截至2026年7月的高通公司股票要点
- 有37位分析师覆盖高通股票，其中22位给予"持有"评级，但该群体的平均目标价222美元仍比当前184美元的价格高出21%。
- TIKR的模型对高通股票的定价为477美元，到2030年总回报率为159%。
- 高通股价目前在184美元附近交易，而其收入截至12月季度仍同比收缩11%。考虑到公司指引到2027年6月将反弹至12%的增长，高通股票看起来被低估了。
- 在6月24日投资者日之后，高通将其2029财年非手机收入目标翻倍至400亿美元，其中数据中心收入目标就达到150亿美元。
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投资者日翻倍数据中心目标后，高通股票降温
高通 (QCOM) 股票于2026年7月13日收于184美元，比该公司6月24日投资者日重新设定长期增长目标后不久触及的221美元水平低约17%。这次回落与更广泛的半导体抛售同步，原因是美伊紧张局势重燃以及存储芯片股获利了结，并非高通特有的问题。
在该活动上，首席财务官兼首席运营官Akash Palkhiwala在高通2026年投资者日电话会议中直接谈到了修订的规模："我们2029财年的收入目标现在是400亿美元...这几乎是2029财年收入目标的两倍。" 十八个月前，同一财年的非手机目标仅为220亿美元。
数据中心收入占新目标的150亿美元，其支撑包括一份为Meta供应Dragonfly C1000 CPU的多代协议，以及微软承诺在Azure数据中心部署高通高带宽计算芯片。高通还同意以近40亿美元的股票收购AI软件初创公司Modular，为其芯片增加一个计算层，使推理工作负载无需超大规模云厂商为每个处理器重写代码即可运行。
汽车业务正在强化多元化故事。设计中标项目管道已从450亿美元增长至650亿美元，该业务部门预计在2026财年末达到60亿美元的年化运行速率。
所有这些都无法抵消手机业务近期的拖累。2026年3月季度收入为106亿美元，同比下降2%，华尔街模型预测增长将在2026年12月季度触底，接近负11%，然后在2027年6月季度反弹至12%的增长。这个底部与高通第二季度财报电话会议的指引一致，该会议指出中国安卓手机出货量将在第三财季触底，因为原始设备制造商正在消化由存储芯片驱动的库存积压，这也是该股7月回调背后的相同动态。
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华尔街对QCOM股票以"持有"为主的共识
有37位分析师覆盖高通股票，该群体态度谨慎：22个持有评级与9个买入、2个跑赢大盘、2个跑输大盘、1个卖出和1个无意见评级并存。平均目标价222美元比当前184美元的价格高出21%，中位数为225美元，30位给出目标价的分析师给出的范围从100美元到314美元不等。该平均值已从2026年3月的156美元升至如今的222美元，追踪了该股从存储芯片驱动的低点以及投资者日重新评级后的复苏。
RBC Capital Markets在数据中心目标公布当天将其目标价从175美元上调至250美元，维持行业一致评级。
华尔街预计QCOM股票的收入增长将在2027年中反弹
高通最近的实际季度，即截至2026年3月31日的三个月，收入为106亿美元，同比下降2%，因为存储芯片短缺开始影响手机原始设备制造商的出货量。
华尔街模型预测下降趋势在反转前会加剧，收入增长将在2026年12月季度触底，接近负11%，这是存储芯片驱动的手机周期的最低点。
这一趋势将在2027年6月季度逆转，届时分析师模型预测将反弹至12%的同比收入增长，这是第一个数据中心出货量叠加到手机业务基础上的季度。
确认这一论点的数字就是12月的低谷：如果中国安卓手机出货量如管理层所指引的那样触底，那么从负11%到正12%的增长在两个季度内的转变将成为市场下一个重新评级的催化剂。
TIKR对高通股票的估值为477美元，已计入数据中心业务增长
TIKR的中性情景模型对高通股票的估值约为2030年9月达到477美元，从当前184美元的价格计算总回报率为159%，或4.2年内年化回报率为25%。
这个年化回报率远高于投资者通常对一家成熟、支付股息的半导体公司的预期，使高通股票更接近于增长重新评级，而非缓慢的资本复利公司。
这个目标是可以实现的，因为推动华尔街预测的收入拐点——从负11%的低谷到2027年中12%的增长——只是高通指引到2029财年达到150亿美元数据中心业务以及400亿美元非手机收入（是其先前目标的两倍）的第一阶段。
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