Principais conclusões:
- Inovação em seguros: A Hartford está aproveitando os recursos de IA em primeiro lugar em sinistros, subscrição e operações para gerar vantagem competitiva.
- Projeção de preço: Com base na execução atual, as ações da HIG podem chegar a US$ 181 em dezembro de 2028.
- Ganhos potenciais: Essa meta implica um retorno total de 28% em relação ao preço atual de US$ 141.
- Retorno anual: Os investidores poderão observar um crescimento de aproximadamente 9% nos próximos 2,8 anos.
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O Hartford Insurance Group(HIG) apresentou excelentes resultados no quarto trimestre e no ano de 2025, com ganhos básicos de US$ 3,8 bilhões e um ROE de 19,4%.
O CEO Chris Swift enfatizou a transformação impulsionada pela tecnologia da empresa, destacando como a IA está acelerando o resumo de registros médicos em sinistros, fornecendo insights ricos em dados na subscrição e aprimorando as interações com os clientes por meio da tecnologia de call center da Amazon.
- A unidade de Seguros Empresariais teve um desempenho robusto, com crescimento de 8% nos prêmios emitidos e um excelente índice combinado subjacente de 88,5%.
- A unidade de Pequenas Empresas manteve a liderança do setor com US$ 6 bilhões em prêmios emitidos e obteve a classificação número 1 do Keynova Group em recursos digitais pelo sétimo ano consecutivo.
- O aumento da atividade comercial sustenta a demanda contínua por produtos de seguros empresariais. O foco da Hartford no segmento de PMEs, combinado com recursos avançados de subscrição, posiciona a empresa para conquistar participação de mercado e, ao mesmo tempo, manter uma forte lucratividade durante os ciclos do mercado.
- O seguro pessoal alcançou uma reviravolta fundamental em 2025, com o seguro de automóveis atingindo os níveis de lucratividade desejados.
- A plataforma Prevail agora opera em 10 estados com lançamentos em aproximadamente 30 estados planejados para o início de 2027, criando oportunidades significativas de crescimento no canal de varejo.
- A área de Benefícios para Funcionários registrou uma impressionante margem de ganhos básicos de 8,2%, impulsionada por resultados sólidos em vida e invalidez.
- O negócio está se expandindo para o segmento de menos de 500 vidas com ofertas de produtos aprimorados, incluindo cobertura odontológica e de visão.
Apesar dos sólidos fundamentos e da execução disciplinada, a Hartford Insurance é negociada a US$ 141, oferecendo vantagens para os investidores que reconhecem o posicionamento competitivo da empresa em seguros de propriedades e acidentes.
O que o modelo diz sobre as ações da Hartford Insurance
Analisamos a Hartford à medida que ela se transformava em uma líder em seguros com tecnologia, com posições de liderança no mercado em linhas de benefícios empresariais, pessoais e para funcionários.
A empresa se beneficia de vários fatores de crescimento.
- Em Seguros Empresariais, o foco em clientes de pequeno e médio porte proporciona estabilidade e potencial de crescimento.
- O preço escrito de renovação de pequenas empresas de 4,3% all-in, ou 7,7% excluindo a compensação de trabalhadores, demonstra o poder de precificação em um ambiente competitivo.
- Os investimentos da Hartford em IA e recursos digitais criam vantagens operacionais.
- Essas tecnologias aumentam a velocidade e a precisão da subscrição, ao mesmo tempo em que aprimoram as experiências de agentes, corretores e clientes.
- A administração espera que esses investimentos impulsionem o crescimento da receita e a melhoria do índice de despesas ao longo do tempo.
- O seguro pessoal apresenta vantagens adicionais à medida que a plataforma Prevail se expande para a distribuição por agências.
- Com um crescimento de 15% nos prêmios emitidos no canal de agência durante o quarto trimestre de 2025, a empresa está executando sua estratégia para alavancar as relações de distribuição de varejo.
Usando uma previsão de crescimento de receita anual de 4,6% e margens operacionais de 17%, nosso modelo projeta que as ações subirão para US$ 181 em 2,8 anos. Isso pressupõe um múltiplo de 9,7x entre preço e lucro.
