核心要点
- 10月8日，埃隆·马斯克在一篇关于星链的X帖子下回复“True”，该帖子称星链将成为航空公司的必备服务，没有它的公司将流失客户。
- 根据Jefferies的数据，美联航已在近600架飞机上安装了星链，并预计到2027年底覆盖整个机队。达美航空的亚马逊Leo安装则要到2028年才开始。
- 高速机上Wi-Fi正成为必备服务。达美航空押注其不必来自星链，其最大风险在于在时间上落后于美联航。
- 航空公司合同为SpaceX提供了一个粘性企业业务。但分析师对其收入的预估（从2026年的453亿美元攀升至2028年的2010亿美元）则基于规模大得多的业务。
埃隆·马斯克对任何跳过星链（SpaceX (SPCX) 旗下的卫星互联网业务）的航空公司发出了警告：你们的乘客将会流失。
或者至少，这是他认可的一个警告。10月8日，SpaceX粉丝账号@SPCX100T 发帖称：
“星链将成为航空公司的必备服务。没有它的公司将把客户输给竞争对手。$SPCX”
马斯克的回复是？“True。”
看到这一个词，很难不联想到达美航空 (DAL)。
美联航早早领会了精神
美联航 (UAL) 已在近600架飞机上安装了星链。根据Jefferies分析师Sheila Kahyaoglu在10月12日会见该航空公司技术副总裁后撰写的报告，其中包括300架支线喷气机和300架干线飞机。美联航预计到今年年底，其一半的干线机队将配备星链，到2027年底覆盖整个机队。
Kahyaoglu称这是“相对于美国同行的一个显著领先优势”。西南航空 (LUV) 原定于2026年夏季开始安装星链，而美国航空 (AAL) 则从2027年第一季度开始。达美航空的部署要到2028年才开始，而且用的是亚马逊Leo。
她对此重要性的解释，几乎完全呼应了马斯克认可的“必备服务”这一说法：
“美国客户正在优先考虑优质的旅行体验，而非商品化的产品，美联航将下一代Wi-Fi以及移动应用座椅靠背娱乐和新内饰视为吸引增量高端客户的工具。”
（SpaceX的S-1文件也将美联航列为星链的企业客户之一。）
达美航空押注“反面”
达美航空与亚马逊 (AMZN) 签署了其Leo卫星服务协议。它是少数几家这样做的美国主要航空公司之一。
马斯克对此耿耿于怀。5月，他说达美航空希望乘客通过其自己的Delta Sync门户登录。他发帖称“达美航空想让其客户感到痛苦、困难和昂贵”，而达美航空称这一说法不准确。然后在9月下旬，据称是达美航空CEO Ed Bastian的未经证实的言论出现在X上，马斯克发帖说Bastian“会因此丢掉工作”。
在达美航空最新财报发布后，Bastian在CNBC的《Squawk Box》节目中回应道：“我是星链的忠实粉丝。”至于马斯克对他工作的预测？“我根本不在意。”
然后他为达美航空辩护道：“现实是，达美航空是全球率先推出免费高速Wi-Fi作为行业标准的先驱。”
所以Bastian同意马斯克帖子的一半内容。
我是这样看的：高速Wi-Fi已经是必备服务，两位CEO都在推销它。达美航空押注亚马逊的卫星能够胜任这项工作。其真正的风险在于时机。在2028年之前，一位高端旅客在美联航和达美航空之间选择，就是在选择现在就有星链，还是选择尚未开始的Leo部署。
对SpaceX而言是小菜一碟，但很粘性
SpaceX的股东应该正确看待航空业务的比例。航空业是S-1文件中列出的星链企业业务的八个行业之一。而星链只是这家公司的一部分，该公司在2025年实现了187亿美元的收入，其中114亿美元来自其连接业务部门。
分析师预计整个公司未来会变得更大得多。市场共识预计SpaceX的收入将从2026年的453亿美元增长到2027年的1170亿美元和2028年的2010亿美元，两年内增长超过四倍。
这样的增长必须来自比飞机Wi-Fi大得多的业务。其中之一是人工智能，Yorkville Ives的合伙人Dan Ives提到了SpaceX的“已签约积压订单”。另一个是无线通信：10月初，SpaceX表示已收购了全国性的低频段频谱组合，这使得星链将与美国大型电信运营商展开竞争。美联航已经是SpaceX的客户，因此其部署不应对这些预估产生太大影响。
美联航对于业务的持久性更为重要。马斯克的说法是，一旦一家航空公司拥有了星链，其竞争对手就必须跟进。我的猜测是，一家在其整个机队上安装了星链的航空公司会长期使用它，尽管美联航没有透露其合同期限。
结论
星链是航空公司的“必备服务”吗？高速Wi-Fi是，而且美联航将在达美航空安装其第一个Leo系统之前，就在其整个机队上部署星链。这个时间差正是马斯克警告最有力的地方。对SpaceX而言，航空公司增加了一组持久的企业客户，但它们不会决定公司是否能达到那些收入预估。
当然，亚马逊Leo尚未在达美航空的飞机上运行。如果它在2028年到来时能与星链匹敌，那么达美航空押注“反面”将比马斯克认为的要明智得多。更近的考验是美联航能否在今年年底前在其一半的干线机队上部署星链。
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