截至2026年9月Samsara股票的关键要点
- 全面超预期： Samsara第二财季营收达到5.0844亿美元，同比增长29.88%，比华尔街4.833亿美元的预期高出5.20%，同时调整后每股收益0.20美元，超出共识预期27.36%。
- 上调业绩指引： Samsara将2027财年营收指引上调至20.43亿-20.47亿美元，意味着同比增长26%，非GAAP每股收益指引为0.76-0.78美元。
- 10万美元以上客户激增： 本季度Samsara新增了创纪录的242名年度经常性收入超过10万美元的客户。
- 自由现金流的权衡： 首席财务官多米尼克·菲利普斯表示，由于Samsara为满足激增的设备需求而预先采购库存，自由现金流利润率将比2026财年低约100个基点。
Samsara第二季度业绩远超预期，并将2027财年营收指引上调至约20.5亿美元，但自由现金流利润率预计将下滑。亲自权衡这一利弊：在TIKR上免费研究Samsara股票 →
Samsara创纪录的第二季度超预期表现伴随着自由现金流的隐忧
Samsara (IOT)在第二财季交出了一份超预期的成绩单，为Samsara股票设定了新的基准，营收达5.0844亿美元，同比增长29.88%，比华尔街4.833亿美元的预期高出5.20%。这标志着Samsara连续第四个季度超越其自身指引和外部预期，也是其连续第四个季度实现GAAP盈利。
年度经常性收入（即每年自动续订的订阅收入基础）在本季度突破了21亿美元，同比增长30%，净新增ARR为1.34亿美元。这一净新增数字较去年同期增长28%，表明扩张引擎正在加速，而非在更大的基数上自然增长。Samsara年度经常性收入超过10万美元的客户群同比增长38%，达到13亿美元，目前占总ARR的63%，高于一年前的59%。该公司本季度新增了创纪录的242名此类大客户，以及创纪录的20名年支出超过100万美元的客户。
首席财务官多米尼克·菲利普斯在第二季度财报电话会议上将这种客户实力与自由现金流指引的下调直接联系起来："我们的增长速度超出了预期。增长正在加速，这需要更多的物联网设备来支持这种增长。因为我们预先支付这些设备的费用，但从它们获得的收入是滞后的，会在客户合同期内按比例确认。"Samsara现在预计全年自由现金流利润率将比2026财年低约100个基点，尽管非GAAP运营利润率保持在21%，同比增长6个百分点。
运营利润率与自由现金流之间的差距是本季度Samsara股票的核心矛盾。管理层正在预先采购库存并承担更高的供应链成本，以跟上对AI行车记录仪和车辆网关等硬件（这些硬件支持如Ground Intelligence和Waste Intelligence等新软件附加功能）的需求。菲利普斯称这种动态是暂时的，并指出了疫情后类似的模式，即当供应跟上后设备成本趋于正常化。单位经济效益看起来完好无损：96%的10万美元以上客户现在订阅两种或更多产品，并且来自新兴产品的净新增预订额已连续三个季度保持在20%以上。
对于第三财季，Samsara指引营收为5.14亿至5.16亿美元，意味着同比增长24%，同时非GAAP每股收益指引为0.18至0.19美元。2027财年全年营收指引为20.43亿至20.47亿美元，增长率为26%，非GAAP每股收益指引为0.76至0.78美元。本季度调整后每股收益0.20美元，比华尔街0.16美元的预期高出27.36%，净利润1.1735亿美元超出预期26.95%，这表明规模效应终于开始对Samsara有利。
Samsara本季度新增了创纪录的242名10万美元以上客户，同时自由现金流利润率走低。查看完整的财务状况：在TIKR上免费研究Samsara股票 →
TIKR对Samsara股票的估值为89美元，定价基于持续的大客户增长
TIKR的中性情景模型对Samsara的估值为到2031年1月达到89美元，这意味着从当前39美元的价格有130%的总回报，或者说在未来4.4年内年化回报率为21%。
这一年化回报率远高于投资者通常对成熟企业软件公司的预期，反映了模型对Samsara能够在未来数年而非仅仅几个季度维持其当前增长轨迹的信心。
该目标价基于推动本季度超预期表现的相同动态：10万美元以上客户群目前贡献了总ARR的63%，并且新兴产品连续三个季度在净新增预订额中占比超过20%。Samsara股票达到该估值的路径，与推动本季度创纪录客户新增的相同的大型企业扩张周期相关，而非依赖于某些沉寂的增长驱动因素的重新加速。
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