可口可乐财报后上涨6%。以下是2026年前可能推动该股上涨的因素

Nikko Henson • 5 分钟读数

最后更新 Jul 28, 2026

@Evgeny Karandaev from Изображения пользователя Evgeny Karandaev via Canva; @ultramarinfoto from Getty Images Signature via Canva

可口可乐股票关键数据

财报日表现： 6%
52周价格区间： $65 至 $90
估值模型目标价： 约 $90
相对当前价格的隐含上涨空间： 约 1%

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发生了什么？

可口可乐 股价上涨约6%，至每股约89美元，此前该公司第二季度业绩强于预期，并上调了2026年展望，这缓解了市场对多年提价最终可能削弱需求的担忧。股价创下近90美元的历史新高，投资者对该公司在消费环境不均的情况下仍能扩大饮料销量和盈利能力的证据做出了积极反应。

股价上涨的具体原因是可口可乐盈利超出预期，全球单位箱销量增长5%，利润率扩大，并上调了全年盈利预测。净收入增长7%至134亿美元，有机收入增长6%，可比每股收益增长11%至0.97美元，高于约0.93美元的普遍预期。销量增长表明消费者购买了更多饮料，且增长并非仅依赖于价格上涨，这是一个重要的区别，因为低收入消费者仍面临压力。

在本周的财报电话会议上，管理层表示，有利的天气、上年同期基数较低以及可口可乐的FIFA世界杯营销活动支撑了本季度业绩。可口可乐品牌销量增长5%，这是除新冠疫情复苏期外17年来最强劲的增长，而Powerade销量增长8%；可比毛利率扩大约120个基点，可比营业利润率提高约90个基点。首席财务官John Murphy表示，“评判我们的主要领域是我们能否继续推动高质量的收入增长”，将未来的利润率表现与可持续的收入增长而非仅靠成本削减联系起来。管理层将2026年有机收入增长展望上调至约5%，并将可比每股收益增长指引上调至9%至10%。

可口可乐的展望也优于其最大的公开交易饮料竞争对手百事公司。百事公司预计2026年有机收入增长2%至4%，同时面临家庭预算紧缩、商品成本上升以及北美部分食品业务需求疲软的压力，而可口可乐则在提高指引的同时实现了饮料销量和利润率的增长。可口可乐更小、价格更低的包装有助于在注重成本的消费者中保持需求，而其世界杯营销活动产生了超过2500万条第一方消费者数据点，这可能使未来的营销更具针对性。在股价向90美元反弹后，进一步的上涨越来越依赖于可口可乐维持更强劲的经营业绩，而非获得另一次估值提升。

The Coca-Cola Company stock — 可口可乐指引估值模型

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可口可乐被低估了吗？

在估值假设下，该股票模型使用了以下参数：

收入增长率（复合年增长率）： 约 3%
营业利润率： 约 34%
退出市盈率倍数： 约 23倍

对于一家成熟的全球饮料公司来说，3%的年均收入增长假设似乎是合理的。普遍预期收入将从2026年的约490亿美元增长到2030年的约570亿美元，支撑因素包括适度的销量增长、选择性定价以及可口可乐零糖、Powerade、fairlife和即饮饮料销售额的增加。

可口可乐零糖使公司能够服务于寻求低糖饮料的消费者，同时不削弱其旗舰品牌，而Powerade增加了运动饮料的曝光度，fairlife则扩大了其在乳制品和蛋白质饮料领域的影响力。更小的包装和更低的入门价格也有助于可口可乐留住注重预算的消费者，而无需依赖可能降低盈利能力的大范围折扣。

34%的营业利润率假设得到了普遍预期的支持，这些预期显示息税前利润率将从2025年的约31%上升到2027年至2030年的约34%。同时，息税前利润预计将从约150亿美元增长到约190亿美元，这表明可口可乐可以通过定价、产品组合、生产效率及其轻资产装瓶模式，使营业利润的增长速度快于收入。要达到这一水平，仍需要包装、商品和营销成本保持在可控范围内。

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23倍的退出市盈率倍数假设可口可乐因其可预测的需求、全球品牌实力和稳定的现金流生成能力而继续享有溢价，但并不要求投资者给予该股票更昂贵的估值。由于股价已经高于模型假设的退出倍数，未来的回报更依赖于盈利增长，而非进一步的倍数扩张。

基于这些假设，该模型估计可口可乐股票到2028年底可能达到约90美元。该模型最初显示，从其财报发布前的84美元价格有约7%的上涨空间，但在股价攀升至约89美元后，同一目标价仅提供约1%的额外上涨空间，这表明在反弹后，可口可乐的估值似乎已趋于合理。

在未来12个月内，持续的单位箱销量增长将表明世界杯营销产生了重复购买，而不仅仅是暂时的事件驱动型提振。更小的包装和可承受的价格点可以保护面临压力的消费者的需求，而可口可乐零糖、Powerade和fairlife则将增长扩展到传统苏打水之外。fairlife位于Webster的工厂持续增产可能会改善产品供应，而世界杯期间收集的数据可能使未来的广告投放更具针对性和效率。计划中的可口可乐非洲饮料公司出售可能会改善可口可乐轻资产的利润率状况，尽管预计剥离将使2026年收入减少2%至3%，可比每股收益减少约1%。

在当前水平上，可口可乐的估值似乎合理，进一步的上涨取决于可持续的销量增长、利润率执行以及持续的盈利扩张，而非更高的估值倍数。