Salesforce 股票的主要数据
- 过去一周表现：2
- 52 周区间：164 美元至 296 美元
- 估值模型目标价：284 美元
- 预期上涨空间2.7 年内+54.5
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发生了什么？
Salesforce, Inc.CRM) 在 2026 年迄今为止下跌了 30% 以上。但随着企业软件行业的反弹，该股在过去一周反弹了约3%。Atlassian上调了全年营收预期，这提振了整个软件行业的情绪。客户关系管理（CRM）股价也随着同行的信心恢复而走高。
2026 财年第四季度财报是公司真正的亮点。Salesforce 公布的调整后每股收益为 3.81 美元，比分析师预期的 3.05 美元高出近 25%。收入为 112 亿美元，基本符合预期。但管理层给出的 2027 财年调整后每股收益为 13.11 美元至 13.19 美元的指引，让一些投资者感到谨慎。
2026 年最大的新闻是 Salesforce 250 亿美元的加速股票回购计划，这是该公司有史以来规模最大的一次回购。股票回购意味着 Salesforce 在公开市场上回购自己的股票。
因此，减少流通股意味着每股剩余股票都能从公司利润中分得更多。管理层决定启动这一计划，表明领导层认为股票价值被严重低估。
展望未来，预计将于 5 月 27 日发布2027 财年第一季度财报。Agentforce是Salesforce的人工智能代理平台，可自动执行客户服务和销售等业务任务。投资者关注的焦点将集中在该平台是否能将企业的兴趣转化为实际收入。如果 CRM 股价在 5 月 27 日显示出明显的 Agentforce 牵引力，那么持续回升的理由就会变得更加充分。
Salesforce股票价值被低估了吗？
根据截至 2008 年 12 月 31 日的估值模型假设，该股票的模型如下
- 收入增长率（CAGR）：10.5
- 运营利润率36.1%
- 退出市盈率：13.9 倍
根据这些输入数据，模型估计目标价为 284 美元，这意味着与当前股价相比，总上涨空间为 54.5%，未来 2.7 年的年化回报率为 17.1%。
10.5% 的收入增长假设与 Salesforce 自身的历史相比并不高。过去五年中，Salesforce 的年复合收入增长率为 14.3%。因此，该模型并没有假定会加速回到之前的峰值增长率。这使得 "牛市 "的基础是现实的执行力，而不是乐观主义。
36.1% 的营业利润率预测很有意义，但 Salesforce 已经在朝着这个方向发展。Salesforce 一直在削减成本、精简人员，并提高其云产品组合的效率。该公司 77.7% 的毛利率也为其业务提供了巨大的空间，使其能够随着顶线的持续增长而扩大利润。
13.9 倍的退出市盈率对于一家占主导地位的企业软件公司来说是非常保守的。Salesforce 的 10 年平均市盈率接近 48 倍。即使将市盈率适度调整至 20 倍至 25 倍，也会带来可观的上涨空间。然而，目前接近 14 倍的远期市盈率处于多年来的低点，为有耐心的投资者创造了不对称的投资环境。
推动 CRM 股票前进的动力是什么？
近期最重要的催化剂是预计于 5 月 27 日发布的2027 财年第一季度财报。Agentforce 允许企业在销售、服务和营销工作流程中部署自主人工智能代理。管理层需要证明付费应用正在加速。但考虑到负面情绪已被计入股价，即使是适度的增长数据也可能重置预期。
250 亿美元的回购对股东来说也是一个重大的结构性利好。通过多年的持续回购，Salesforce 的股票数量一直在稳步下降。而这项新的加速计划意味着减持步伐将明显加快。即使营收保持温和增长，较小的流通股也会直接提升每股收益。
Salesforce 最近收购了 Momentum，这是一个人工智能驱动的平台，专注于销售辅导和交易洞察。这次收购为 Agentforce 生态系统增添了实用的企业工具。因此，这笔交易加强了 Salesforce 在销售生产力领域的竞争地位，并加深了其在现有客户中的影响力。
继2026年5月Salesforce发布分类收入更新后，2027财年的收入报告结构也将发生变化。这将增加单个云产品和细分市场的透明度。投资者如果能更好地跟踪哪些服务增长最快，往往会随着时间的推移以更高的估值来回报这种清晰度。
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