核心要点
- Strategy 股价一周内下跌 11%，其中周五近 8% 的跌幅贡献了大部分跌幅，此前币安创纪录的 63 亿美元黑客攻击事件导致比特币跌破 80,000 美元，并拖累包括 Coinbase 在内的加密货币相关股票。
- Strategy 的第三季度报告显示，由于发行新股回购 STRC 优先股，其每股比特币持有量今年下降了 3.7%。
- Andrew Kang 将于 11 月 5 日卸任首席财务官，而 MSCI 在 11 月 11 日的指数调整决定是下一个重大考验。
Strategy (MSTR) 股价在过去一周下跌了 11%，其中周五近 8% 的跌幅贡献了大部分跌幅。周四晚间披露的币安创纪录的 63 亿美元黑客攻击事件导致比特币跌破 80,000 美元，加密货币相关股票在周五开盘前集体下挫。
Coinbase Global (COIN) 跌幅更大，一周下跌约 13%，因为黑客攻击事件发生在交易低迷时期。Coinbase 在周四晚间也公布了自己的第三季度财报，其10-Q 文件显示，交易收入同比下降 44% 至 5.902 亿美元。在竞争对手遭遇黑客攻击后，交易者是会转向 Coinbase，还是会从加密货币市场撤出？
黑客事件解释了周五的下跌。但 Strategy 当晚提交的自身财报，对于未来走势更为重要。
创纪录的季度与 CFO 离职
周四的报告显示，第三季度运营收入创下 209.1 亿美元的纪录，其中几乎全部来自其比特币持仓的增值。但 1.254 亿美元的收入未达到 1.290 亿美元的普遍预期，且首席财务官 Andrew Kang 将于 11 月 5 日卸任。
每股比特币持有量正在倒退
"Strategy 展示了其致力于让 STRC 恢复健康的承诺，"首席执行官 Phong Le 在新闻稿中表示。
今年，该公司斥资 20.4 亿美元回购了其 12% 的优先股 STRC。但其融资引擎已经在反向运转：Strategy 在第三季度通过出售股票筹集了 54.1 亿美元，其中大部分用于资助这些回购和积累现金，而从 10 月 1 日到 23 日仅筹集了 5870 万美元。
Strategy 衡量每股比特币增长情况的指标——BTC 收益率，截至 10 月 25 日全年为 -3.7%，低于截至 7 月 26 日的 +4.5%，且远未达到管理层设定的每年约 10% 的目标。
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Strategy 的下一步：MSCI 的 11 月 11 日名单
11 月 11 日，MSCI 将公布其新指数规则可能剔除的公司名单。Strategy 尚未被确认在列，但如果被剔除，将迫使指数基金在 11 月 30 日收盘时卖出其股票。
该股周四交易于 1.1 倍市净率，远低于其 3.9 倍的五年平均值和 2024 年 11 月 25 倍的峰值：
华尔街的平均目标价 239 美元，比周五收盘价高出约 83%。
不过，无论 Strategy 看起来多么便宜，我都会等待 MSCI 的名单公布后再考虑买入。强制卖出将打击一家比特币购买已经停滞的公司。当然，在那之前，一次强劲的比特币反弹可能会重新启动其股票销售。
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