Isso representa uma compressão das médias históricas de P/L da Hartford de 10,4x (um ano) e 9,8x (cinco anos). O múltiplo conservador reconhece a possível suavização dos preços de propriedades e as pressões competitivas em determinadas linhas de sinistros.
O valor real está em capturar o crescimento lucrativo em linhas de seguros diversificadas e, ao mesmo tempo, aproveitar os investimentos em tecnologia para melhorar as margens e a experiência do cliente.
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Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo de P/L de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da HIG:
1. Crescimento da receita: 4.6%
O crescimento da Hartford está centrado em ganhos de participação de mercado em seguros empresariais e na expansão do número de apólices em seguros pessoais.
A empresa apresentou um forte crescimento de prêmios emitidos em todas as três unidades de Seguros Empresariais em 2025, sendo que o segmento de Pequenas Empresas cresceu 9%.
A administração espera um impulso contínuo à medida que os investimentos em recursos digitais e fluxos de trabalho orientados por IA diferenciam a Hartford dos concorrentes.
Os parceiros das agências querem cada vez mais consolidar os negócios com menos operadoras que atendam a todas as suas necessidades, posicionando a Hartford para se beneficiar dessa mudança estrutural.
2. Margens operacionais: 17%
A Hartford manteve uma forte lucratividade por meio de subscrição disciplinada e seleção de riscos.
O seguro empresarial atingiu um índice combinado subjacente de 88,5% em 2025, enquanto o seguro pessoal melhorou significativamente, com o automóvel retornando à lucratividade desejada.
A administração vê oportunidades para melhorar o índice de despesas, já que o crescimento dos prêmios proporciona alavancagem e os investimentos em tecnologia aumentam a eficiência operacional.
A empresa tem como meta índices de despesas abaixo de 30% em Seguros Empresariais e abaixo de 25% em Seguros Pessoais até o final de 2027.
3. Múltiplo P/E de saída: 9,7x
Atualmente, o mercado avalia a Hartford Insurance em 10,5x os lucros. Presumimos que o P/L será modestamente reduzido para 9,7x durante o período de nossa previsão.
A moderação dos preços de propriedades e a dinâmica competitiva em determinadas linhas de acidentes criam ventos contrários no curto prazo.
No entanto, como a Hartford demonstra uma execução resiliente em todo o seu portfólio diversificado e os investimentos em tecnologia impulsionam melhorias operacionais, a empresa deve manter avaliações atraentes.
A forte geração de capital da empresa apoia os retornos aos acionistas, com recompras de ações aumentando para US$ 450 milhões trimestralmente a partir do primeiro trimestre de 2026.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
As empresas de seguros enfrentam ciclos de mercado e volatilidade devido a catástrofes. Veja a seguir como as ações da Hartford Insurance podem se comportar em diferentes cenários até dezembro de 2030:
- Cenário baixo: se o crescimento da receita diminuir para 4,2% e as margens de lucro líquido forem reduzidas para 11,9%, os investidores ainda terão um retorno total de 24,6% (4,6% ao ano).
- Caso médio: Com crescimento de 4,7% e margens de 12,6%, esperamos um retorno total de 54,8% (9,4% ao ano).
- Caso alto: se os ganhos de participação no mercado acelerarem para um crescimento de receita de 5,1% e a The Hartford mantiver margens de 13,2%, o retorno poderá atingir 86,7% no total (13,8% ao ano).
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A faixa reflete a execução de investimentos em tecnologia, a navegação pelos ciclos do mercado de seguros e o sucesso na expansão do negócio de agências de seguros pessoais.
No caso baixo, os preços de propriedades se deterioram mais rápido do que o esperado ou as tendências de perdas com sinistros se aceleram.
No caso alto, os recursos orientados por IA criam fossos competitivos mais fortes, os índices de despesas melhoram antes do previsto e o crescimento dos prêmios excede as expectativas em todas as linhas de negócios.
Quanto as ações da Hartford Insurance podem subir a partir de agora?
Com a nova ferramenta de modelo de avaliação da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
Tudo o que você precisa é de três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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