纽柯公司股票的主要统计数据
- 6 个月业绩:23
- 52 周区间： 98 美元至 197 美元
- 估值模型目标价：212 美元
- 隐含升幅：18
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发生了什么？
纽柯公司纽柯公司股价收于 180 美元附近，在过去 6 个月中上涨了约23%，原因是投资者对钢铁进口收紧、积压货物增加和前瞻性改善进行了定价。该股从 98 美元的 52 周低点大幅反弹，最近接近 197 美元的高点，然后盘整。
回落反映了短期盈利压力，而非需求减弱。第四季度钢厂税前利润环比下降约 35%，由于季节性因素和停产，发货量下降了 8%。
板材定价在本季度早些时候滞后，11 月和 12 月才开始走高，造成了暂时性的利润压缩。
纽柯第四季度调整后每股收益为 1.73 美元，全年每股收益为 7.71 美元，本季度息税折旧摊销前利润（EBITDA）为 9.18 亿美元，2025 年约为 42 亿美元。
管理层预计，2026 年钢厂发货量将增长约 5%，这主要得益于钢厂今年的积压量同比增长了近 40%，钢铁产品增长了 15%。
公司首席执行官莱昂-托帕利安（Leon Topalian）表示，2026 年公司将 "以真正的势头 "开始，并提到了基础设施、能源和数据中心方面的优势。
机构活动增强了人们的信心。Caprock Group 购入了 10,178 股股票，价值约 151 万美元；ABC Arbitrage SA 购入了 27,975 股股票，价值约 379 万美元；Diamond Hill Capital 将持股增至 1,685,250 股，价值 2.2823 亿美元。
机构持股比例接近 76.48%。同时，执行副总裁 Kenneth Rex Query 以 196.02 美元的价格抛售了 7452 股，执行副总裁 Allen Behr 在 2 月初抛售了大约 7500 股，促成了反弹后的短期盘整。
纽柯公司的价值是否被低估？
根据估值假设，该股票的模型如下
- 收入增长率（年均复合增长率）：5.1
- 营业利润率：11.8%
- 退出市盈率：14.1 倍
预计收入将从 2025 年的约 324.94 亿美元增至 2030 年的约 381.51 亿美元，这反映了钢铁行业下行周期后的正常化，而不是回到 2022 年 415.12 亿美元的峰值。
基础设施、能源基础设施、数据中心和非住宅建筑等领域的增长为结构性需求提供了支持，而非短期价格波动。
利润率恢复仍是 2026 年的主要盈利杠杆。最近的息税前利润率接近 8%，随着工厂利用率的提高和价格的稳定，向接近 12% 的中周期水平迈进将显著扩大盈利。
管理层指出，板材价格在第四季度末开始上涨，预计大部分收益将在 2026 年第一季度实现。
增长性投资开始带来更有意义的贡献。最近完成的项目，包括莱克星顿微型轧机、金曼熔炼车间、新镀锌生产线和下游扩建，预计今年的息税折旧摊销前利润（EBITDA）将达到正值。
公司还预计，与 2025 年相比，近期完成的项目和勃兰登堡的进展将带来约 5 亿美元的 EBITDA 增量。
财务灵活性增强了公司的实力。纽柯在 2025 年底拥有 27 亿美元现金，净债务与息税折旧摊销前利润的比率接近 1.07 倍，季度股息最近提高到每股 0.56 美元，延续了 53 年来的年度增长记录。
随着 2026 年资本支出逐步降至约 25 亿美元，随着主要项目从建设阶段过渡到盈利贡献阶段，自由现金流有望得到改善。
基于这些投入，估值模型估计其目标价为 212 美元，意味着约18% 的总上涨空间，在超过 6% 的上涨临界值下，该股被稳固地归入 "价值低估 "类别。
纽柯目前的股价接近 180 美元，进入 2026 年后股价似乎被低估，其业绩可能受到装运量增长、价格稳定、进口压力减小、项目加速以及规范的资本配置等因素的推动，而不是依赖于另一个钢铁超级周期。
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