核心要点
- AST SpaceMobile 在 2026 年上半年创造了 4626 万美元的收入，要达到其重申的 1.5 亿至 2 亿美元业绩指引，下半年需实现 1.0374 亿至 1.5374 亿美元的收入。
- 市场普遍预期第三季度收入为 4654 万美元，第四季度为 7262 万美元，下半年合计 1.1916 亿美元，处于指引区间的下半部分。
- 第二季度资本支出约为 6.1 亿美元，大约是季度收入 3152 万美元的 19 倍，第三季度资本支出指引为 3.5 亿至 4.25 亿美元。
AST SpaceMobile 下半年的收入需要超过上半年的两倍。在 TIKR 上免费追踪 ASTS 季度收入及华尔街预期 →
AST SpaceMobile 需要其第四季度来支撑全年业绩
AST SpaceMobile (ASTS) 的首席财务官安迪·约翰逊在2026年第二季度财报电话会议上向投资者提供了一个既包含保证又暗含警告的信息。他表示，收入将继续逐季增长，"但可能会更侧重于第四季度"。这句话现在承载了该公司2026年故事的大部分内容。
数据说明了原因。AST SpaceMobile 第一季度录得 1474 万美元收入，第二季度录得 3152 万美元，上半年合计 4626 万美元。要达到重申的 1.5 亿至 2 亿美元区间，意味着在最后六个月需要产生 1.0374 亿至 1.5374 亿美元的收入，即使在区间的低端，也超过上半年的两倍。
该公司以前曾实现过这样的跳跃式增长。收入从 2025 年第三季度的 1474 万美元攀升至 2025 年第四季度的 5431 万美元，随后在 2026 年第一季度回落至 1474 万美元。这个往返过程说明了资金的到账方式：与网关交付和政府里程碑相关的集中支付，而非稳定的月度服务费。
第二季度的收入构成符合这一模式。产品收入（主要是网关硬件）为 2443 万美元，而服务收入为 709 万美元。总裁斯科特·维斯涅夫斯基表示，该公司在本季度"向五大洲的 7 个客户交付了 13 个网关"，并将其余收入归功于美国政府合同的里程碑付款。
管理层还指出了新的动力来源。维斯涅夫斯基宣布了 3 项新的政府合同奖励，"预计在 2026 年和 2027 年期间，近期已获资金的总价值超过 1 亿美元"，积压订单增至约 13 亿美元。这些积压订单使业绩指引变得可信。但它们在 2026 年和 2027 年之间的时间分配，使其并非板上钉钉。
华尔街的预期介于两个极端之间。市场普遍预期第三季度收入为 4654 万美元，第四季度为 7262 万美元，下半年合计 1.1916 亿美元。加上上半年的收入，这意味着全年收入约为 1.65 亿美元，处于指引区间内，但更接近下限而非上限。
市场普遍预期第四季度收入为 7262 万美元，而该公司的季度销售额随网关出货量波动。在 TIKR 上免费将 ASTS 的收入预期与其报告的历史数据进行比较 →
业绩指引可以实现，但依赖单一季度
证据支持一个审慎的判断：AST SpaceMobile 的 2026 年业绩指引是可以实现的，但它依赖于单一季度和少数几笔集中支付的事件。市场普遍预期第四季度收入要比该公司迄今为止表现最好的季度——2025 年第四季度报告的 5431 万美元——高出约 34%。
资金并非压力点。截至 6 月 30 日，模拟现金、现金等价物及受限现金超过 37 亿美元，其中包括 7 月份发行的 11.5 亿美元可转换票据。然而，支出持续攀升。第二季度资本支出约为 6.1 亿美元，第三季度调整后运营费用（不包括收入成本）指引将增至 1.05 亿至 1.15 亿美元。
投资者已经变得更加谨慎。截至 9 月 25 日，AST SpaceMobile 股票收于 61.81 美元，较 8 月 7 日（财报发布前的最后一个交易日）的 72 美元收盘价下跌了约 14%。在此期间，该公司第二季度收入未达到伦敦证券交易所集团 3498 万美元的普遍预期。
更大的回报还在更远的未来。市场普遍预期 2027 年第一季度收入为 1 亿美元，第二季度为 1.3114 亿美元，这些数字取决于明年开始的商业服务。管理层将此与到 2027 年初在轨卫星数量从目前的 13 颗增加到约 45 颗联系起来。
下一个重要的披露是第三季度财报。如果收入接近 4654 万美元的普遍预期，再加上 BlueBird 14 至 16 号卫星进入轨道，将使侧重第四季度的计划保持可信度。若未达标，则会将更多全年业绩压力推到一个季度，并使 1.5 亿美元的下限依赖于一个远大于 AST SpaceMobile 以往任何季度报告的第四季度。
第三季度财报将显示 AST SpaceMobile 的业绩指引是否仍依赖于一个超大规模的季度。在 TIKR 上免费关注 ASTS 每次财报发布后的预期修正 →
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