Die wichtigsten Punkte
- Die Aktie von Brinker sprang um 13%, nachdem die Umsätze von Chili's in vergleichbaren Filialen im ersten Fiskalquartel um 10,1% stiegen und das Unternehmen seine Jahresprognose erhöhte.
- Mehr Gäste kommen zu Chili's, nicht nur zahlen sie höhere Preise, was die Wende nachhaltig erscheinen lässt.
- Der neue Mittelwert des bereinigten Gewinns pro Aktie (EPS) für das Fiskaljahr 2027 von Brinker liegt über den Analystenerwartungen, doch das Jahr enthält eine zusätzliche Woche, die etwa 0,70 $ pro Aktie wert ist und sich nicht wiederholen wird.
- Der nächste Test ist, ob Chili's den Gästeverkehr aufrechterhalten kann, während es mit den großen Zuwächsen des Vorjahres verglichen wird.
Die Aktie von Brinker International (EAT) ist heute um 13% gestiegen, nachdem Chili's etwas geschafft hat, was im Casual-Dining-Segment nicht mehr erwartet wird: mehr Menschen durch die Tür zu bringen.
Was genau passiert ist
Brinker veröffentlichte vor Börsenbeginn die Ergebnisse für sein erstes Fiskalquartal, das am 23. September endete:
- Die Umsätze von Chili's in vergleichbaren Filialen stiegen um 10,1% – das 22. Quartal in Folge mit Wachstum, aufbauend auf 21,4% im Vorjahreszeitraum.
- Der Gästeverkehr bei Chili's stieg um 6,4%, wobei Preiserhöhungen 3,7% beitrugen.
- Der bereinigte Gewinn pro Aktie (EPS) sprang auf 2,77 $ von 1,93 $.
- Die Restaurantbetriebsmarge weitete sich auf 17,7% von 16,2% aus.
Brinker erhöhte auch seine Prognose für das Fiskaljahr 2027. Das Unternehmen erwartet nun einen bereinigten Gewinn pro Aktie (EPS) von 13,30 $ bis 13,90 $, gegenüber der vorherigen Prognose von 12,60 $ bis 13,40 $, und einen Umsatz von 6,23 Mrd. $ bis 6,33 Mrd. $, gegenüber der vorherigen Prognose von 6,15 Mrd. $ bis 6,27 Mrd. $.
Präsident und CEO Kevin Hochman sagte, die "Flywheel" von Chili's für nachhaltiges Wachstum und Marktanteilsgewinne drehe sich weiter. Er führte dies auf "branchenführenden Wert, weltklasse Marketing und kontinuierliche Investitionen in den Betrieb" zurück.
Der Gästeverkehr ist der Indikator
Die Umsätze von Chili's in vergleichbaren Filialen sind über drei Jahre um 52% gestiegen. Der größte Teil des Zuwachses in diesem Quartel kam von mehr Gästen: Der Verkehr stieg um 6,4%, aufbauend auf 13,1% im Vorjahreszeitraum. Brinker führt dies auf sein Wertversprechen und seinen neuen Big Crispy Chicken Sandwich zurück, einen Launch, den das Unternehmen als "äußerst erfolgreich" bezeichnete.
Die Schwachstelle ist Maggiano's, wo die Umsätze in vergleichbaren Filialen um 3,4% bei 5,1% weniger Verkehr sanken. Es ist jedoch klein: 95 Mio. $ von den 1,46 Mrd. $ Unternehmensumsätzen im Quartal.
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Die Prognose übertrifft die Erwartungen der Street
Der neue Mittelwert von 13,60 $ liegt über den 13,28 $, die Analysten für das Fiskaljahr 2027 vor der Veröffentlichung erwartet hatten. Ein Haken: Das Fiskaljahr 2027 hat eine 53. Woche, die etwa 0,70 $ pro Aktie und 2% des Umsatzes wert ist und sich nicht wiederholen wird.
Das ist Teil des Grundes, warum Analysten erwarten, dass das Umsatzwachstum im Fiskaljahr 2028 (dem Jahr bis Juni 2028) auf etwa 3% verlangsamt...
Ein Umsatzwachstum in vergleichbaren Filialen von 10% bei weiterhin wachsendem Verkehr deutet darauf hin, dass diese Schätzungen nach oben korrigiert werden könnten.
Mehr für Chili's zahlen
Vor heute handelte Brinker mit einem KGV von 15 auf Basis der Schätzungen für die nächsten zwölf Monate, über seinem 5-Jahres-Durchschnitt von 13...
Nach dem Sprung liegt es näher bei 17. Das ist mehr, als es normalerweise gehandelt wurde, aber weit entfernt von den fast 25, die es im Januar 2025 erreichte.
Meine Einschätzung: Chili's wächst, weil mehr Menschen kommen, und das rechtfertigt das höhere KGV. Natürlich muss es den positiven Verkehr gegenüber den großen Zuwächsen des Vorjahres aufrechterhalten, und der nächste Bericht, der Anfang nächsten Jahres fällig ist, ist der erste Test.
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