Circle 股票的关键数据
- 当前价格： $72.54
- 目标价格（中值）： ~$165
- 华尔街目标价： ~$107
- 潜在总回报率： ~127%
- 年化内部收益率： ~22% / 年
发生了什么？
Circle Internet Group (CRCL) 在10月30日下跌了9.31%，至$72.54，这是币安黑客攻击事件后的第一个交易日。据币安估计，此次攻击涉及金额达63亿美元，是有记录以来最大的加密货币盗窃案。Circle在被盗USDC转移后半小时内冻结了超过8亿美元，但股价仍然下跌。这并非个例：Coinbase (COIN) 在前一晚公布第三季度营收不及预期后下跌了约11%，纳斯达克指数也在人工智能引领的科技股抛售中下跌了近3%。
如此广泛的板块性抛售使得这次下跌很难被解读为对冻结事件的裁决。Circle特有的问题在于币安，这是一个Circle付费推广USDC的平台，该平台在安全漏洞后暂停了提现。
Circle 在 23 分钟内冻结了被盗的 USDC
《美国银行家》的时间线显示，攻击者的钱包在东部时间10月29日下午4:41收到了7.8亿USDC，下午4:59又收到了4300万USDC。Circle在下午5:04将该地址列入黑名单。联合创始人、董事长兼首席执行官Jeremy Allaire表示，冻结是“与执法部门协调”进行的。TRM Labs统计约有8.23亿USDC被冻结，并将此次盗窃归因于朝鲜黑客。
这次冻结并非USDC独有：Tether表示冻结了超过15亿美元的USDT。这也重新引发了一个旧有的批评。Circle曾因未冻结4月份约2.9亿美元Drift黑客攻击中的USDC而受到批评，当时Allaire表示只有在执法部门或法院指示下才会冻结。批评者现在质疑为何币安得到了更快的帮助。被冻结的USDC在返还前仍需经过授权流程。
币安用户将其视为银行，而这一点正受到考验
在9月23日Autonomous Research的未来商业研讨会上，Allaire解释了为何币安（该平台于9月向Circle投资了1亿美元）对USDC如此重要。他说：“他们实际上是一个金融超级应用，他们在所有这些市场中的大多数用户真的将其视为他们的主要金融账户。”
暂停提现考验了这种信任。币安已承诺承担所有损失，联合创始人何一表示提现应在11月1日周日恢复。Fundstrat的Sean Farrell告诉CNBC，目前看来此次漏洞并未造成重大的偿付能力风险。如果用户留下，Circle付费在币安上推广的USDC将继续增长。如果他们从平台撤资，这种付费分销也会随之萎缩。
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TIKR 高级模型分析
- 当前价格： $72.54
- 目标价格（中值）： ~$165
- 潜在总回报率： ~127%
- 年化内部收益率： ~22% / 年
TIKR模型的中值情景（其主要情景）指向到2030年12月31日股价约为$165。这比$72.54高出约127%，或者说在4.2年内年化回报率约为22%。其2025年至2035年的输入假设收入年复合增长率接近17%，净利润率约为11%，市盈率倍数逐渐走低。
主要风险在于，黑客攻击减缓了币安平台的活动，而Circle正付费在该平台推广USDC。上行空间在于，如果提现顺利恢复且余额持续增长。看跌情景则更为深远：瑞穗银行$43的“跑输大盘”目标价和华尔街$37的最低目标价都远低于当前价格。
结论
首先是币安恢复提现，然后是Circle在11月4日周三发布的第三季度财报。如果息税折旧摊销前利润接近约2.11亿美元的共识预期，加上管理层评论显示USDC在币安上的持有量在10月下旬保持稳定，将支持模型的路径。如果业绩不及预期且币安余额萎缩，则更倾向于华尔街约$107的更为谨慎的平均目标价。
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