截至2026年7月思科系统股票的关键要点
- 22位分析师覆盖思科股票：13个买入评级，4个跑赢大盘评级，8个持有评级和1个跑输大盘评级，平均目标价127美元，仅比当前121美元的股价高出5%。
- TIKR的中性情景模型给出思科股票到2030年的目标价为146美元，总回报率为20%，年化回报率为5%，低于该股票过去五年18%的历史回报率。
- 预计营收增长将从当前的15%放缓至2027财年第四季度的6%，这表明思科股票在其130美元高点附近已充分估值。
- 思科于5月13日将其AI订单展望从50亿美元上调至90亿美元。
尽管AI基础设施订单簿不断创下纪录，思科股票的远期回报前景已冷却至5%的年化水平，这一差距TIKR的模型已经计入。免费查看TIKR上订单趋势与思科股票目标价的对比情况 →
思科股票在将其90亿美元AI订单预测上调后飙升至历史新高
思科（CSCO）于5月13日公布了创纪录的第三财季营收158.4亿美元，同比增长12%，超出其自身指引区间的高端。次日该股跳涨17%，创下二十多年来最大单日涨幅，推动思科股票升至接近121美元的历史新高。
这一飙升直接源于AI基础设施需求。超大规模客户产品订单在当季增长了三倍，思科将其2026财年AI基础设施订单预测从50亿美元上调至90亿美元，是其2025财年总额的4.5倍，同时将全年营收指引从612亿-617亿美元上调至628亿-630亿美元。
订单簿的增长并非没有代价。首席执行官查克·罗宾斯将这一加速与同一天电话会议上公布的重组计划联系起来，该计划将削减近4000个工作岗位，成本高达10亿美元："为了确保我们抓住硅、光器件、安全和AI领域的重大机遇，我们今天宣布了一项重组计划，以重新分配资源，使我们能够投资于这些关键增长领域。这些行动建立在优势地位之上，并专注于将加速我们增长的技术。"这些裁员占员工总数不到5%，旨在将支出重新导向硅、光器件和安全领域。
这一硅领域的押注已经体现在订单簿中。思科的Silicon One系统和Acacia光器件业务在当季推动了19亿美元的超大规模客户订单，并且公司在之前两个横向扩展设计胜利的基础上，又获得了首批三个横向扩展设计胜利。
网络产品订单增长了50%以上，这是连续第七个季度实现两位数增长，而园区网络订单在WiFi 7更新周期的推动下增长了25%以上。毛利率仍下滑至66%，下降了260个基点，因为高昂的内存成本部分抵消了订单的强劲增长，公司表示将通过提价和供应协议在第四季度解决这一矛盾。
思科10亿美元的重组正在为其硅和光器件押注提供资金，该押注上季度已录得19亿美元的超大规模客户订单。免费在TIKR上追踪思科股票的订单趋势 →
华尔街对思科股票维持127美元的谨慎目标价
TIKR追踪的22位分析师对思科股票给出了偏向买入的共识评级，包括13个买入评级，4个跑赢大盘评级，8个持有评级和1个跑输大盘评级。平均目标价为127美元，仅比当前121美元的股价高出5%，这是自去年夏天思科股票开始上涨以来该差距最窄的一次，与之相比，最高目标价为150美元，最低为85美元。
Melius Research持有最看涨的145美元目标价，Piper Sandler基于估值理由给予中性评级，目标价132美元，而晨星的90美元公允价值估计是唯一的看跌观点。
华尔街预计思科股票营收增长到2027财年将放缓至6%
思科第三财季158.4亿美元的营收同比增长了12%，华尔街模型预计第四财季将升至约170亿美元，增长15%，因为AI订单簿在全年指引上调的背景下转化为营收。
这种加速不会持续。共识预期营收增长将在2027财年第一季度放缓至12%，第二季度放缓至10%，因为与今年超大规模客户激增的基数对比变得更加困难，且提价带来的顺风因素从基数中消退。
到2027财年下半年，华尔街预计增长率为9%，然后是6%，营收在截至2027年7月的季度达到约180亿美元，不到思科对下一季度指引增长率的一半。
下一个考验将在8月到来，届时思科将公布第四财季业绩，要么确认170亿美元的年化营收水平，要么显示出华尔街模型已计入的增速放缓曲线上的首批裂痕。
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