URI 股票的主要数据
- 过去一周表现：8
- 52 周区间： 169 美元至 289 美元
- 估值模型目标价：334 美元
- 隐含上升空间： 24
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发生了什么？
联合租赁由于投资者重新评估强劲的建筑和基础设施需求在高利率环境下还能维持多久，该股近期承压。
在此背景下，该公司股价在过去 30 天内下跌了约13%，收于每股 748 美元附近，Herc Holdings 和 Ashtead Group 等经营类似大型设备租赁平台的设备租赁同行的情绪变得更加谨慎。在此期间，随着围绕增长和需求趋势的预期重置，股价一路走低。
该公司第四季度的每股收益为 11.09 美元，低于预期的 11.86 美元；营收为 42.1 亿美元，低于预期的 42.4 亿美元，表明近期需求疲软，对持续增长势头的信心减弱。
虽然收入仍同比增长 2.8%，净利润率为 15.49%，但这一不及预期的数据加深了人们对随着大型项目活动趋于稳定，增长趋于正常化的担忧，从而使股价承压。
上周，United Rentals公布 2025 年全年收入为 161 亿美元，主要得益于非住宅建筑、基础设施和工业终端市场的大型项目活动，同时扩大了专业租赁业务，包括电力解决方案和沟槽安全等利润率较高的细分市场，新开设了 60 家分支机构，所有七项专业业务均实现了增长。
公司还将季度股息提高了 10%，达到每股 1.97 美元，并授权了一项新的 50 亿美元的股票回购计划，增强了对现金流生成的信心，同时执行副总裁 Tony Leopold 表示，公司的人工智能设备代理在为客户寻找合适设备方面实现了 "70% 的改进"。
机构活动依然活跃，但好坏参半，其中 MIRAE Asset Global ETFs 增持 1.4% 至 367,814 股，CalPERS 增持 8.9% 至 120,520 股，Fred Alger Management 增持 82.0% 至 79,248 股，而 Holocene Advisors 减持 39.2% 至 329,442 股，Banco Bilbao Vizcaya Argentaria 减持 23.7%，Finivi Inc 减持 71.6%。
整体机构持股比例仍高达约96.26%，大型投资者在财报更新后继续调整仓位。
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URI 是否被低估？
根据估值假设，该股票的模型如下
- 收入增长率（CAGR）：6.9
- 运营利润率：26.4
- 退出市盈率：15.3 倍
增长正从早期的峰值趋于正常，进入中等个位数范围，反映出需求正从快速扩张转向更加稳定的周期驱动型需求。
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与 Herc Holdings 和 Ashtead Group 等同行相比，United Rentals 具有规模优势，拥有更庞大的车队和更广泛的网络，支持更高的利用率和更强的跨地区定价能力。
与制造业转移、能源基础设施和大型建筑项目相关的需求仍然是主要驱动力，因为这些多年期项目支持持续的租赁活动，而不是短期的高峰。
强劲的自由现金流为持续的股票回购和资产负债表的灵活性提供了支持，即使收入没有快速增长，也能提高每股收益的增长。
从目前的水平来看，United Rentals 的价值似乎被低估了，未来的表现将受到利用率稳定性、定价能力和持续的基础设施需求的驱动。
URI 股票的上涨空间有多大？
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