Principais Conclusões
- A Fidelity National Information Services caiu 24% em 4 de novembro após reduzir suas previsões para 2026, anunciar a saída de seu CFO e pausar as recompra de ações, mas manteve seu dividendo trimestral de $0,44.
- A FIS rende 5,8%, e seu dividendo consumiu 32% de seu fluxo de caixa livre nos doze meses até 30 de setembro de 2026.
- O U.S. Bancorp rende 3,6%, pagou 44% de seu lucro por ação normalizado no ano fiscal de 2025, registrou receita líquida recorde no terceiro trimestre e aumentou seu dividendo em 3,8% em junho.
- O ponto a ser observado é a atualização de final de ano da FIS sobre sua revisão estratégica, e se o dividendo se mantém enquanto ela paga $20,8 bilhões de dívida.
A Fidelity National Information Services (FIS) caiu 24% em 4 de novembro. A empresa reduziu suas previsões para 2026, anunciou a saída de seu CFO e pausou as recompra de ações para pagar dívida. No entanto, manteve o dividendo, e os $0,44 por trimestre declarados em 29 de outubro agora resultam em um rendimento de 5,8%.
O U.S. Bancorp (USB) está tendo um outono muito mais tranquilo. Registrou receita líquida recorde no terceiro trimestre e aumentou seu dividendo em 3,8% em junho, e rende 3,6%.
Portanto, a escolha é entre um cheque maior de uma empresa em meio a uma reestruturação, ou um menor, mas crescente, de um banco em alta. Se eu pudesse manter apenas uma pelos próximos 10 anos, qual seria?
| Métrica | U.S. Bancorp (USB) | FIS (FIS) |
|---|---|---|
| Rendimento do dividendo | 3,6% | 5,8% |
| Dividendo anual | $2,16 | $1,76 |
| Crescimento do dividendo, 5 anos | 4,0% ao ano, ano fiscal 2020-2025 | 2,7% ao ano, ano fiscal 2020-2025 |
| Medida de cobertura | Índice de pagamento do lucro por ação normalizado | Índice de pagamento de dividendos em caixa |
| Cobertura, último reportado | 44% (ano fiscal 2025) | 32% (últimos 12 meses até 30 de set. de 2026) |
| Cobertura, projeção | 40% (consenso para o ano fiscal 2026) | 40% (consenso para o ano fiscal 2026) |
Fontes: TIKR; StockAnalysis para as taxas de dividendos atuais e os rendimentos aos preços de hoje.
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O dividendo do U.S. Bancorp tem espaço para crescer
A receita líquida do U.S. Bancorp atingiu um recorde de $7,97 bilhões no terceiro trimestre, acima dos $7,33 bilhões de um ano antes, à medida que sua margem de juros líquida aumentou para 2,84% de 2,75%.
Como banco, ele é avaliado pelo seu índice de pagamento do lucro por ação normalizado. Seu dividendo subiu de $1,07 por ação no ano fiscal de 2016 para $2,04 no ano fiscal de 2025, passando por algumas grandes oscilações nos lucros:
O índice de pagamento atingiu o pico de 59,0% no ano fiscal de 2023 e foi um confortável 44,2% no ano fiscal de 2025. Os analistas esperam 40% no ano fiscal de 2026, à medida que o lucro por ação normalizado sobe 16% para $5,34. O CFO John Stern disse na teleconferência do terceiro trimestre que o banco está "muito comprometido com o índice de distribuição de 70% a 75% do ponto de vista de distribuição de capital", incluindo recompra de ações.
A Diretora de Risco Jodi Richard renunciou em 23 de outubro, e essa é uma posição a ser observada em um banco. No entanto, o crédito está se mantendo: o índice de inadimplência líquida melhorou para 0,51% no terceiro trimestre, ante 0,56% um ano antes.
A FIS manteve seu cheque intacto
O trimestre da FIS foi muito mais conturbado que o do U.S. Bancorp. Ela reduziu sua previsão de lucro por ação ajustado para 2026 para $5,82-$5,89, de $6,15-$6,24, e espera que o de 2027 fique na alta casa única até a baixa casa dupla de dígitos. O CFO James Kehoe deixou o cargo em 5 de novembro.
A FIS é avaliada pelo seu índice de pagamento de dividendos em caixa. Seu fluxo de caixa livre cobriu o dividendo com folga todos os anos no gráfico:
Esse índice atingiu o pico de 40,5% no ano fiscal de 2024. Foi um bem coberto 32% nos doze meses até 30 de setembro de 2026, e os analistas o veem em 40% no ano fiscal de 2026.
A dívida é mais pesada. A FIS carregava $20,8 bilhões em 30 de setembro, e a TIKR coloca sua dívida líquida em 5,3x EBITDA. A FIS também vincula o crescimento do dividendo ao crescimento do lucro por ação ajustado, então, com o lucro por ação esperado cair em 2027, eu não contaria com um aumento no próximo ano.
Então, qual dividendo vence?
Para os próximos 10 anos, meus dólares de dividendos vão para a FIS.
A diferença de renda é grande demais para deixar passar. Coloque $10.000 na FIS e ela paga $583 por ano ao rendimento de hoje, contra $360 do U.S. Bancorp. Na taxa de crescimento de dividendos de cada empresa do ano fiscal de 2020 ao ano fiscal de 2025 (2,7% ao ano para a FIS, 4,0% para o U.S. Bancorp), a FIS paga cerca de $6.594 ao longo da década e o U.S. Bancorp cerca de $4.314. A essas taxas, o U.S. Bancorp não alcançaria por mais de 30 anos. Mesmo que a FIS nunca aumentasse novamente, ela pagaria $5.830 nesses 10 anos.
A FIS pode continuar pagando enquanto paga dívida. A ação também está barata, a 5,5x o lucro futuro em relação a uma média de cinco anos de 11,7x:
O U.S. Bancorp tem um caso forte por si só. Seu negócio está crescendo, e seu dividendo tem bastante espaço sob aquela meta de 70% a 75%. Em sua taxa de 5 anos, seu cheque chegaria a cerca de $511 no ano 10, um rendimento de 5,1% sobre os $10.000. É só que a FIS já paga mais do que isso hoje.
A revisão estratégica da FIS ainda está em andamento, e uma atualização mais completa é esperada com seus resultados de final de ano. Se isso vier acompanhado de um dividendo menor para acelerar o pagamento da dívida, eu reconsideraria.
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