截至2026年9月Lululemon Athletica股票要点
- 业绩指引失准： 在连续第二次下调全年业绩指引且第二季度营收未达预期后，Lululemon股价上周五暴跌17%，盘中一度跌至八年低点约98美元，最终收于101美元。
- 华尔街持疑： 在TIKR追踪的34位分析师中，当前评级分布为1个买入、29个持有、1个跑输大盘和3个卖出，平均目标价为125美元，较当前股价高出24%。
- 模型上行空间： TIKR对LULU股票的估值为134美元，意味着到2031年总回报率为33%。
- 新帅旧疾： 此次抛售发生在即将上任的CEO Heidi O’Neill于9月8日履新的四天前。Lululemon股价年内已下跌52%，交易价格接近2018年5月的水平。
在股价年内暴跌52%后，华尔街125美元的目标价是否依然成立？ 在TIKR免费深入查看LULU完整的分析师历史记录 →
为何Lululemon股价因第二次下调指引而暴跌17%
Lululemon Athletica (LULU) 股价于9月4日（周五）下跌17%，收于101美元，盘中一度跌至98美元，创下八年新低。此前该公司发布的第二季度财报营收未达预期，并伴随着三个月内第二次下调全年业绩指引。
导致下跌的数据全面表现不佳。营收同比下降4%至24.2亿美元，低于分析师预期的24.6亿美元，同店销售额下降9%。摊薄后每股收益为2.92美元，低于去年同期的3.10美元，尽管有1.345亿美元的关税退款对业绩起到了支撑作用。美洲市场作为Lululemon最大的市场，营收下降8%，同店销售额下降12%。
管理层对此再次下调了业绩指引。Lululemon现在预计2026财年营收将下降5%至7%，而此前预测为持平至下降1%；全年每股收益预计为9.48至9.73美元，低于此前预测的10.95至11.15美元。临时联席CEO兼CFO Meghan Frank在2027财年第二季度财报电话会议上告诉分析师，公司"预期其产品举措会得到更好的市场反应"，并承认"前方仍有大量工作要做"。正是这一表态，而非业绩未达预期本身，导致了Lululemon股价的剧烈下跌。
作为品牌基石产品的紧身裤，是问题最明显的体现。该品类销售额本季度下降了约20%，因为消费者转向了更宽松、非紧身的款式，而Lululemon在这类产品的备货上反应较慢。过去一年，该零售商在运动休闲市场的份额下降了10个百分点至43.9%，而新兴竞争对手Alo和Vuori则分别增长了5.9和2.2个百分点。Guggenheim分析师Simeon Siegel直白地总结了这一矛盾："Lulu是一个强大的品牌，但也是一个过度扩张的品牌。"本季度门店面积增长了11%，因此即使销售额萎缩，固定成本仍在持续攀升。
通常作为增长引擎的中国市场，这次也未能提供助力。按报告口径计算，中国市场营收仅增长4%，按固定汇率计算则下降2%，远未达计划目标。此前，一场在长城上以日本太鼓为特色的营销活动在中国社交媒体上引发争议，以及较为平淡的天猫618购物节也削弱了电商销售。
所有这些都发生在即将上任的CEO Heidi O’Neill（一位长期任职于耐克的高管）于9月8日接任的四天前。她接手的是一个在其核心品类已失去定价权、成本基础仍按增长规模设置、且华尔街已失去耐心的品牌。正是这种组合，而非单季度业绩，导致Lululemon股价找不到支撑。
业绩指引下调对紧身裤和美洲市场打击最大。 在TIKR免费查看导致Lululemon股价下滑的各细分市场数据 →
Lululemon股票：华尔街目标价持续下调但仍高于市价
华尔街对Lululemon股票仍持谨慎态度，但并未彻底放弃。在TIKR追踪的34位分析师中，1位给予买入评级，29位给予持有评级，1位给予跑输大盘评级，3位给予卖出评级，平均目标价为125美元，较上周五收盘价高出24%。
一年前，即2025年8月3日，平均目标价为291美元，而股价为193美元，溢价50%，基于14个买入评级和仅3个卖出评级。此后每个季度都在削弱市场信心：买入评级从一年前的14个锐减至如今的1个，持有评级从14个攀升至29个，覆盖该股的分析师数量从30个目标价估算减少至26个。在本季度财报发布前，即8月2日，平均目标价已降至128美元，股价为119美元，溢价空间仅为8%。
上周五的暴跌将这一溢价空间重新拉开至24%，并非因为分析师再次转为看多，而是因为股价下跌的速度快于上一轮目标价下调的预期。
TIKR对Lululemon股票的估值为134美元，预计将缓慢回升
TIKR的中性情景模型对Lululemon股票的估值为134美元（截至2031年1月），这意味着从当前101美元的价格有33%的总回报率，或者说在未来4.4年内年化回报率为7%。
该倍数实际上是12倍，而非11倍，并且在上周五的暴跌中几乎没有变动：在财报发布前的8月份，LULU的市盈率就已经是11倍了。在股价暴跌17%的同时，远期市盈率保持平稳，这意味着市场共识盈利预期的下调速度几乎与股价下跌速度一样快，而非股票变得显著便宜。这也远低于Lululemon自身的历史交易水平，TIKR的NTM（未来12个月）市盈率历史平均为27倍，区间为9倍至59倍，因此当前的12倍在统计上处于低位，但对该股票而言并非史无前例。
这一解读与本周的情况相符：同店销售额下降9%，业绩指引在三个月内已两次下调，甚至华尔街的平均目标价在过去一年也从291美元下调至125美元。TIKR的模型实质上倾向于这种重新定价中更为保守的一端，押注即将到来的O’Neill时代将稳定业务而非重燃增长。
想亲自对TIKR的134美元目标价和LULU股票33%的回报情景进行压力测试吗？ 在TIKR免费构建您自己的模型 →
您应该投资Lululemon Athletica Inc.吗？
唯一真正了解的方法是亲自查看数据。TIKR为您免费提供专业分析师用来回答这个问题的机构级财务数据。
打开Lululemon Athletica Inc.股票页面，您将看到多年的历史财务数据、华尔街分析师对未来几个季度营收和盈利的预期、估值倍数随时间的变化情况，以及目标价是呈上升还是下降趋势。
您可以构建一个免费的观察列表，将Lululemon Athletica Inc.与您关注的所有其他股票一起追踪。无需信用卡。只需您需要的数据，由您自己做决定。
寻找新机会？
- 查看亿万富翁投资者正在买入的股票，以便跟随聪明钱。
- 使用TIKR一体化、易于使用的平台，在短短5分钟内分析股票。
- 您翻开的石头越多…发现的机会就越多。使用TIKR搜索10万+全球股票、全球顶级投资者持仓等。
免责声明：
请注意，TIKR上的文章并非TIKR或其内容团队提供的投资或财务建议，也不是买卖任何股票的建议。我们的内容基于TIKR Terminal的投资数据和分析师预估。我们的分析可能未包含公司近期新闻或重要更新。TIKR对提及的任何股票均无持仓。感谢阅读，祝您投资愉快！
