Salesforce本周上涨23%。以下是该股在2026年的走势展望

Nikko Henson • 5 分钟读数

评论者: David Hanson

最后更新 Sep 3, 2026

@Blue Planet Studio from Getty Images via Canva

Salesforce 股票关键数据

本周表现：23%
52周价格区间：$146 至 $269
估值模型目标价：$269
隐含上涨空间：5%

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发生了什么？

Salesforce 股价本周上涨约 23%，交易价格接近每股 $258，其第二财季业绩以及与 Anthropic 加深的合作关系，改变了市场围绕该公司的最大争论：生成式 AI 是会颠覆传统企业软件，还是会成为那些已经掌控客户数据和工作流的平台的新增长引擎。8月27日，股价飙升22.6%，这是多年来对财报最强烈的反应，因为投资者越来越将 AI 视为 Salesforce 的货币化机会，而不仅仅是对其核心客户关系管理业务的威胁。

Salesforce 股价本周上涨是因为更强劲的订单量、加速的 AI 采用率以及更高的营收指引，为投资者提供了更清晰的证据，表明业务增长正开始重新加速。营收同比增长11%至113亿美元，而当前剩余履约义务，即主要在未来12个月内预期的合同收入，达到335亿美元，增长了14%。 Salesforce 用于执行业务任务的 AI 代理平台 Agentforce，以及为这些代理整合企业数据的 Data 360，其合并年度经常性收入达到近39亿美元，增长超过210%。仅 Agentforce 的 ARR 就超过15亿美元，增长超过240%，同时 Salesforce 将2027财年营收指引上调至461亿至464亿美元。

本周，Salesforce 副首席财务官 Michael Spencer 表示，第二季度的订单量远超内部预期，创纪录的净新增年度订单价值支持了管理层关于有机增长将在下半年加速的预期。过去几个季度中，约50%的订单来自客户补充消费容量，而这些客户的增长速度大约是传统客户的两倍。Spencer 表示：“我们在每一种情景下都在加速增长”，同时指出消费增长、Slack 势头以及 Informatica 是 Salesforce 实现其长期目标——到 FY30 年实现11%的复合营收增长至630亿美元——的基石。

华尔街通过财报后广泛的目标价上调浪潮强化了此次反弹。巴克莱将其目标价从$236上调至$276，TD Cowen 从$240上调至$280，Oppenheimer 从$250上调至$275，RBC Capital 从$210上调至$250，UBS 从$210上调至$240，富国银行从$205上调至$230，Guggenheim 从$228上调至$270。竞争背景说明了执行力仍然重要：微软 Dynamics 365 营收增长13%，甲骨文云应用营收增长10%，ServiceNow 订阅营收在其最新报告季度增长24.5%，而 Salesforce 的整体营收增长为11%。ServiceNow 的 AI 年度合同价值也突破了10亿美元，突显出微软、甲骨文和 ServiceNow 在争夺企业 AI 支出方面的竞争有多么激烈。

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Salesforce 被低估了吗？

根据估值假设，该股票的模型使用了以下参数：

营收增长率（复合年增长率）：约 10%
营业利润率：约 34%
退出市盈率倍数：约 14 倍

Salesforce 实现约10%年化营收增长的路径，越来越依赖于将 Agentforce 客户从试点阶段推进到生产阶段，在那里更高的 AI 使用率可以转化为经常性的消费收入；第二季度包括32亿个 Agentic Work Units，环比增长97%，而来自高级 Agentforce 产品的订单量增长了一倍多。

Data 360 和 Slack 拓宽了这一机会，因为 Salesforce 可以在其生态系统内已有的数据和员工工作流之上叠加 AI，同时 Slack 实现了自收购以来最快的季度净新增年度订单价值增长，Slackbot 用户环比增长超过150%。