Principais Pontos
- A ação da Vertiv subiu 6% após a Bernstein afirmar que o risco político para a construção de data centers nos EUA está exagerado.
- A Bernstein espera que os desenvolvedores paguem mais pela energia à medida que os projetos avançam. Ela também gosta da Eaton, GE Vernova e Quanta Services.
- Analistas esperam que o EPS normalizado da Vertiv mais do que dobre de 2025 a 2027.
- A Vertiv não divulga mais pedidos, então o relatório de fevereiro é o próximo ponto de verificação real.
Vertiv (VRT) subiu 6% hoje, Dia da Eleição, após a Bernstein afirmar que a ameaça política à construção de data centers nos EUA é menor do que o mercado pensa.
Em uma nota após o fechamento de segunda-feira, a Bernstein manteve sua classificação Outperform e seu preço-alvo de $376 na Vertiv. Ela também citou Eaton (ETN), GE Vernova (GEV) e Quanta Services (PWR) entre suas outras escolhas.
A briga é sobre a conta de luz
A Bernstein contabiliza 244 gigawatts, cerca de 56% do pipeline de data centers de 433 gigawatts dos EUA, como expostos ao risco político.
Mas ela espera que os empregos e a receita fiscal que os data centers trazem amenizem as posições dos políticos eleitos. Onde a política realmente pesar, a Bernstein espera que os desenvolvedores paguem uma parcela maior dos custos de eletricidade e de atualização da rede. Ela vê esse custo como relativamente irrelevante.
Os lucros da Vertiv ainda estão subindo
No terceiro trimestre, a receita subiu 61% para $4,31 bilhões e os pedidos orgânicos mais do que dobraram. A administração também elevou sua previsão de EPS ajustado para o ano inteiro para $7,10-$7,20.
Analistas esperam que o EPS normalizado suba de $4,20 em 2025 para $9,74 em 2027 e $12,54 em 2028:
No entanto, no fechamento de segunda-feira, ela era negociada a 24x o lucro futuro. Isso está abaixo de sua média de cinco anos de 27x e menos da metade de seu pico de maio de 55x:
Ao preço de hoje, está em cerca de 26x.
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O resto da lista da Bernstein
A Eaton reportou um terceiro trimestre recorde esta manhã, um segundo motivo para seu salto de 7%. As vendas subiram 28% para $8,9 bilhões. A média móvel de doze meses dos pedidos orgânicos subiu 39% na Electrical Americas e 51% na Electrical Global. A Eaton não diz quanto disso vem de data centers.
A GE Vernova subiu 6%. Seus pedidos do terceiro trimestre subiram 96% organicamente para $29,3 bilhões. Uma briga sobre quem paga não desfará esse tipo de demanda.
A Quanta pode ser a mais beneficiada se os desenvolvedores pagarem pelas atualizações da rede, já que essas atualizações ainda serão construídas. Ela terminou setembro com um backlog recorde de $63,7 bilhões.
Uma conta de luz maior ainda é uma venda para a Vertiv
A Bernstein está certa. Um desenvolvedor que paga mais por sua conexão à rede ainda precisa comprar o equipamento de energia e refrigeração dentro do prédio. Portanto, a briga importa muito menos para a Vertiv do que o mercado teme.
Claro, a Bernstein espera que as ações caiam a princípio se os candidatos que querem limites mais rígidos para data centers se saírem bem. E agora que a Vertiv parou de divulgar pedidos, o relatório de fevereiro e sua primeira previsão para 2027 são os próximos pontos de verificação reais.
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