PCAR 股票的主要数据
- 年初至今业绩:6
- 52 周区间：85 美元至 132 美元
- 估值模型目标价：134 美元
- 隐含升幅： 16
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发生了什么？
PACCAR股价今年迄今为止上涨了约6%，最近的交易价格接近每股 116 美元，原因是重型卡车行业在经历了 2025 年的疲软期后情绪有所好转。
随着投资者将关注点从货运需求下降转向卡车运输活动稳定的早期迹象，以及戴姆勒卡车、沃尔沃和特拉顿集团等竞争对手的广泛稳定，该股已开始复苏。
该公司股价走高的主要原因是货运条件正在改善，包括即期费率和载重量的增加，这预示着卡车运输需求正在开始复苏。
与戴姆勒卡车（Daimler Truck）和沃尔沃（Volvo）等同行相比，PACCAR 从其业务组合中获益匪浅，因为其较大份额的盈利来自零部件和金融服务，即使在新卡车销售仍然面临压力的情况下，这些业务也能带来经常性、高利润率的收入。
PACCAR 在 2026 年投资者大会上强化了这一展望，管理层预计第一季度交付量约为 33,000 辆，毛利率为 12.5% 至 13%，全年零部件销售预计增长 4% 至 8%，金融服务保持强劲。
公司报告称，2025 年收入为 284 亿美元，调整后净利润为 26 亿美元，这反映出公司正向更稳定、更高质量的盈利转变。首席执行官 Preston Feight 指出，"26 年应该会更好"，他指出货运条件改善，监管和关税背景更加一致。
机构持仓依然活跃，但涨跌不一，美国银行减持了 9.2% 至约 1280 万股，惠灵顿管理公司减持了 11.9% 至约 1940 万股，丹斯克银行（Danske Bank A/S）等公司新建仓约 321,681 股，丰业银行增持了 91% 至约 348,083 股。
Lighthouse Investment Partners 增持了超过 486% 的股份，ConnorClark & Lunn 增持了约 64% 的股份。
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PCAR 是否被低估？
根据估值假设，该股票的模型如下
- 收入增长率（CAGR）：7.4
- 运营利润率：11.9%
- 退出市盈率：16 倍
PACCAR 的盈利正变得越来越稳定，因为其利润的很大一部分来自零部件和金融服务，而不是新卡车的销售。
这很重要，因为零部件收入来自于对已投入运营的卡车的维护，从而创造了稳定的需求，而金融服务则提供了另一个与汽车销售相关的经常性收入来源。
预计未来几年的收入增长将来自于卡车需求的逐步恢复，这主要是由于需要更换的老化车队以及货运活动的改善。
与此同时，PACCAR 还拥有扩大零部件渗透率的大好机会，尤其是在维修需求会随着时间推移而增加的高消费二手车市场。
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定价纪律、高效的制造以及更高的售后市场收入组合为利润率提供了支持，这有助于抵消卡车销量下降带来的压力。
融资收入和联网汽车服务通过增加与装机量相关的多元化收入流，进一步增强了盈利能力。
基于这些投入，模型估计目标价约为 134 美元，这意味着未来几年的总涨幅约为 16%，表明该股在当前价格下被适度低估。
从目前的水平来看，PACCAR 的价值被略微低估，未来的表现将受到卡车需求的改善、零部件和服务的持续增长以及更稳定的盈利基础的推动。
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