Die wichtigsten Punkte
- Die Aktie von Hims & Hers stieg heute um 6 %, nachdem das US-Gesundheitsministerium (HHS) bekannt gab, dass es vorläufig nicht gegen Apotheken vorgehen wird, die sechs nicht zugelassene Peptide herstellen, während es eine formelle Regelung ausarbeitet.
- Hims hat erklärt, dass es auf endgültige FDA-Regeln wartet, bevor es Peptide verkauft, die noch geprüft werden, daher könnte ein Marktstart nicht bald erfolgen.
- Eine Peptid-Produktlinie, die Hims selbst herstellt, könnte die Bruttomarge stützen, die im zweiten Quartal auf 63,8 % gefallen war.
- Die Quartalsergebnisse am 9. November sind der nächste Test für diese Marge.
Die Aktie von Hims & Hers Health (HIMS) ist heute um 6 % gestiegen, nachdem das Gesundheitsministerium unter Gesundheitsminister Robert F. Kennedy Jr. (HHS) eine Hintertür für Peptide geöffnet hat.
In einer heute veröffentlichten Mitteilung erklärte das HHS, dass es bei der Herstellung von sechs Peptiden, darunter BPC-157 und TB-500, eine "Ermessensentscheidung bei der Durchsetzung" anwenden wird, solange die Anforderungen an die Inhaltsstoffqualität, Herstellung, Sicherheitsmeldung, Kennzeichnung und patientenspezifische Verschreibungen erfüllt sind. Diese Aussetzung gilt nur, während das HHS an einer formellen Regeländerung arbeitet.
Das ist eine große Sache für ein Unternehmen, das bereits eine Peptid-Produktionsstätte in Kalifornien besitzt.
Ein Produkt, das Hims selbst herstellen kann
Seit März hat Hims sein US-Angebot für Gewichtsverlust auf Markenmedikamente wie Novo Nordisk's (NVO) Wegovy verlagert und stellt selbst hergestellte GLP-1-Präparate nur noch in begrenztem Umfang bereit. Dabei handelt es sich größtenteils um das Produkt eines anderen, zum Preis eines anderen. Peptide wären Hims' eigenes Produkt.
Aber erwarten Sie keinen vollständigen Marktstart morgen. CEO Andrew Dudum hat gesagt, Hims warte auf "vollständige und endgültige Regelungen" der FDA, bevor es Peptide verkauft, die noch geprüft werden, berichtete Reuters im August. Die heutige Mitteilung erfüllt diese Bedingung nicht. Hims plant jedoch, NAD+, Sermorelin und Glutathion bis Jahresende im Rahmen bestehender Herstellungswege anzubieten.
Der potenzielle Markt ist auch nicht riesig. Analysten haben den Peptidmarkt auf 2,2 Mrd. bis 3,3 Mrd. USD geschätzt, so der gleiche Reuters-Bericht, während die Wall Street erwartet, dass Hims' eigener Umsatz bis 2028 4,49 Mrd. USD erreichen wird:
Die Margen sind nach wie vor die zentrale Geschichte bei Hims & Hers
Das Wachstum von Hims konnte sein Margenproblem nicht verbergen. Die Bruttomarge fiel von 82,0 % im Geschäftsjahr 2023 auf 73,8 % im Geschäftsjahr 2025:
Sie fiel in diesem Jahr weiter, auf 63,8 % im zweiten Quartal gegenüber 76,4 % im Vorjahresquartal, da der Umsatz mit Markenprodukten zur Gewichtsabnahme und internationale Verkäufe wuchsen. Im August senkte das Management die Obergrenze seiner Prognose für das bereinigte EBITDA für das Gesamtjahr auf 325 Mio. USD von 350 Mio. USD, obwohl es seine Umsatzprognose auf 3,1 Mrd. bis 3,3 Mrd. USD anhob.
Da Hims sie selbst herstellen würde, könnten Peptide mehr für diese Marge bedeuten, als die Größe des Marktes vermuten lässt.
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Warum der 9. November wichtiger für die Hims & Hers Aktie ist
Hims veröffentlicht die Ergebnisse des dritten Quartals nach Börsenschluss am 9. November, mit einer Prognose für ein bereinigtes EBITDA von 75 Mio. bis 95 Mio. USD. Beobachten Sie die Marge und mögliche Zeitpläne für Peptide. Die Klage der FTC wegen der Abrechnungs- und Datenschutzpraktiken von Hims ist noch anhängig.
Die heutige Mitteilung ist eine echte Öffnung, aber eine vorübergehende, die Hims möglicherweise noch nicht für die wichtigsten Peptide nutzt. Die Marge vom 9. November wird für die Aktie wichtiger sein. Wenn das HHS die Regelung jedoch endgültig macht und alle sechs Peptide darin aufnimmt, hat Hims die Produktionsstätte, um schnell zu handeln.
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