核心要点
- GE Aerospace 股价在过去一年上涨了 5%，于 2026 年 10 月 16 日收于 313.83 美元，但仍较其在 8 月 6 日创下的 389 美元盘中纪录低 20%。
- 华尔街的平均目标价为 391 美元，较收盘价高出 25%，对该股有 16 个买入、3 个跑赢大盘、3 个持有和 1 个跑输大盘评级。
- 9 月 8 日，GE 同意以 117.5 亿美元收购铸件制造商 CPP。
- 第三季度业绩将于 10 月 20 日公布，关键数字在于 GE 将如何阐述 2027 年商业服务增长前景，此前 Melius 警告称，更广泛的商业航空售后市场增长可能放缓至高个位数。
GE Aerospace (GE) 股价在过去一年上涨了 5%，于 2026 年 10 月 16 日收于 313.83 美元，尽管该公司在 7 月 16 日全面上调了全年业绩指引。
这个小数字背后隐藏了一次过山车行情。根据我的计算，GE Aerospace 股价从 3 月 31 日收盘到 6 月 30 日收盘上涨了 32%，在 8 月创下纪录，随后从高点下跌了 20%。而华尔街在此期间一直在上调其目标价。
GE Aerospace 股价如何在 6 月前创下纪录
图表的前半段呈横盘走势。该股在去年秋季和冬季期间在 280 多美元至 340 多美元之间交易，随后于 3 月 31 日第一季度收于 284 美元。
GE 在 4 月 21 日公布的第一季度业绩超出预期，调整后每股收益为 1.86 美元，而预期为 1.60 美元，但股价仍下跌了 6%。我们的报道将下跌归因于对伊朗战争燃料成本可能拖累航空公司增长的担忧。
复苏来得很快。GE Aerospace 股价在连续六个交易日上涨后，于 6 月 24 日收于当时创纪录的 366 美元，并于 6 月 30 日季度收于 374 美元。
GE 业绩超预期并上调指引，但股价仍下跌
7 月 16 日，GE 公布第二季度调整后每股收益为 2.02 美元，高于分析师预期的 1.86 美元，调整后营收为 126.3 亿美元。公司将 2026 年调整后每股收益指引从 7.10-7.40 美元上调至 7.65-7.85 美元，并将自由现金流展望上调至 89-92 亿美元。股价当日下跌多达 6%。TIKR 的业绩报道指出，利润率可能是原因：由于新发动机增长、投资和通胀，营业利润率收缩了 130 个基点至 22%。
股价在几周内收复失地，并于 8 月 6 日触及 389 美元的盘中纪录。回调在秋季任何消息出现之前就已开始，GE 于 8 月 28 日收于 343 美元。随后 9 月发生了四件事：
- 9 月 8 日，GE 同意以 117.5 亿美元收购铸件供应商 Consolidated Precision Products，这是其作为独立公司进行的最大交易，根据我的计算，收购价是今年自由现金流指引中值的 1.3 倍。GE 股价几无变动，而竞争对手铸件制造商 Howmet Aerospace (HWM) 则下跌了 8%。
- 六天后，Melius Research 将 GE 评级从买入下调至持有，并将其目标价从 432 美元下调至 350 美元，警告称商业航空售后市场增长可能在 2027 年放缓至高个位数。
- 首席财务官 Rahul Ghai 在 9 月 17 日摩根士丹利拉古纳会议上回应了这一观点。在指引今年服务业务增长 20% 以上后，他表示：“但考虑到我们存在的交付延迟，以及航空公司存在的积压需求，明年的服务业务可能会有额外增长。”他还预计 2027 年上半年发动机拆换量将增长超过 10%。
- 最后一击发生在 9 月 28 日，美国联邦航空管理局 (FAA) 因飞行引导软件故障暂停了波音 (BA) 737 MAX 10 的认证，局长 Bryan Bedford 称该软件由 GE Aerospace 提供。GE 当日下跌 2.7%，尽管故障涉及飞行管理软件，而非 LEAP 发动机。10 月 2 日，FAA 认定该故障不构成安全问题，为 MAX 10 认证扫除了一个后期障碍。
GE Aerospace 股价在 9 月收于 312 美元。对于一个全面上调了指引的公司来说，这较 8 月高点回调了 20%。
华尔街并未跟随 GE Aerospace 股价下跌
分析师目前对 GE 有 16 个买入、3 个跑赢大盘、3 个持有和 1 个跑输大盘评级，持有评级较 6 月底的 1 个有所增加。平均目标价为 391 美元，较 2025 年 9 月底的 306 美元上涨了 28.0%（根据我的计算），较 10 月 16 日收盘价高出 25%。即使是最低目标价 305 美元，也仅比股价低 2.8%。华尔街全年都在上调其目标价，而股价却走了一个循环，目前价差几乎与 3 月 31 日时一样宽，当时平均目标价较收盘价高出 26.4%。
GE Aerospace 持有者应关注的 10 月 20 日数字
GE 将于 10 月 20 日开盘前公布第三季度业绩。维持或上调 7.65-7.85 美元的每股收益指引是基本要求。更重要的数字在于 2027 年：Ghai 告诉拉古纳会议的听众，公司将在 10 月和 1 月提供更多关于明年的细节。
如果 GE 重申 2027 年商业服务业务将实现两位数增长，并用 Ghai 提到的上半年发动机拆换量增长超过 10% 等数据来支持，这将强化管理层的展望，尽管 Melius 警告整个售后市场增长将放缓。如果 2027 年服务业务指引低于两位数，这将给看空者提供他们一直等待的数字，而此时华尔街的平均目标价仍比股价高出 25%。
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