AbbVies Pipeline hatte eine gemischte Woche. Der Bericht vom 30. Oktober muss zeigen, dass seine Prognose weiterhin steigt

Wichtige Erkenntnisse

• AbbVie hat diese Woche sein Multiples-Myelom-Medikament Etentamig bei der FDA eingereicht, nur wenige Tage nachdem sein Hautkrankheits-Medikament Lutikizumab in einer Phase-3-Studie den Placebo nur um 8 Punkte übertroffen hat.
• Keines der Medikamente ist zugelassen, daher hängt die Aktie an dem, was AbbVie heute verkauft, und der Bericht für das dritte Quartal am 30. Oktober ist der eigentliche Test.
• Analysten erwarten für 2026 einen bereinigten Gewinn pro Aktie (EPS) von 13,95 $. Das ist ein Anstieg gegenüber 10,00 $ im Jahr 2025 und liegt am oberen Ende der Prognose von AbbVie von 13,76 $ bis 13,96 $.
• Bei einem KGV von 19 für die nächsten zwölf Monate gegenüber einem Fünfjahresdurchschnitt von 14 muss die Aktie darauf hoffen, dass die zugrundeliegende Jahresprognose von AbbVie am Freitag erneut angehoben wird.

AbbVie (ABBV) hatte eine arbeitsreiche Woche in seiner Pipeline, und nichts davon wird in den Zahlen vom Freitag auftauchen.

Am Dienstag beantragte AbbVie die Zulassung von Etentamig bei der FDA für multiples Myelom, das zurückgekehrt ist oder nicht mehr auf die Behandlung anspricht. Am vergangenen Donnerstag erreichte sein Medikament Lutikizumab sein Hauptziel in einer Phase-3-Studie bei Hidradenitis suppurativa (HS), einer schmerzhaften Hauterkrankung. Der BMO-Analyst Evan Seigerman sagte jedoch, seine Wirksamkeit könnte hinter der von Konkurrenzmedikamenten zurückbleiben, die in separaten Studien getestet wurden, berichtete Reuters.

Was genau passiert ist

Hier sind die Studienergebnisse hinter jeder Schlagzeile:

• Etentamig: In der Phase-3-Studie CERVINO sprachen 74,0 % der Patienten an, gegenüber 45,7 % unter Standardtherapien. Es reduzierte auch das Risiko eines Fortschreitens der Krankheit oder des Todes um 60 %.
• Lutikizumab: 31,4 % der Patienten erreichten das Hauptziel der Studie in Woche 16, gegenüber 23,4 % unter Placebo. Leerink sagte, Investoren hätten eine Differenz von mindestens 17 bis 20 Punkten erwartet, und diese betrug 8.

Keines der Medikamente ist zugelassen, daher trägt keines einen Dollar zum Bericht für das dritte Quartal bei, den AbbVie vor Börsenöffnung am Freitag, den 30. Oktober, veröffentlicht. Dieser Bericht ist wichtiger für die Aktie, weil AbbVies Fall auf den Medikamenten beruht, die es bereits verkauft.

Skyrizi und Rinvoq tragen die Hauptlast

Skyrizi und Rinvoq machen 47,2 % der rund 67,6 Mrd. $ Umsatz aus, die AbbVie für 2026 erwartet. Das Management prognostiziert für Skyrizi 21,7 Mrd. $ und für Rinvoq etwa 10,2 Mrd. $.

Mit diesen beiden an der Spitze hat AbbVies Umsatz in jedem der letzten acht Quartale den Umsatz des gleichen Quartals im Vorjahr übertroffen:

Das zweite Quartal brachte 17,0 Mrd. $, ein Plus von 10,2 % gegenüber dem Vorjahresquartal, und Skyrizi wuchs um 24,4 %. Für das dritte Quartal prognostiziert das Management etwa 17,2 Mrd. $, gegenüber 15,8 Mrd. $ im Vorjahr, also ein Wachstum von etwa 9 %.

TIKR verfolgt 30 Analysten zu AbbVie. Wie viele sagen "Kaufen"?

Sehen Sie die vollständige Aufschlüsselung der Kauf-, Halte- und Verkaufsempfehlungen für AbbVie zusammen mit den Umsatz- und Gewinnschätzungen von Wall Street an einem Ort. Mehr als 500.000 Investoren nutzen TIKR, um Aktien wie diese zu recherchieren. Sehen Sie sich die Analystenbewertungen für AbbVie an

Die Übernahmen herausrechnen

Analysten erwarten, dass der bereinigte Gewinn pro Aktie (EPS) in diesem Jahr um etwa 40 % steigt, von 10,00 $ auf 13,95 $, wobei etwa die Hälfte dieses Sprungs auf geringere Transaktionskosten zurückzuführen ist. Die Zahl für 2025 enthielt 2,76 $ pro Aktie für erworbene IPR&D (Forschung und Entwicklung), gegenüber 0,69 $ bisher in diesem Jahr. Von dort aus sehen die Analysten, dass der EPS bis 2028 auf 18,10 $ steigt:

Diese 13,95 $ liegen genau am oberen Ende von AbbVies eigener Prognose von 13,76 $ bis 13,96 $.

