核心要点：截至2026年7月，好市多股票 vs 奥驰亚股票
- 总回报裁决： TIKR的模型预测，到2030年8月，好市多股票的总回报率为48%，年化10%，是奥驰亚24%（年化5%）的两倍。
- 收入先发优势： 奥驰亚股票当前股息率为6%，是好市多0.6%的十倍，并且过去一年的总回报率22.8%也超过了后者的1.8%。
- 十年差距： 过去十年，好市多股票回报率为469%；奥驰亚仅为8%。
- 派息率差异： 好市多支付了27%的盈利作为股息，而奥驰亚2025年报告的每股收益为$4.12，其$4.16的股息已超过此数。
是选择当前6%的股息率，还是选择年复合增长13%的股息？通过TIKR免费并排比较COST和MO，看看哪种派息方式真正能创造财富 →
好市多股票 vs 奥驰亚股票：6%的股息率能战胜股息增长吗？
截至2026年7月，奥驰亚股票 (MO) 的股息率为6%，是好市多股票 (COST) 0.6%的十倍，这个差距构成了收益型投资中最古老的争论。是现在就拿大额支票，还是拿一张会增长的小额支票？答案并不显而易见。
奥驰亚将其股息从2021年的每股$3.52提高至2025年的$4.16，每年都在增加，其股价在过去十二个月里回报了23%。相比之下，好市多同期1.8%的回报率显得微不足道。
这两种派息来自截然不同的业务。
万宝路制造商奥驰亚运营着一项萎缩的业务：营收从2021年的211.1亿美元下滑至2025年的201.4亿美元，过去四年逐年下降。但它将剩余收入转化为现金的效率鲜有公司能及，2025年自由现金流达90.7亿美元，占销售额的45.1%。
与此同时，会员制仓储零售商好市多在同一时期的营收从1959.3亿美元增长至2752.4亿美元，目前基于过去十二个月的营收已达2935.9亿美元。
高股息率的情况值得肯定。奥驰亚的派息率（即股息占盈利的比例）在2024年为61%，处于可持续水平。
分析师预计，到2030年股息将达到每股$5.10，标准化收益将攀升至$6.43。一个每年收取6%股息的持有者，无需股价有任何惊人表现就能获得不错的回报，而且过去五年奥驰亚股票以8.4%的年化率实现了50%的回报。当前的收入确定性是增长永远无法比拟的。
好市多的优势在于速度。其常规股息在2022财年增长了13.4%，2023财年增长了13.6%，在2025财年达到$4.92，仅消耗了27%的盈利。2024财年的持有者获得了每股$19.36，因为一笔$15的特别股息叠加在$4.36的常规派息之上。决定性的证据是总回报，即价格变动和股息的总和，而这正是这两只股票分道扬镳之处。
是萎缩的营收支撑6%的股息率，还是8%的营收增长支撑两位数的股息增长？在TIKR上免费查看MO和COST完整的股息历史 →
股息增长、派息率与总回报：COST vs MO 记分卡
好市多的股息增长空间远大于奥驰亚，派息率证明了这一点。好市多支付了2025财年盈利的27%。奥驰亚$4.16的股息超过了其报告的每股收益$4.12，派息率达100.19%，这是在报告收益下降37%之后。每股$5.42的标准化收益仍能覆盖这笔支出。但股息超过报告利润意味着没有缓冲空间，而派息率低于每美元盈利27美分则意味着未来几十年都有增长空间。
增长会随着时间推移解决派息率问题。
TIKR的中性情景预测，到2035年，好市多的年营收增长率为7%，而奥驰亚为2%；盈利复合年增长率分别为9%和4%。分析师预计好市多的股息在2026财年将达到$5.30，到2030财年达到$7.88，而奥驰亚将达到$5.10。以当前6%和0.6%的股息率计算，奥驰亚的收入领先优势将持续多年。问题在于其股价在股息之下会如何表现。
历史给出了直白的答案。奥驰亚股票十年前交易价格为$68，如今交易价格为$73；TIKR评估这十年的总回报率为7.7%，年化0.7%。好市多股票同期从$167攀升至$952，回报率为469%，年化19.0%，其中还包括不断增长的股息和特别股息。前瞻性观点也保持同样的顺序。
TIKR的中性情景给予好市多$1,404的目标价，以及到2030年8月年化10%的48%总回报。同一框架给予奥驰亚股票$90的目标价和24%的回报，即到2030年12月年化5%。将两者展望延长至2035年，差距会缩小但不会消失：好市多累计100%，奥驰亚71%。
TIKR的中性情景预测COST到2030年年化回报10%，MO则减半。在TIKR的估值模型中免费测试您自己的假设 →
为何好市多股票在长期财富积累上胜过奥驰亚股票
好市多股票赢得了财富积累的对决。TIKR的中性情景预测，到2030年8月，其总回报率为48%，年化10%，是其预测奥驰亚股票24%（年化5%）的两倍。
奥驰亚的收益型投资理由确实存在：6.0%的股息率由$5.42的标准化收益覆盖，并且过去一年22.8%的回报率直接击败了好市多。但裁决已经考虑到了这一点，因为无论是过去的十年还是未来的十年，趋势都相反：过去是469.1%对7.7%，未来是100%对71%。
有一个数字可能改变这个结论：好市多的估值倍数。该股去年盈利增长了13.0%，但总回报仅为1.8%，因为其市盈率收缩了6.4%。如果估值下行的速度超过TIKR中性情景假设的每年1.2%的拖累，那么对决的胜者将是奥驰亚的股息率。
您应该投资好市多还是奥驰亚？
真正了解的唯一方法是亲自查看数据。TIKR为您免费提供与专业分析师用来回答该问题相同质量的机构级财务数据。
将好市多和奥驰亚并排查看，您会看到多年的历史财务数据、华尔街分析师对未来几个季度营收和盈利的预期、估值倍数随时间的变化，以及两只股票的目标价是呈上升还是下降趋势。
您可以创建一个免费的观察列表来跟踪好市多、奥驰亚以及您关注的所有其他股票。无需信用卡。只需您做决定所需的数据。
免费访问TIKR上的专业工具来分析COST股票和MO股票 →
寻找新机会？
- 查看亿万富翁投资者正在买入的股票，以便跟随聪明资金。
- 使用TIKR一体化、易于使用的平台，在短短5分钟内分析股票。
- 您翻开的石头越多……发现的机会就越多。使用TIKR搜索10万+全球股票、全球顶级投资者持仓等。
免责声明：
请注意，TIKR上的文章并非旨在提供来自TIKR或我们内容团队的投资或财务建议，也不是买入或卖出任何股票的建议。我们根据TIKR Terminal的投资数据和分析师预测来创建内容。我们的分析可能不包括近期的公司新闻或重要更新。TIKR对提及的任何股票均无持仓。感谢阅读，祝您投资愉快！
