截至2026年7月的星座能源股票关键要点
- 星座能源股票获得14个买入评级，仅1个卖出评级，其358美元的平均目标价意味着较7月10日251美元的收盘价有43%的上涨空间。
- TIKR的中性情景模型预计该股到2030年12月价值为494美元，从当前价格计算的总回报率为97%，年化回报率为16%。
- 尽管管理层指引到2026年调整后每股收益（EPS）正常化增长将超过20%，星座能源股票目前仍交易于其229美元的52周低点附近，这一差距尚未被华尔街消化。
- 6月FERC的一项豁免使Crane核电站重启计划重回2027年正轨。
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星座能源股票凭借一季度业绩超预期挺过30亿美元二次发行
星座能源公司 (CEG) 报告称，截至2026年3月31日的季度，其调整后运营每股收益为2.74美元，超出2.57美元的普遍预期，营收同比增长63.8%至111.2亿美元。GAAP每股收益甚至更高，达到4.49美元，这得益于1月完成的Calpine收购。
三周后，这一势头遇到了供应问题。部分股东以每股281美元的价格定价了1100万股的二次发行，消息公布后，星座能源股票在盘前交易中下跌了3.4%。
管理层直接采取措施应对这一**供应压力**。首席执行官Joe Dominguez在第一季度财报电话会议上告诉投资者，公司已经"以平均每股约285美元的价格回购了约120万股，总回购金额为3.35亿美元"，并将此次回购描述为"管理层和董事会的有意表态"。这一回购速度很重要，因为第二个、规模更大的Calpine锁定期将于2027年6月底到期，而星座能源已表示其50亿美元的回购授权具有灵活性来应对此事。
下一个催化剂在于监管机构而非市场。6月2日，联邦能源监管委员会批准了一项豁免，允许星座能源将其Eddystone燃气电厂的电网权利转移至三哩岛厂址（现更名为Crane清洁能源中心），使得这座与微软签约的电厂2027年重启的目标得以保持。
围绕这一重启计划，星座能源持续增加签约需求。沃尔玛在6月签署了一份为期15年、176兆瓦的核能供应协议，与德累斯顿电厂挂钩，该公司6月30日的可持续发展报告显示，其综合发电能力达到55吉瓦，供应了美国约10%的清洁能源。
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尽管有二次发行，华尔街仍给予星座能源股票买入评级
华尔街对星座能源股票的共识是：在24位覆盖的分析师中，有14位给出买入评级，6位给出跑赢大盘评级，3位持有评级，1位卖出评级。358美元的平均目标价较7月10日251美元的收盘价高出43%，这一差距甚至在平均目标价本身从2025年12月的405美元降至目前的358美元时仍在扩大。
这一下降趋势贯穿了Calpine整合、3月向LS Power出售PJM燃气电厂以及6月二次发行的时期，所有这些因素对估值倍数的压力超过了目标价的调整速度。
华尔街预计星座能源股票下季度正常化每股收益将增长26%
星座能源股票的最新财报显示，截至2026年3月31日的季度，正常化每股收益为2.74美元，同比增长28%，并超出华尔街2.57美元的预期。分析师预计6月季度每股收益为2.41美元，仍较去年同期增长26%，随后在9月季度达到3.78美元（增长24%），12月季度达到2.80美元（增长22%）。
这一路径仅维持到2026年。预计2027年3月季度每股收益将同比下降4%至2.62美元，随后在2027年6月季度恢复18%的增长至2.84美元。2026年全年指引仍为调整后运营每股收益11至12美元，管理层在5月的电话会议上重申了这一范围。
悬而未决的问题是，华尔街对2027年的模型是反映了真正的增长减速，还是在PJM待定的容量规则出台前保守的占位估算。FERC今年将出台的共址框架可能会完全重置该季度的基准。
TIKR对星座能源股票的估值为494美元，已计入核电建设预期
TIKR的中性情景模型预计星座能源股票到2030年12月价值为494美元，较当前251美元的价格有97%的总回报，未来4.5年的年化回报率为16%。
这一年化路径超越了受监管公用事业公司典型的中低个位数回报，这一差距反映了星座能源公司商业核电和燃气发电能力的组合，而非基于费率的增长计划。该目标依赖于已在进行的相同驱动因素：Calpine的盈利增厚、Crane重启计划清除了FERC障碍，以及像沃尔玛交易这样的签约需求在PJM容量规则最终确定前数年就锁定了现金流。以每股约285美元的价格执行回购只会增加这一论据的说服力，因为管理层正在以低于模型隐含公允价值的价格**为股东创造复利回报**。
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