沃尔玛股票的关键数据
- 当前价格：124.82 美元
- 目标价（中间价）~$143
- 市场目标价：~$136
- 潜在总回报率~14%
- 年化内部收益率：~3% /年
现已上线：使用 TIKR 的新估值模型，了解您最喜爱的股票的上涨空间（免费）>>>
发生了什么？
沃尔玛 (WMT)的股价比其 52 周高点 134.69 美元低约 7%，市场正在进行一场真正的辩论，不是关于该公司的业务是否良好，而是关于在 125 美元的价位买入该公司是否具有财务意义。
2 月 19 日，沃尔玛公布了 2026 年第四季度财报，数据表现强劲。调整后的每股收益为 0.74 美元，高于 0.73 美元的共识值。美国电子商务增长了 27%，按固定汇率计算，调整后营业收入增长了 10.5%，是销售增长率的两倍多。但当天股价仍下跌了 1.51%。管理层给出的 2027 财年每股收益指导为 2.75 美元至 2.85 美元，低于 LSEG 一致预期的 2.96 美元，市场卖出了这一消息。
此后，又有两个催化剂接踵而至。
4 月 1 日，山姆会员商店（Sam's Club）宣布自 2022 年以来首次上调会员费，将标准会员费从 50 美元上调至 60 美元，Plus会员费从 110 美元上调至 120 美元，自 5 月 1 日起生效。
4 月 15 日，沃尔玛发布了对其旗舰自有品牌Great Value 的全面重新设计，每 10 个美国家庭中就有 9 个拥有该品牌，这是沃尔玛十多年来的首次更新。
这两项举措强化了同一个故事：沃尔玛正在通过真正的定价能力，建立经常性收入和自有品牌利润率。
沃尔玛目前的价值是否被低估？
目前，沃尔玛股价为 124.82 美元，市盈率为 42.78 倍，EBITDA 为 21.58 倍，均接近多年高点，而一年前的市盈率为 19 倍。
这种倍数扩张只有在业务结构变得更有利可图，而不仅仅是规模更大的情况下才有意义。
事实证明了这一点。2026 财年，沃尔玛的全球广告业务增长了 46%，达到 64 亿美元，而会员费则超过了 43 亿美元。这两项业务的利润率远高于食品杂货销售，合计约占沃尔玛第四季度营业收入的三分之一。山姆会员店的会员费从 50 美元提高到 60 美元，几乎全部流入了底线。
首席财务官约翰-大卫-雷尼（John David Rainey）在财报电话会议上解释了其中的逻辑："我们拥有一系列利润驱动因素，包括与自动化相关的库存和劳动生产率、有利的业务组合，以及持续的支出纪律，以支持持续投资并推动营业收入的快速增长。
风险在于这已经被定价了。43 倍的远期收益，沃尔玛的估值并不是它今天的收益。它的估值依据的是广告和会员制不断扩大利润份额的未来。这种转变的任何放缓，或日用百货关税带来的毛利率压力，都会在这个倍数上受到严重影响。
管理层已经预先指导，由于关税时间安排，第一季度营业收入增长将有所下降，而药房最高公平定价法预计将给整个财年的收入带来 100 个基点的不利影响。
41 位分析师对 WMT 的评级为买入（Buy）、9 位 "跑赢大盘"（Outperform）、3 位 "持有"（Hold）和 1 位 "卖出"（Sell）。该公司的平均目标价约为 136 美元，意味着从现在开始大约有 9% 的上涨空间。
这不是便宜股票的信号，而是价格合理的信号。
查看沃尔玛在 TIKR 中的表现（免费！） >>> TIKR 高级模型分析
TIKR 高级模型分析
- 当前价格:$124.82
- 目标价（中间价）：~$143
- 潜在总回报：~14%
- 年化内部收益率：~3% /年
在美国电子商务持续增长（目前已连续第八个季度超过 20%，占国内销售额的 23%，创历史新高）以及中国、Walmex 和 Flipkart 等国际市场的推动下，中值假设年收入增长约 4%。利润率的驱动因素是继续向广告、市场费用和会员收入的组合转变。根据上述假设，该模型显示，到 2031 年 1 月 31 日，该公司的收入将达到约 143 美元，总回报率约为 14%，即每年约 3%。
假设收入增长率约为 5%，利润率接近 3.7%，那么到 2031 年 1 月，高收益模型将达到约 209 美元，总回报率约为 68%，年化回报率约为 6%。这就要求广告和会员飞轮以当前的速度保持复合增长，并且市盈率保持不变。在收入增长率接近 4% 和利润率停滞不前的低位情况下，到 2031 年 1 月将接近 140 美元，在近五年的时间里仅高于目前的价格。
所有情况下的核心风险：日用百货关税升级。沃尔玛从亚洲采购大量商品，在没有时间重新规划供应链的情况下，成本的快速增长将直接对利润率造成压力，而利润率正是当前倍数的基础。
结论
下一个催化剂是第一季度财报，预计在 2026 年 5 月 14 日前后公布。请关注美国毛利率，管理层预先指导了第一季度的关税时间压力，任何利润率低于 43 倍收益的情况都会对股价产生影响。沃尔玛正在实施真正的转型。以 124.82 美元的估值模型来看，投资者正在为此支付全价。
看看亿万富翁投资者都在买什么股票，您就可以通过 TIKR 跟随聪明的投资者。
您应该投资沃尔玛吗？
要想知道答案，唯一的办法就是亲自查看相关数据。TIKR 可让您免费访问专业分析师用来回答这一问题的相同机构质量的财务数据。
调出沃尔玛，您将看到多年的历史财务数据、华尔街分析师对未来几个季度收入和盈利的预期、估值倍数随时间的变化情况，以及目标价格是上升还是下降。
您可以建立一个免费的观察列表来跟踪 沃尔玛以及您关注的其他所有股票。无需信用卡。只需您自己决定所需的数据。
寻找新机会？
- 查看哪些股票 亿万富翁投资者正在购买的股票 这样您就可以跟随聪明的资金。
- 分析股票只需 5 分钟使用 TIKR 的一体化易用平台。
- 推倒的石头越多......您发现的机会就越多。 使用 TIKR 搜索 100K+ 全球股票、全球顶级投资者持有的股票等。
免责声明：
请注意，TIKR 上的文章无意作为 TIKR 或我们内容团队的投资或财务建议，也不是买卖任何股票的建议。我们根据 TIKR 终端的投资数据和分析师的估计创建内容。我们的分析可能不包括最近的公司新闻或重要更新。TIKR 不持有所提及的任何股票。感谢您的阅读，祝您投资愉快！
