截至2026年7月星巴克股票的关键要点
- 全面超越： 所有指标均超出华尔街预期，其中每股收益（EPS）超出预期31%。
- 上调业绩指引： 星巴克将其2026财年调整后每股收益（EPS）指引上调至2.55-2.65美元，并将综合营业利润率展望上调至11%以上，同时预计第四季度美国同店销售额增长将达到6.5%或更高。
- 利润率拐点： 息税前利润（EBIT）达13.5亿美元，超出华尔街10.9亿美元的预期23.84%，推动EBIT利润率达到14.43%，超出预期252个基点，这是北美地区自2024财年第一季度以来首次实现利润率同比增长。
- 从销售增长到盈利增长的转变： 首席执行官布莱恩·尼科尔表示：“我们说过，我们将首先推动销售增长，盈利将随之而来。我们的业绩表明我们正在践行承诺。”他引用了全球同店销售额增长8%的数据。
星巴克本季度在营收、息税前利润和每股收益方面均超出华尔街预期。 免费在TIKR上探索完整的第三季度财报分析 →
星巴克第三季度财报全面超越预期，转型步入正轨
星巴克（SBUX）公布的2026财年第三季度业绩报告显示，管理层可控的每一项指标均超出华尔街预期。营收达93.2亿美元，超出华尔街91.2亿美元的预期2.22%；调整后每股收益（EPS）为0.85美元，超出0.65美元的预期31%。这份于2026年7月29日发布的报告，标志着该公司连续第四个季度实现全球同店销售额正增长，以及连续第二个季度实现综合利润率扩张。星巴克股票在财报发布前收盘于104美元，当日上涨1%。
这一超越建立在第二财季业绩的基础上，该季度已结束了长达两年的每股收益增长停滞，调整后每股收益0.50美元同比增长22%，这意味着第三季度的加速增长确认了一种趋势，而非宣布一次性的季度惊喜。
第三季度全球同店销售额增长7.9%，较第二季度加速，主要由超过4%的交易量增长带动。北美公司直营店同店销售额增长8.1%，美国同店销售额增长7.9%，其中交易量增长4.2%，客单价增长3.6%。这种组合很重要，因为它表明星巴克吸引了更多顾客进店，而非依赖提价，提价对本季度客单价增长的贡献不到1个百分点。
利润率的故事主导了本季度。综合营业利润率同比扩大430个基点至14.4%，息税前利润（EBIT）13.5亿美元超出华尔街10.9亿美元的预期23.84%，推动EBIT利润率达到14.43%，超出11.91%的预期252个基点。北美营业利润率自2024财年第一季度以来首次实现同比增长，即使剔除了关税退款带来的好处（该退款帮助抵消了今年早些时候咖啡成本上升的影响）。
首席执行官布莱恩·尼科尔在第三季度财报电话会议上将本季度的盈利能力直接与销售复苏联系起来：“我们说过，我们将首先推动销售增长，盈利将随之而来。我们的业绩表明我们正在践行承诺。我们走在正确的道路上，并且我们仍然领先于计划。”这种顺序体现在净利润上，同比增长70.60%至9.7223亿美元；也体现在通用会计准则（GAAP）每股收益上，为0.91美元，超出华尔街0.63美元的预期43.76%。
基于这种强劲表现，管理层上调了2026财年全年业绩指引。星巴克现在预计调整后每股收益在2.55至2.65美元之间，综合营业利润率高于11%，第四季度美国同店销售额增长达到6.5%或更高，这意味着全年美国同店销售额增长将超过6%，全球同店销售额增长接近6%。公司还预计全年营收将与上年持平或略有增长，这一数字仍受到其中国零售业务在本季度完成分拆并成立新的持股40%的合资企业的影响。
星巴克还利用中国交易的部分收益偿还了18亿美元债务，将杠杆率降至2.9倍，强化了支撑该指引的投资级资产负债表。
星巴克刚刚将其2026财年每股收益指引上调至2.55-2.65美元。 免费在TIKR上查看上调如何影响估值模型 →
TIKR估值模型显示星巴克股票目标价为158美元，已计入利润率复苏
TIKR的中性情景模型将星巴克股票估值定为到2030年9月达到158美元，这意味着从当前104美元的价格有52%的总回报，或4.2年内年化回报率为11%。
这种回报特征使星巴克股票成为市场中更具持续性的两位数年化回报机会之一，在当前市场中，投资者越来越愿意为盈利可见性而非原始增长支付溢价。
达到该目标价的前提取决于7月季度已经显现的利润率拐点，其中综合营业利润率扩大了430个基点，北美地区自2024财年以来首次实现利润率正增长。TIKR的模型假设经营杠杆效应持续，支撑这一假设的盈利增长已在本季度每股收益同比增长70%中体现出来。
TIKR的模型将星巴克股票目标价定为158美元，总回报目标为52%。 免费在TIKR上查看完整的估值模型 →
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