Wichtige Statistiken für die Capital One Aktie
- 52-Wochen-Spanne: $175 bis $260
- Aktueller Kurs: $188
- Mittleres Kursziel: $255
- Höchstes Kursziel: $310
- Analystenkonsens: 14 Käufe / 5 Outperforms / 4 Holds
- TIKR Modellziel (Dez. 2030): $315
Capital One verfehlt die Q1-Schätzungen, aber die von den Anlegern befürchtete Kreditgeschichte verbessert sich tatsächlich
Capital One Financial(COF), die sechstgrößte US-Bank nach Vermögenswerten und einer der größten Kreditkartenanbieter des Landes, meldete für das erste Quartal 2026 einen bereinigten Gewinn je Aktie von 4,42 US-Dollar gegenüber einer Wall-Street-Schätzung von 4,57 US-Dollar, wodurch die Aktie im nachbörslichen Handel nach den Ergebnissen vom 21. April um etwa 3 % fiel.
Das Ergebnis wurde durch eine Rückstellung für Kreditverluste in Höhe von 4,07 Mrd. $ verfehlt, die über den von Analysten erwarteten 3,77 Mrd. $ lag.
Rückstellungen und Kreditqualität sind jedoch zwei verschiedene Dinge, und die tatsächlichen Kreditergebnisse fielen besser aus als befürchtet.
Die Abschreibungsrate für inländische Karten lag im ersten Quartal bei 5,1 %, was einer Verbesserung von 109 Basispunkten gegenüber dem Vorjahr entspricht, und die Verzugsrate von 3,7 % war um 55 Basispunkte niedriger als im gleichen Quartal des Vorjahres.
CEO Richard Fairbank äußerte sich in der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des 1. Quartals 2026 direkt zum makroökonomischen Hintergrund: "Der US-Verbraucher blieb gesund und die Gesamtwirtschaft blieb im ersten Quartal widerstandsfähig."
Der Umsatz in Höhe von 15,23 Mrd. USD stieg im Jahresvergleich um 52 %, was in erster Linie auf die Übernahme von Discover Financial Services im Mai 2025 zurückzuführen ist, durch die die Bilanz von Capital One um Kredite, Einlagen und ein eigenes globales Zahlungsnetzwerk in Milliardenhöhe erweitert wurde.
Ohne Discover stiegen die Kartenumsätze von Capital One im Jahresvergleich um etwa 7 %, was die Dynamik des zugrunde liegenden Geschäftsbereichs vor Berücksichtigung der Übernahme widerspiegelt.
Die Integration von Discover schreitet planmäßig voran, wobei die vollständige Umstellung der Capital One-Debitkunden auf das Discover-Netzwerk im ersten Quartal abgeschlossen wurde, wodurch die erste Welle der bis Mitte 2027 erwarteten Gesamtsynergien in Höhe von 2,5 Milliarden US-Dollar freigesetzt wird.
Im April schloss Capital One außerdem die 4,5 Milliarden Dollar teure Übernahme von Brex, der Plattform für Unternehmenskarten und Spesen, ab und fügte seinem Kreditkartenimperium, das nun die Segmente Verbraucher, kleine Unternehmen und Unternehmen umfasst, ein schnell wachsendes kommerzielles Fintech-Geschäft hinzu.
Die Nettozinsmarge sank im Vergleich zum Vorquartal um 39 Basispunkte auf 7,87 %, doch der CFO führte dies größtenteils auf saisonale Faktoren zurück: Allein 18 Basispunkte entfielen auf zwei Tage weniger im Quartal, und die erhöhten Barmittel aus dem starken Einlagenwachstum drückten die Rendite weiter.
Der Nettozinsertrag belief sich im Quartal dennoch auf 12,15 Mrd. USD und lag damit 52 % über dem Vorjahreswert von 8 Mrd. USD.
Die COF-Aktie wird mit einem Abschlag von 12 % auf ihr eigenes historisches KGV gehandelt, während die Synergien erst am Anfang stehen
Die Meinung der Wall Street zur Capital One-Aktie hat sich trotz des Quartalsverlustes nicht wesentlich verschlechtert.
Die Aufteilung der Analysten per Mai 2026 liegt bei 14 Käufern, 5 Outperformern und 4 Befürwortern, wobei es keine Verkäufer und keine Underperformer gibt.
Das durchschnittliche Kursziel für die Capital One-Aktie liegt bei etwa 255 $, was ein Aufwärtspotenzial von etwa 36 % gegenüber dem aktuellen Kurs von etwa 188 $ bedeutet.
Das höchste Kursziel liegt bei ca. 310 $, was einem Aufschlag von ca. 65 % gegenüber dem aktuellen Kurs der COF-Aktie entspricht.
Truist Securities, die ihre Kaufempfehlung nach dem Fehlschlag im ersten Quartal beibehielten, sagten, dass der Margenrückgang vorübergehend sei und dass der Verbraucher weiterhin in guter Verfassung sei, obwohl sie anmerkten, dass die Ausgabenprognose für die zweite Jahreshälfte offen bleibe.
