Wichtige Daten zur Carnival Corporation Aktie
- 52-Wochen-Spanne: $22 bis $34
- Aktueller Kurs: $26
- Mittleres Kursziel: $34
- Höchstes Kursziel: $45
- Analystenkonsens: 15 Käufe / 5 Outperforms / 5 Holds
- TIKR Modellziel (November 2030): $50
Carnival übertrifft die Q1-Schätzungen und führt einen $2,5-Milliarden-Rückkauf ein. Die Aktie hat es nicht bemerkt
Carnival Corporation(CCL), der weltgrößte Kreuzfahrtanbieter, meldete in seiner Gewinnmitteilung für das erste Quartal 2026 am 27. März einen Rekordumsatz von rund 6,2 Milliarden Dollar und übertraf damit die Schätzung der Straße von rund 6,1 Milliarden Dollar.
Der Nettogewinn von rund 275 Mio. $ lag um mehr als 55 % über dem des Vorjahres.
Der bereinigte Gewinn pro Aktie lag bei 0,20 $ und übertraf damit die Schätzung der Straße von 0,18 $.
Der freie Cashflow für das Quartal erreichte rund 700 Mio. $ und hat sich damit im Vergleich zum Vorjahr mehr als verdoppelt.
Die Kundeneinlagen erreichten im ersten Quartal einen neuen Rekord von fast 8 Mrd. USD und übertrafen damit die Höchstmarke des Vorjahres um fast 10 %.
Da fast 85 % des Jahres 2026 bereits zu historisch hohen Preisen in den Büchern stehen und weniger Bestände verfügbar sind als zu diesem Zeitpunkt im letzten Jahr, erhöhte die Geschäftsleitung ihre EBITDA-Prognose für das Gesamtjahr auf rund 7 Mrd. USD.
Dieses EBITDA-Ziel von 7 Mrd. USD gilt selbst dann noch, wenn man einen Gegenwind von 500 Mio. USD aus dem Nahostkonflikt bei den Treibstoffkosten in Kauf nimmt. Parallel zu dieser Prognose für das Gesamtjahr stellte CEO Josh Weinstein PROPEL vor, das neue mehrjährige Kapitalrenditekonzept des Unternehmens, das bis 2029 Ausschüttungen an die Aktionäre in Höhe von mehr als 14 Mrd. USD vorsieht, beginnend mit einer Rückkaufermächtigung von 2,5 Mrd. USD.
"Diese PROPEL-Ziele werden nicht auf Kosten der Finanzkraft, der unternehmerischen Verantwortung oder der Investitionen in unsere Zukunft gehen", sagte Weinstein in der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des ersten Quartals 2026.
Drei Wochen nach den Ergebnissen schloss die Carnival Corporation auch ihre seit langem geplante Umbenennung in Bermuda ab und vereinheitlichte ihre doppelt notierte Struktur, wobei die Carnival plc eine britische Tochtergesellschaft wurde und der CCL-Ticker an der NYSE weitergeführt wurde - eine strukturelle Vereinfachung, die nach Angaben des Unternehmens die Unternehmensführung verbessern, die Verwaltungskosten senken und die Gewichtung in den US-Indizes erhöhen würde.
Der Oberste Gerichtshof hat Carnival im Rechtsstreit um die Havanna Docks einen verfahrenstechnischen Rückschlag zugefügt, indem er ein Urteil in Höhe von insgesamt 440 Millionen Dollar für vier Kreuzfahrtunternehmen wieder in Kraft gesetzt hat - obwohl Carnival darauf hinwies, dass mehrere seiner wichtigsten rechtlichen Argumente ungelöst sind und der Fall weitergeführt wird.
Analysten stützen CCL-Aktie mit mittlerem Kursziel von 34 $. Ein Katalysator ändert die Mathematik
Die These zur Carnival Corporation-Aktie ist im Moment, dass es sich um ein Unternehmen handelt, das Rekordergebnisse liefert und vom Markt für einen Kostengegenwind bestraft wird, den das Unternehmen bereits quantifiziert und teilweise durch Verbrauchseinsparungen ausgeglichen hat.
Fünfzehn Analysten stufen die CCL-Aktie mit "Buy" ein, fünf mit "Outperform" und fünf mit "Hold", wobei der aktuelle Konsens keine "Underperforms" oder "Sells" enthält.
Das mittlere Kursziel der Straße liegt bei etwa 34 $ gegenüber einem aktuellen Kurs von etwa 26 $, was ein Aufwärtspotenzial von etwa 31 % bedeutet, wobei das höchste Ziel bei etwa 45 $ liegt.
Für das zweite Quartal 2026 erwarten die Analysten einen Umsatz von rund 7 Mrd. $, was einem Wachstum von rund 6 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, wobei die Umsatzschätzungen für das Gesamtjahr bei rund 27 Mrd. $ liegen.
Die Schätzungen für den freien Cashflow im 2. Quartal 2026 liegen bei etwa 2 Mrd. $ - ein Anstieg von 18 % gegenüber dem Vorjahr - bevor sie sich in der zweiten Jahreshälfte abschwächen, da das Unternehmen Investitionen in Höhe von etwa 2,4 Mrd. $ tätigt, die nicht für Neubauten bestimmt sind.
