Die wichtigsten Punkte
- AST SpaceMobile verlor heute 8 % nach einem Verfehlen der Quartalsziele und einer Kurszielsenkung der BofA von 80 auf 45 $.
- Der Umsatz verdreifachte sich nahezu auf 42,3 Millionen $, aber die BofA ist besorgt über Starts und ASTs Plan, eine eigene Rakete zu bauen.
- ASTs Ziel von etwa 45 Satelliten im Orbit hat sich auf Mitte 2027 verschoben, und die nächsten drei warten auf einen Starttermin von SpaceX.
- Rocket Labs neue Rakete hat sich ebenfalls verzögert, und AT&T wartet auf ASTs US-Dienst.
AST SpaceMobile (ASTS) fällt heute um 8 %, nachdem das Unternehmen die Erwartungen für das dritte Quartal verfehlt hat – einen Tag, nachdem sein Joint Venture mit Rakuten die Aktie in die Höhe getrieben hatte. Die BofA senkte ihr Kursziel von 80 auf 45 $ und warnte, dass sich Starts verzögern könnten und der Bau einer eigenen Rakete zusätzliches Risiko birgt.
Davon betroffen sind SpaceX (SPCX), ASTs Startdienstleister und Konkurrent; Rocket Lab (RKLB), das ebenfalls eine eigene Rakete baut; und AT&T (T), das auf ASTs US-Dienst wartet.
Kosten stiegen schneller als Umsätze
Der Umsatz belief sich auf 42,3 Millionen $, gegenüber 14,7 Millionen $ im Vorjahreszeitraum. Die Enttäuschung kam von den Kosten: Die bereinigten Betriebsausgaben stiegen gegenüber dem zweiten Quartal um 14,5 Millionen $ auf 133,6 Millionen $. Analysten gingen vor der Veröffentlichung der Zahlen davon aus, dass der Umsatz im Jahr 2027 609 Millionen $ erreichen würde:
Und die Schätzung für 2027 hängt von Satelliten ab, die noch nicht im Orbit sind.
Starts sind nach wie vor die entscheidende Geschichte
ASTs Ziel von etwa 45 BlueBird-Satelliten im Orbit hat sich von Anfang 2027 auf Mitte 2027 verschoben, und aktuell sind 12 im Einsatz. Die BlueBirds 14 bis 16 warten noch auf einen Starttermin von SpaceX, das im dritten Quartal 12 Starts für Kunden durchführte, gegenüber 15 im Vorjahreszeitraum, und sich Frequenzen für einen eigenen Telefondienst gesichert hat.
Daher verstehe ich, warum AST Blacklift will, seine eigene wiederverwendbare Rakete, die für Ende 2028 geplant ist. Rocket Lab zeigt das Problem: Das Unternehmen meldete einen Rekordumsatz von 268 Millionen $ im dritten Quartal, aber seine Neutron-Rakete wird nicht vor 2027 starten.
AST SpaceMobile (ASTS) fällt heute um 8 %, nachdem das Unternehmen die Erwartungen für das dritte Quartal verfehlt hat – einen Tag, nachdem sein Joint Venture mit Rakuten die Aktie in die Höhe getrieben hatte. Die BofA senkte ihr Kursziel von 80 auf 45 $ und warnte, dass sich Starts verzögern könnten und der Bau einer eigenen Rakete zusätzliches Risiko birgt.
Davon betroffen sind SpaceX (SPCX), ASTs Startdienstleister und Konkurrent; Rocket Lab (RKLB), das ebenfalls eine eigene Rakete baut; und AT&T (T), das auf ASTs US-Dienst wartet.
Kosten stiegen schneller als Umsätze
Der Umsatz belief sich auf 42,3 Millionen $, gegenüber 14,7 Millionen $ im Vorjahreszeitraum. Die Enttäuschung kam von den Kosten: Die bereinigten Betriebsausgaben stiegen gegenüber dem zweiten Quartal um 14,5 Millionen $ auf 133,6 Millionen $. Analysten gingen vor der Veröffentlichung der Zahlen davon aus, dass der Umsatz im Jahr 2027 609 Millionen $ erreichen würde:
Und die Schätzung für 2027 hängt von Satelliten ab, die noch nicht im Orbit sind.
Starts sind nach wie vor die entscheidende Geschichte
ASTs Ziel von etwa 45 BlueBird-Satelliten im Orbit hat sich von Anfang 2027 auf Mitte 2027 verschoben, und aktuell sind 12 im Einsatz. Die BlueBirds 14 bis 16 warten noch auf einen Starttermin von SpaceX, das im dritten Quartal 12 Starts für Kunden durchführte, gegenüber 15 im Vorjahreszeitraum, und sich Frequenzen für einen eigenen Telefondienst gesichert hat.
Daher verstehe ich, warum AST Blacklift will, seine eigene wiederverwendbare Rakete, die für Ende 2028 geplant ist. Rocket Lab zeigt das Problem: Das Unternehmen meldete einen Rekordumsatz von 268 Millionen $ im dritten Quartal, aber seine Neutron-Rakete wird nicht vor 2027 starten.
Für AT&T ist das Datum Ende des Jahres wichtiger als die Rakete. Die Abwanderungsrate (Churn) bei Postpaid-Handys blieb im dritten Quartal bei 0,92 %, und eine Satellitenabdeckung würde seinen Kunden einen weiteren Grund geben zu bleiben, während SpaceX in den Telefondienst einsteigt.
TIKR verfolgt 13 Analysten zu AST SpaceMobile. Wie viele sagen "Kaufen"?
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Die Liquidität muss reichen
AST wurde am Schlusskurs von Montag mit dem 31-fachen des erwarteten Umsatzes (Kurs-Umsatz-Verhältnis) gehandelt, gegenüber einem Fünfjahresdurchschnitt von 60-fach (der heutige Rückgang senkt es etwas):
Und der Mittelabfluss hat zugenommen:
Das sind etwa 1,8 Milliarden $ in den letzten vier Quartalen, gegenüber 3,2 Milliarden $ an liquiden Mitteln.
Fazit: Die Senkung der BofA erscheint mir gerechtfertigt. Bei dieser Ausgabengeschwindigkeit glaube ich nicht, dass AST viele weitere Verzögerungen verkraften kann, ohne Kapital aufzunehmen. Natürlich würde ein SpaceX-Starttermin für die BlueBirds 14 bis 16 und ein US-Dienst bis Jahresende die meisten dieser Fragen beantworten.
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