Die wichtigsten Punkte
- Die Aktie von Bausch + Lomb stieg um 16 %, nachdem das Unternehmen die Gewinnerwartungen im dritten Quartal übertroffen und seine Jahresprognose angehoben hatte.
- Der Gewinn steht im Mittelpunkt: Das bereinigte EBITDA stieg bei einem Umsatzwachstum von 7 % um 34 %.
- Die Kontaktlinsen von Johnson & Johnson legten ebenfalls zu, was die stagnierenden Linsenverkäufe von Cooper Companies in den Fokus rückt.
- Die Verschuldung bleibt das Hauptrisiko.
Bausch + Lomb (BLCO) stieg heute um 16 %, nachdem der Gewinn im dritten Quartal die Erwartungen deutlich übertroffen hatte. Das bereinigte Ergebnis je Aktie (EPS) belief sich auf $0,34 gegenüber einer Konsenserwartung von $0,22, und der Umsatz stieg um 7 % auf $1,375 Milliarden.
Auch die Kontaktlinsen von Johnson & Johnson (JNJ) legten zu. Das lässt The Cooper Companies (COO), deren CooperVision-Linsenverkäufe im letzten Quartal stagnierten, auffällig erscheinen.
Der Gewinn trägt die Hauptlast
Das bereinigte EBITDA stieg um 34 % auf $325 Millionen.
Bausch + Lomb erhöhte den Mittelpunkt seiner Jahresprognose für das bereinigte EBITDA um $65 Millionen, während die Umsatzprognose nur um $10 Millionen angehoben wurde.
Die EBITDA-Marge des Unternehmens bei TIKR fiel jedes Jahr von 20,2 % im Geschäftsjahr 2021 auf 11,9 % im Jahr 2025:
Die MIEBO-Verkäufe stiegen um 42 % auf $119 Millionen, LUMIFY um 35 % und Premium-Intraokularlinsen um etwa 70 %.
Die Schätzungen dürften nach oben korrigiert werden
Analysten erwarteten, dass das normalisierte EPS von 2025 bis 2028 nahezu verdreifachen würde:
Diese Schätzungen stammen vom 16. Oktober, also vor einem um 12 Cent höheren Ergebnis und einer angehobenen EBITDA-Prognose, daher ist zu erwarten, dass sie nach oben korrigiert werden.
Zum Schlusskurs von gestern notierte die Aktie mit dem 17-fachen des zukünftigen Gewinns, unter ihrem 3-Jahres-Durchschnitt von 21:
Zum heutigen Kurs liegt sie bei etwa dem 19-fachen, immer noch unter diesem Durchschnitt.
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Cooper fällt aus der Reihe
Die Vision-Umsätze von J&J stiegen im am 27. September endenden Quartal um 4,4 % auf $1,46 Milliarden, wobei Kontaktlinsen um 3,5 % und chirurgische Augenheilkunde um 6,8 % zulegten. Das Surgical-Segment von Bausch + Lomb wuchs um 9 %. Kann das chirurgische Geschäft von J&J mithalten, wenn es im Januar seine Zahlen vorlegt?
Der Umsatz von CooperVision stagnierte im am 31. Juli endenden Quartal bei $717,0 Millionen, da Cooper die Kanalbestände in den USA reduzierte, und das Unternehmen prognostiziert für dieses Quartal ein organisches Wachstum von -2 % bis 0 %. Heute gab Cooper auch bekannt, dass CEO Al White zurücktritt.
Ist die Schwächephase von CooperVision nur auf Bestandsanpassungen zurückzuführen oder auf Marktanteilsverluste? Der Bericht für das vierte Geschäftsquartal Anfang Dezember sollte uns Aufschluss geben.
Die Margen sind der Grund, die Aktie zu halten
Die Verschuldung ist das Risiko: Die Zinsaufwendungen beliefen sich im Quartal auf $95 Millionen, gegenüber einem Betriebsergebnis von $155 Millionen.
Dennoch leisten die Margen die Arbeit. Bei einem unterdurchschnittlichen KGV hat die Aktie Spielraum, weiter zu steigen.
Natürlich ist ein Interims-CEO verantwortlich, und der Bericht für das vierte Quartal Anfang nächsten Jahres wird zeigen, ob die Gewinne Bestand haben.
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