und mehrere KI-Rechenzentren miteinander verbindet.
"Die Unternehmen, die in der KI-Ära gewinnen werden, sind diejenigen mit Fokus, Dringlichkeit und der Disziplin, Investitionen kontinuierlich in die Bereiche zu verlagern, in denen die Nachfrage und die langfristige Wertschöpfung am stärksten sind", sagte CEO Chuck Robbins auf dem Q3 Earnings Call.
Parallel zu den Ergebnissen kündigte Cisco eine Umstrukturierung von weniger als 4.000 Arbeitsplätzen im vierten Quartal an, was weniger als 5 % der Belegschaft entspricht und bis zu 1 Milliarde US-Dollar kosten soll, mit dem Ziel, Kapital in Richtung Silizium, Optik, Sicherheit und interne KI-Tools umzuschichten.
Auf der Cisco Live in Las Vegas vom 31. Mai bis 4. Juni stellte das Unternehmen Cloud Control vor, eine agentenbasierte Plattform für die Verwaltung und Abwehr von IT-Infrastrukturen gegen KI-gestützte Bedrohungen, die ab sofort in Nordamerika verfügbar ist und für die zweite Jahreshälfte 2026 einen Marktplatz für Tools von Drittanbietern einschließlich OpenAI Codex vorsieht.
Was Analysten von der Cisco Aktie im GJ2026 und GJ2027 erwarten - und woher das Wachstum kommen soll
Die Umsatzentwicklung der Cisco-Aktie zeigt am deutlichsten, was der Markt derzeit einpreist.
Der Umsatz erreichte im dritten Quartal 2026 (das am 25. April endete) 15,84 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 12 % gegenüber dem Vorjahr, und die Konsensprognosen für das vierte Quartal 2026 liegen bei 16,83 Milliarden US-Dollar, was ein Wachstum von etwa 15 % gegenüber dem Vorjahr bedeutet, da die KI-Hyperscaler-Bestellungen allmählich in anerkannte Einnahmen umgewandelt werden.
Allein der Q4-Guide bestätigt die Beschleunigung: 16,7 bis 16,9 Milliarden US-Dollar Umsatz mit einem Non-GAAP EPS von 1,16 bis 1,18 US-Dollar.
Auf dem Earnings Call sagte CFO Mark Patterson, dass es vernünftig sei, im Geschäftsjahr 2027 mindestens 6 Milliarden Dollar Umsatz im Bereich KI-Hyperscale zu erwarten, während der Rest des Portfolios im Einklang mit dem langfristigen Rahmen von Cisco wachsen soll.
Der Konsens geht davon aus, dass sich der Umsatz im Geschäftsjahr 2027 über vier Quartale hinweg auf etwa 16,78 Mrd. USD, 16,93 Mrd. USD, 17,22 Mrd. USD und 17,81 Mrd. USD belaufen wird, was ein Wachstum für das gesamte Jahr impliziert, das sich allmählich abschwächt, da sich die Vergleichswerte für Hyperscaler verschlechtern.
Der normalisierte Gewinn pro Aktie lag im dritten Quartal bei 1,06 US-Dollar, ein Plus von 10,4 % im Jahresvergleich, gegenüber der Konsensschätzung von 1,04 US-Dollar, wobei Cisco für das Gesamtjahr 2026 einen Non-GAAP-Gewinn pro Aktie von 4,27 bis 4,29 US-Dollar erwartet.
Der Konsens prognostiziert für das vierte Quartal 2026 ein EPS von ca. 1,17 USD, dann ca. 1,15 bis 1,17 USD in der ersten Hälfte des Geschäftsjahres 2026, bevor es auf ca. 1,20 bis 1,26 USD ansteigt, was ein Wachstum von ca. 12 % bis 18 % im Jahresvergleich bedeutet, wenn der Umsatz steigt.
Die Spannung, die die Börse beobachtet, ist die Stabilität der Marge.
Die Non-GAAP-Produkt-Bruttomarge lag im dritten Quartal bei 64,3 % und damit 330 Basispunkte unter dem Vorjahreswert, was auf eine Mixverschiebung in Richtung Hardware im Zuge der Skalierung der KI-Infrastruktur und auf erhöhte Speicherkosten zurückzuführen ist, die laut Patterson im vierten Quartal akuter werden, bevor die Preiserhöhungen greifen.
Cisco hat mehr als 20 Programme implementiert, um die Speichernutzung zu reduzieren, darunter ein Wireless-Produkt, das 50 % weniger Speicher benötigt, DDR4-zu-DDR5-Umstellungen und eine strategische Investition in Nanya Technology mit einem dreijährigen Liefervertrag.
