苹果股票的主要数据
- 过去 6 个月表现：15
- 52 周区间： 169 美元至 289 美元
- 估值模型目标价：337 美元
- 隐含升幅：28
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发生了什么？
苹果由于投资者对创纪录的盈利、强劲的 iPhone 需求和不断扩大的利润率作出了反应，苹果公司的股票在过去六个月中上涨了约 15%，最近的交易价格接近每股 264 美元。
股价保持在 169 美元至 289 美元 52 周区间的上限附近，反映出投资者对盈利的持久性再次充满信心，即使该股的市盈率约为 33 倍。
苹果公司公布了其有史以来业绩最好的一个季度，营收达 1,438 亿美元，同比增长 16%，每股收益 2.84 美元，同比增长 19%，iPhone 营收 853 亿美元，同比增长 23%，服务营收 300 亿美元，同比增长 14%。
首席执行官蒂姆-库克（Tim Cook）称这是 "创纪录的一个季度"，而管理层则预计三季度收入增长 13% 至 16%，毛利率在 48% 至 49% 之间，这意味着尽管先进节点产能供应紧张，但 2026 年仍将保持持续增长的势头。
机构文件显示了积极但平衡的定位。纽约州共同退休基金（New York State Common Retirement Fund）减持了 5%的股份，出售了 932,126 股，但仍持有 17,816,949 股，价值约 45.4 亿美元。
未来资产全球投资公司（Mirae Asset Global Investments）增持 5.4%，至 6,530,591 股，价值约 16.6 亿美元；AE 财富管理公司（AE Wealth Management）增持 11.4%，至 2,010,129 股，价值约 5.118 亿美元。
Coastal Bridge Advisors 和 TD Waterhouse Canada 也增持了股票，而 Great Lakes Advisors、Valeo Financial Advisors 和 DSG Capital Advisors 等公司则适度减持了股票。
喜忧参半的调整表明，即使在强劲上涨之后，苹果仍然是机构的核心持股。该股过去六个月 15% 的涨幅反映了盈利实力、服务利润率扩张和持续的资本回报，而非投机热情。
苹果是否被低估？
根据估值假设，该股的估值模型如下
- 收入增长率（年均复合增长率）：8
- 运营利润率33%
- 退出市盈率：29 倍
高个位数的收入增长反映了在目前每季度超过 300 亿美元的基础上服务的持续扩张，以及 iPhone 升级活动的持续进行，而创纪录的 25 亿部活跃设备的装机量也为升级活动提供了支持。
iPhone 17 周期推动了 23% 的收入增长，供应紧张表明需求强劲而非疲软。
营业利润率持续保持在 33% 附近，这得益于高利润率服务组合的不断增长、iPhone 强劲销售周期中有利的产品组合，以及即使研发投资增加，营业费用仍有序增长。
48% 至 49% 的毛利率指导表明，尽管内存成本上升，但定价能力和杠杆作用依然保持不变。
2026 年的主要驱动因素包括：通过广告、支付和云增长实现服务货币化的持续推进、苹果智能在各设备间的深度整合、在印度等新兴市场的扩张，以及由创纪录的 539 亿美元运营现金流资助的持续股票回购。这些因素对每股收益增长的直接影响超过了单纯的硬件销售量。
基于这些因素，公允价值趋向于每股 337 美元，意味着较 264 美元有28%的上涨空间。
在目前的水平上，苹果公司的价值似乎被适度低估了，2026 年的业绩表现可能会受到盈利质量、利润稳定性和生态系统货币化的驱动，而不是受到激进的顶线加速的驱动。
APPL 股票还有多少上涨空间？
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