Der EBITDA-Konsens für das zweite Quartal 2026 liegt bei etwa 3 Mrd. USD, was angesichts des bereits vom Unternehmen bekannt gegebenen Gegenwinds beim Treibstoff im Jahresvergleich weitgehend unverändert bleibt.
Die einzige Variable, die diese Aktie schnell neu bewerten würde, ist der Treibstoff: Die Prognosen von Carnival gehen von einem durchschnittlichen Brent-Rohölpreis von 85 $ pro Barrel im dritten Quartal und 80 $ im vierten Quartal aus, und das Management stellte fest, dass eine 10-prozentige Veränderung der Treibstoffkosten pro Tonne für den Rest des Jahres das Ergebnis um etwa 160 Millionen $ verändert.
CCL ist mit ca. 26 $ unterbewertet. 15 Kaufempfehlungen und ein Street-Mittelwert von ca. 34 $ spiegeln bereits eine treibstoffbereinigte Sichtweise wider - und das TIKR-Modell, das bis November 2030 ein Ziel von ca. 50 $ anstrebt, impliziert, dass der Street-Konsens den langfristigen Gewinnpfad immer noch unterschätzt.
Ist die Aktie der Carnival Corporation unterbewertet? TIKRs Modellziel von 50 $ sagt ja
Das TIKR-Basismodell bewertet die Carnival Corporation bis November 2034 mit etwa 67 $, was einer Gesamtrendite von 159 % gegenüber dem aktuellen Kurs von etwa 26 $ oder etwa 12 % auf Jahresbasis entspricht. Der mittlere Fall, der bis November 2030 realisiert wird, liegt bei etwa 50 $ und einer Gesamtrendite von 91 %.
Die Annahmen des Modells sind von vornherein konservativ: ein mittleres Umsatzwachstum von etwa 3 % pro Jahr von 2025 bis 2035, ein Anstieg der Nettogewinnspanne auf etwa 13 % und ein Wachstum des Gewinns pro Aktie von etwa 8 % pro Jahr.
Wenn die Nachfrage auf dem derzeitigen Buchungsniveau bleibt, wird die nahezu volle Buchposition des Unternehmens für 2026 bei historisch hohen Preisen zu einer operativen Hebelwirkung, die in den meisten Modellen der Kreuzfahrtbranche noch nicht vollständig eingepreist ist.
Die Aktie erreicht im niedrigen Fall etwa 55 $ - was etwa 9 % pro Jahr entspricht -, während der hohe Fall bei etwa 80 $ etwa 14 % pro Jahr bedeutet, wenn man davon ausgeht, dass das Umsatzwachstum eher bei etwa 3 % liegt und die Margenverbesserung sich am oberen Ende der Modellspanne bewegt.
Das Hauptproblem ist der Treibstoff. Das mittlere Modell geht nicht von einer Rückkehr zu einem Ölpreis von 60 $ aus - es geht davon aus, dass das Unternehmen den Verbrauch pro Einheit weiter senkt, während sich das makroökonomische Umfeld normalisiert.
Die eigenen Daten von Carnival unterstützen dies: Das Management nannte jährliche Einsparungen in Höhe von rund 650 Mio. USD durch Verbrauchsverbesserungen seit 2019, die den aktuellen Treibstoffanstieg mehr als ausgleichen. Wenn der Treibstoffpreis strukturell erhöht bleibt, gilt der mittlere Fall - es dauert nur länger, bis er erreicht wird. Wenn sich der Kraftstoffverbrauch normalisiert, wird der obere Fall zum wahrscheinlichen Ergebnis.
Ist die Carnival-Aktie im Moment ein Kauf?
Auf der Grundlage des Mid-Case-Modells von TIKR wird CCL mit einem erheblichen Abschlag zu seinem inneren Wert gehandelt.
Die Aktie wird mit etwa 26 $ gehandelt, während das TIKR-Basismodell bis November 2030 einen Wert von etwa 50 $ anstrebt - was eine Gesamtrendite von etwa 91 % und eine annualisierte Rendite von etwa 12 % bedeutet.
Mit 15 Buy-Ratings, einem Street-Mittelwert von ca. 34 $ und fast 85 % des Jahres 2026, die bereits zu historisch hohen Preisen gebucht wurden, ist die fundamentale Situation konstruktiv.
Was sagen die Analysten über die CCL-Aktie?
CCL wird derzeit von 25 Analysten beobachtet, von denen 15 die Aktie mit "Buy" und 5 mit "Outperform" bewerten - 80 % sind optimistisch, und es gibt keine "Underperforms" oder "Sells".
Das mittlere Kursziel liegt bei etwa 34 $, was ein Aufwärtspotenzial von etwa 31 % gegenüber dem aktuellen Kurs von etwa 26 $ bedeutet, während das Höchstkursziel bei etwa 45 $ liegt.
TD Cowen stufte CCL kürzlich als Top Pick ein und hob das Kursziel an, während Truist die Aktie nach dem Helms-Burton-Urteil des Obersten Gerichtshofs auf "Hold" beließ.
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