Der freie Cashflow lag im dritten Quartal bei 3,34 Mrd. USD, und die Konsensprognose für das vierte Quartal 2026 liegt bei 4,70 Mrd. USD, wobei der FCF bei steigenden Umsätzen und verbesserter Kapitaleffizienz zunehmen wird.
Mit 13 "Buy"-Ratings, 4 "Outperforms"-Ratings und 8 "Hold"-Ratings von 25 aktiven Analysten ist die Street im Großen und Ganzen bullish, mit einem mittleren Ziel von etwa 126 $ und einem hohen Ziel von 150 $.
Mit einem Kurs von ca. 122 $ wird die Cisco-Aktie nahe am Mittelwert der Börse gehandelt, womit der Basisfall weitgehend eingepreist ist und das Aufwärtsargument davon abhängt, ob der KI-Hyperscaler-Umsatz im GJ27 tatsächlich 6 Mrd. $ erreicht oder übersteigt und ob sich die Margen wie vom Management geplant stabilisieren.
Diese Datenkonvergenz ist der Grund, warum die Cisco-Aktie zum aktuellen Kurs fair bewertet ist: Die Neubewertung der KI-Hyperscaler wurde vom Markt absorbiert, und die verbleibende Lücke zu höheren Kurszielen ist auf das Ausführungsrisiko zurückzuführen, nicht auf die Entdeckung der Bewertung.
Ist die Cisco-Aktie im Jahr 2026 unterbewertet? Das TIKR-Modell bei $144 erfordert eine Ausführung im GJ 2027, um die Lücke zu schließen
Das TIKR-Basismodell bewertet Cisco Systems bis Juli 2030 mit ca. 144 $, was eine Gesamtrendite von ca. 18 % gegenüber dem aktuellen Kurs von ca. 122 $ bzw. ca. 4 % auf Jahresbasis über einen Zeitraum von ca. 4 Jahren bedeutet.
Wenn der Umsatz jährlich um ca. 6 % wächst, die Nettogewinnspanne bei 28 % bleibt und der Gewinn pro Aktie um ca. 6 % steigt, wobei der Multiplikator um ca. 2 % pro Jahr leicht zunimmt, ergibt das TIKR-Modell bis Juli 2034 einen Aktienkurs von ca. 158 $, was eine Gesamtrendite von ca. 30 % und einen IRR von ca. 3 % impliziert.
Wenn das Wachstum bei einer CAGR von ca. 5 % stagniert und die Margen auf 26 % schrumpfen, ergibt das Modell einen Kurs von ca. 127 $, eine Gesamtrendite von ca. 4 % und eine IRR von ca. 1 % - das Szenario, bei dem die Speicherkosten länger als erwartet anhalten und sich der Übergang von Splunk in die Cloud bis zum GJ 27 hinzieht.
Wenn sich die Design-Gewinne von Silicon One beschleunigen, der Umsatz mit KI-Hyperscalern im GJ27 6 Mrd. USD übersteigt und die Nettogewinnmargen in Richtung 29 % steigen, ergibt das Modell rund 192 USD, was eine Gesamtrendite von rund 58 % und einen IRR von rund 6 % bedeutet.
Was ist die Cisco-Aktie wert?
Das Mid-Case-Modell von TIKR gibt für die Cisco-Aktie ein Kursziel von etwa 144 $ vor, basierend auf mittleren Annahmen für das Umsatz- und Gewinnwachstum bis Juli 2030.
Der aktuelle Kurs von etwa 122 $ impliziert eine Gesamtrendite von etwa 18 % über einen Zeitraum von etwa 4 Jahren auf dieser Basis.
Ist die Cisco-Aktie im Jahr 2026 ein Kauf?
Mit 13 Kaufempfehlungen, 4 Outperforms und 8 Holds sowie einem durchschnittlichen Kursziel von rund 126 $ ist die Börse eher bullish gestimmt. Die Hausse erfordert im GJ27 einen AI-Hyperscaler-Umsatz von 6 Mrd. USD oder mehr und eine Stabilisierung der Marge, da die Programme zur Senkung der Speicherkosten greifen.
Was ist das Kursziel für CSCO?
Die Kursziele der Analysten für CSCO reichen von etwa 85 bis 150 $, mit einem Mittelwert von etwa 126 $ Anfang Juni 2026. Das mittlere Modellziel von TIKR liegt bei etwa 144 $.
Ist die Cisco-Aktie unter- oder überbewertet?
Mit rund 122 US-Dollar ist die Cisco-Aktie im Vergleich zum Mid-Case-Modell von TIKR fair bewertet. Die Neubewertung des KI-Hyperscalers ist bereits berücksichtigt, und der verbleibende Weg zum TIKR-Ziel von etwa 144 US-Dollar erfordert eher eine mehrjährige Umsetzung als eine kurzfristige Entdeckung.
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