核心要点
- IonQ股价一周内上涨3%，此前其第三季度营收增长336%，并将2026年业绩指引上调至5.05亿至5.15亿美元。
- 该季度近一半营收来自IonQ于7月收购的一家芯片代工厂，竞争对手Rigetti和D-Wave也因IonQ的业绩而上涨。
- 尽管业绩超预期，分析师仍下调了目标价，该股需等待2027年预期上调后才值得关注。
IonQ (IONQ) 股价在截至11月11日收盘的一周内上涨了15%，而标普500指数同期下跌0.9%。此前，其11月5日发布的第三季度财报使其股价脱离了52周低点。这份报告也提振了竞争对手 Rigetti Computing (RGTI) 和 D-Wave Quantum (QBTS) 的股价。
创纪录营收的一半来自一家代工厂
营收增长336%至1.738亿美元，超出分析师预期的1.412亿美元。IonQ将其2026年业绩指引从4.5亿至4.6亿美元上调至5.05亿至5.15亿美元。首席财务官Inder Singh在新闻稿中表示：“我们很高兴将2026年全年营收指引上调至行业创纪录的超过5亿美元。”
然而，其中8350万美元的营收来自SkyWater，即IonQ于7月31日收购的代工厂，而其自身平台的营收增长了127%。毛利率从一年前的46.7%下降至21.9%，调整后EBITDA亏损扩大至1.336亿美元，因此IonQ需要展示的亏损收窄并未出现。
现在，2027年8.72亿美元的预期需要上调。
Rigetti和D-Wave搭上了IonQ业绩的顺风车
D-Wave委托IonQ的SkyWater代工其部分芯片，因此当竞争对手增长时，IonQ现在也能赚钱。D-Wave于11月10日公布的第三季度营收为450万美元，其订单额同比下降19%至190万美元。Rigetti于同一天收盘后公布财报，营收为141万美元，低于分析师预期的368万美元，其股价在11月11日下跌了8.6%。今年9月，IonQ表示其第二季度营收几乎是其他纯量子计算公司营收总和的两倍。
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华尔街仍然下调了目标价
财报发布后的第二天上午，九家机构下调了目标价，从B. Riley的70美元到摩根士丹利的40美元不等。IonQ的远期市销率在11月5日跌至五年低点15倍，随后反弹至约18倍，而其五年平均值为121倍。
但这个平均值是在收购代工厂之前的数据。而且，自2024年底以来，流通股数量几乎翻了一番，在Elisity股票交易完成前，截至10月28日已达到4.3246亿股。
等待2027年预期上调
创纪录的业绩指引对量子计算业务来说是个好消息，但这并不意味着该股票现在就是买入时机。分析师已经消化了这一预期，而亏损和流通股数量持续攀升，因此值得等待的信号是2027年预期的上调。部分IonQ股票的锁定期将于11月14日到期，管理层目标是在年底前展示可运行的256量子位系统。尽管如此，首席执行官Niccolo de Masi在11月5日的电话会议上表示，2027年Superion 256系统的产能“已售罄”，因此这些预期可能会迅速上调。
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