Aber diese Spanne bewegt sich mit AbbVies Übernahmeaktivitäten genauso wie mit seinen Medikamenten. Sie ist gegenüber 14,37 $ bis 14,57 $ im Februar gesunken, weil sie nun zwei Transaktionskosten enthält: die 0,69 $ IPR&D-Kosten und 0,14 $ Verwässerung durch Apogee, den 10,9 Mrd. $-Kauf, der am 3. September abgeschlossen wurde.

Rechnet man diese heraus, liegt die Prognose nach meiner Berechnung bei 14,59 $ bis 14,79 $. Das sind 0,22 $ mehr im Mittelpunkt als im Februar, einschließlich 0,10 $ Übererfüllung, die AbbVie im Juli hinzugefügt hat.

Die Zahl, die man am Freitag im Auge behalten muss, ist also diese zugrundeliegende Prognose. Eine weitere Anhebung würde bedeuten, dass Skyrizi und Rinvoq immer noch besser laufen als geplant, egal was die Transaktionskosten mit der Schlagzeilen-Spanne machen. Eine unveränderte Prognose würde bedeuten, dass sich das Geschäft auf das Tempo eingependelt hat, das AbbVie bereits versprochen hat.

Die Aktie ist darauf ausgelegt, dass alles gut läuft

Investoren zahlen viel für diesen EPS-Pfad. AbbVie notiert mit einem KGV von 19 für die nächsten zwölf Monate, deutlich über seinem Fünfjahresdurchschnitt von 14 und nahe seinem Fünfjahreshoch von 20 im Oktober 2025:

Dieses KGV hält nur, wenn die Gewinne pünktlich die 18,10 $ der Street für 2028 erreichen, was etwa 14 % pro Jahr ab 2026 entspricht. Und das Management sagt, dass 2027 etwa 0,46 $ pro Aktie an Verwässerung durch Apogee aufnehmen muss. Die Aktie notierte bereits letzte Woche nahe 285 $, über dem durchschnittlichen Kursziel der Street von 283,50 $.

Was AbbVie am Freitag zeigen muss

Vier Dinge, die man in der Veröffentlichung prüfen sollte:

• Umsatz im dritten Quartal gegenüber den etwa 17,37 Mrd. $ der Street, die bereits über AbbVies eigener Prognose von 17,2 Mrd. $ liegen
• Skyrizi-Umsätze auf oder über der Prognose von UBS von 5,7 Mrd. $, wie von Reuters berichtet
• Eine bereinigte Jahres-EPS-Prognose, die erneut steigt, sobald die Transaktionskosten herausgerechnet sind, wobei die Umsatzprognose von etwa 67,6 Mrd. $ gehalten oder angehoben wird
• Die Dividendenentscheidung, die üblicherweise um die Oktober-Ergebnisse herum kommt, nach Erhöhungen von 5,8 % und 5,5 % in den letzten beiden Jahren

AbbVies aktuelles Geschäft hat etwas Vertrauen verdient: acht Quartale in Folge mit Umsatzwachstum gegenüber dem Vorjahr und etwa 0,22 $ an zugrundeliegenden Prognoseanhebungen in diesem Jahr. Aber bei einem KGV von 19 und mit einer Aktie, die bereits über dem durchschnittlichen Kursziel der Street liegt, reicht mir ein Quartal, das nur den Plan erfüllt, nicht aus. Am Freitag muss es eine weitere Anhebung geben.

Die Pipeline wird mit der Zeit wichtiger werden. Das Management sagt, dass der regulatorische Datenschutz für Skyrizi bis 2031 und sein Hauptpatent bis 2033 läuft, wobei andere US-Patente, erteilt und anhängig, bis Mitte der 2030er Jahre und später reichen. Es erwartet keine Biosimilar-Anträge vor Ende des Jahrzehnts, und die Nachrichten dieses Monats sind ein früher Blick auf die Medikamente, die das Wachstum danach tragen werden.

Was ist die AbbVie-Aktie also wirklich wert?

Mit TIKR können Sie den zukünftigen Preis jeder Aktie in weniger als einer Minute prognostizieren. Geben Sie einfach ein paar Annahmen in das Bewertungsmodell von TIKR ein und sehen Sie, was AbbVie wert sein könnte. Beginnen Sie mit den Konsensschätzungen von Wall Street oder passen Sie die Eingaben an, um Ihre eigene Sicht auf das Geschäft widerzuspiegeln. Die Nutzung ist kostenlos.

Bewerten Sie AbbVie kostenlos

Haftungsausschluss:

Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Content-Team gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Investitionsdaten des TIKR Terminals und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analyse umfasst möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in einer der genannten Aktien. Vielen Dank fürs Lesen und viel Erfolg beim Investieren!