KBW, das ebenfalls sein Outperform-Rating beibehielt, beschrieb die Situation direkt: Capital One verfügt über überschüssiges Kapital, erhöht die Investitionen und absorbiert gleichzeitig die Integrationskosten, was alles kurzfristiger Gegenwind ist, aber nichts an der langfristigen Ertragslage ändert.
Das bereinigte Ergebnis je Aktie für das erste Quartal lag bei 4,42 USD, ein Plus von 9 % gegenüber 4,06 USD im Vorjahresquartal. Das bedeutet, dass das zugrunde liegende Geschäft die Erträge steigert, auch wenn das Unternehmen Integrationskosten in Höhe von 415 Mio. USD in diesem Quartal absorbiert.
Die Kennzahl, die die COF-Aktie derzeit am interessantesten erscheinen lässt, ist das NTM-P/E-Multiple, das bei 9,13x gegenüber einem historischen Mittelwert von 10,40x liegt, was einem Abschlag von 12 % gegenüber dem eigenen Durchschnitt entspricht.
Noch Anfang 2026, kurz bevor der Quartalsverlust die Stimmung kippte, wurde COF in der Nähe des 12-fachen Termingewinns gehandelt.
Die Aktie von Capital One ist im Vergleich zu ihrer eigenen Geschichte unterbewertet: Ein Unternehmen, das zwei umwälzende Geschäftsabschlüsse tätigt, eine tatsächliche Verbesserung der Kreditwürdigkeit aufweist und auf Barmitteln in Höhe von 76 Mrd. USD sitzt, ist keine 9-fache Gewinnstory, und die Verteilung der 19 "Kaufen-oder-besser"-Ratings auf 4 "Halten"-Ratings an der Börse sagt das Gleiche.
Der Katalysator, den man im Auge behalten sollte, ist die Discover-Back-Book-Umstellung, die derzeit für Ende 2026 bis Q1 2027 geplant ist.
Ist die Capital One-Aktie im Jahr 2026 unterbewertet? TIKR's $315 Mid-Case gibt den Integrationsabschlag in Zahlen an
Das Mid-Case-Modell von TIKR bewertet die Capital One-Aktie bis Dezember 2030 mit etwa 315 $, was eine Gesamtrendite von etwa 68 % gegenüber dem aktuellen Kurs von etwa 188 $ oder etwa 12 % auf Jahresbasis über die nächsten viereinhalb Jahre bedeutet.
Wenn der Umsatz bis 2035 jährlich um etwa 5 % wächst und die Nettogewinnspannen leicht auf etwa 21 % sinken, ergibt sich im unteren Fall ein Aktienkurs von etwa 323 $ und eine annualisierte Rendite von 6 % ab hier.
Wenn das Umsatzwachstum näher bei 6 % liegt und die Gewinnspannen bei 21 % bleiben, erreicht der mittlere Fall bis Dezember 2034 einen Wert von etwa 377 $, was einem annualisierten IRR von 8 % entspricht.
Im High-Case-Szenario mit einem Umsatzwachstum von etwa 6 % und einer weniger starken Kompression der Gewinnspannen erreicht das Modell etwa 423 $ und eine IRR von 10 %. Die Spanne zwischen den Szenarien ist eng genug, um die COF-Aktie als einen dauerhaften Wert zu sehen, unabhängig davon, welcher Pfad eintritt, und nicht als eine binäre Wette.
Die einzige Variable mit dem größten Gewicht ist der Zeitpunkt und das Ausmaß der Discover-Integrationssynergien, die nach Aussage des Managements weiterhin auf dem richtigen Weg sind, um bis Mitte 2027 die vollen 2,5 Mrd. USD zu erzielen.
Ist die Capital One-Aktie im Moment ein Kauf?
Die Capital One-Aktie wird von 23 Analysten mit 14 "Buy"-Ratings und 5 "Outperform"-Ratings bewertet, wobei es keine "Sells" und keine "Underperforms" gibt.
Das durchschnittliche Kursziel von ca. $255 impliziert einen Aufwärtstrend von ca. 36% gegenüber dem aktuellen Kurs von ca. $188.
Die Aktie wird mit dem 9,13-fachen des NTM-Gewinns gehandelt, was einem Abschlag von 12 % gegenüber dem historischen Mittelwert von 10,40 entspricht, während sich die Integrationssynergien von Discover noch in einem frühen Stadium befinden.
Die wichtigste Variable, die es zu beachten gilt, ist der Zeitplan für die Umwandlung des Backbooks, die voraussichtlich Anfang 2027 abgeschlossen sein wird.
Was ist das Kursziel für die COF-Aktie?
Das mittlere Kursziel der Wall Street für die COF-Aktie liegt bei ca. $255, wobei das höchste Analystenziel bei ca. $310 liegt. Das Mid-Case-Modell von TIKR zeigt ein Ziel von etwa 315 $ bis Dezember 2030, was eine Gesamtrendite von etwa 68 % gegenüber dem heutigen Kurs bedeutet.
Die Zielspanne der 23 Analysten reicht von einem Tiefstwert von etwa 215 $ bis zu einem Höchstwert von etwa 310 $.
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