纽蒙特关键统计数据 股票
- 过去 6 个月表现：86
- 52 周区间： 41 美元至 135 美元
- 估值模型目标价：146 美元
- 隐含升幅：16.1
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发生了什么？
纽蒙特公司纽蒙特公司股票在过去六个月中大涨约86%，最近的交易价格接近每股 125 美元，原因是创纪录的金价和大幅增加的自由现金流使投资者重拾信心。这一涨势反映了纽克雷斯特整合后的重大盈利拐点和资产负债表改善。
然而，由于投资者对 2026 年产量指导下调和重大资本支出计划的反应，公司股价最近从高位回落。
该公司公布的第四季度调整后每股收益为 2.52 美元，而预期为 2.00 美元，原因是每盎司 4216 美元的较高实现金价抵消了 24% 的产量下降，降至 145 万盎司。
虽然 2025 年全年的自由现金流达到 73 亿美元，债务减少了 34 亿美元，使纽蒙特的净现金头寸约为 4.42 亿美元，但管理层将 2026 年的黄金产量定为 530 万盎司，而去年为 589 万盎司，并提出了 14 亿美元的开发资本，这削弱了近期的热情。
首席执行官娜塔莎-维尔容（Natascha Viljoen）强调了运营重点，她说："关注运营改进是我们议程上的重点，我们有团队在内华达金矿不断提供实地支持。
公司还强调了 Cadia 面板洞穴、Tanami 扩建 2 号项目和 Red Chris 项目的进展情况，并将这些项目定位为长期生产质量的关键驱动力。
反弹之后，分析师的最新报告喜忧参半。BNP Paribas Exane 将目标价从 97 美元上调至 123 美元，同时维持中性评级，反映出该季度后更强的盈利假设。
机构持股出现选择性减持，Vanguard 减持了 1.1%，但仍持有该公司 12.23% 的股份，价值约 112.5 亿美元，而整体机构持股比例仍高达 68.85%。
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纽蒙特公司的价值是否被低估？
根据估值假设，该股票的模型如下
- 收入增长率（CAGR）：9.3
- 营业利润率：55%
- 退出市盈率：15 倍
这些假设反映了黄金价格的持续走强以及进入生产阶段的主要开发项目的增量贡献。
预计未来两年的收入年均复合增长率为 10.6%，而未来两年的每股收益年均复合增长率为 25.6%，随着实现的价格和投资组合的优化推动了盈利的增长，这凸显了有意义的运营杠杆作用。
纽蒙特公司的盈利能力为这一前景提供了支持。该公司报告的 LTM 毛利率为 59.3%，LTM 息税前利润率为 43.5%，这意味着金价持续接近近期水平可转化为可观的自由现金流增量。
公司的一级资产基础，包括内华达金矿、卡迪亚、塔纳米和阿哈福，提供了规模和成本优势，增强了长期利润的持久性。
2026 年的执行重点是实现 530 万盎司的应占产量，将黄金 CAS 维持在每盎司 1055 美元附近，并按计划推进塔纳米扩建 2 号项目和卡迪亚面板洞穴项目。
19.5 亿美元的持续资本旨在延长矿山寿命和加强长期资产质量，而净现金余额则支持持续分红和回购。
基于这些投入，估值模型估计目标价为 146 美元，这意味着在大约2.9 年的时间里，总涨幅约为 16.1%，年化涨幅为5.3%。
尽管纽蒙特公司在过去六个月中强劲反弹了 86%，但如果金价在 2026 年继续受到支撑，运营执行也能按计划进行，那么纽蒙特公司的价值似乎被适度低估了。
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