Principais Conclusões
- A Reuters informou na segunda-feira que os EUA e o Canadá estão trabalhando em um acordo para reduzir as tarifas americanas sobre aço e automóveis canadenses. O aço enfrenta tarifas de até 50% e os automóveis, 25%.
- Um acordo reduziria um custo recorrente para a Ford e a General Motors. Também provavelmente evitaria um aumento para 50% sobre aço e automóveis canadenses que está programado para 1º de janeiro de 2027.
- O custo tarifário líquido da Ford foi de cerca de US$ 2 bilhões em 2025, e a GM espera custos tarifários brutos de US$ 2,5 bilhões a US$ 3,5 bilhões em 2026.
- A Ford divulga seu terceiro trimestre após o fechamento hoje, e o número a ser observado é se ela mantém sua previsão de EBIT ajustado de US$ 10 bilhões a US$ 11 bilhões.
Ford Motor (F) divulga seu terceiro trimestre após o fechamento hoje, e algumas das melhores notícias que poderia receber esta semana vieram de Ottawa e Washington.
Os EUA e o Canadá estão trabalhando em um acordo para reduzir as tarifas americanas sobre aço e automóveis canadenses, informou a Reuters na segunda-feira. A Ford e a General Motors (GM) vêm pagando essa conta tarifária de suas margens desde o início de 2025, então isso é dinheiro real para ambas.
O que exatamente aconteceu
- As negociações supostamente se concentram nas tarifas da Seção 232: até 50% sobre aço canadense e 25% sobre automóveis canadenses.
- Trump já anunciou um aumento para 50% sobre as importações de aço e automóveis canadenses a partir de 1º de janeiro de 2027.
- Uma fonte canadense disse que um acordo seria possível antes das eleições de meio de mandato de 3 de novembro.
O primeiro-ministro canadense Mark Carney disse na segunda-feira que houve "uma ligeira intensificação" nas conversas, e que "na medida em que algum progresso foi feito, é porque os EUA estão se aproximando de nossa posição."
O presidente Trump disse à Fox 2 de Detroit no domingo: "estamos perto de um acordo, e um acordo pode acontecer que será muito bom para todos."
No entanto, nada está assinado. Fontes americanas disseram que o governo quer mais concessões do Canadá.
O TIKR acompanha 20 analistas da Ford. Quantos dizem "Comprar"?
Veja a divisão completa das recomendações de Compra, Manter e Venda da Ford, juntamente com as estimativas de receita e lucro de Wall Street, tudo em um só lugar. Mais de 500.000 investidores usam o TIKR para pesquisar ações como esta. Veja as Recomendações dos Analistas da Ford
Por que isso importa
O relatório anual da Ford coloca seu custo tarifário de 2025 em cerca de US$ 3 bilhões brutos e US$ 2 bilhões líquidos. Em uma receita de US$ 187,3 bilhões, isso representa cerca de um ponto percentual de margem, em um ano em que a margem bruta da Ford caiu 2,6 pontos.
(As tarifas não foram o único impacto. Os problemas de fornecimento de alumínio da Ford na Novelis também lhe custaram cerca de US$ 2 bilhões de EBIT em 2025.)
E a exposição da Ford ao Canadá está crescendo. Sua fábrica em Oakville, Ontário, começa a produzir picapes Super Duty neste trimestre, adicionando até 100.000 unidades de capacidade.
A conta da GM é maior. Ela espera custos tarifários brutos de US$ 2,5 bilhões a US$ 3,5 bilhões em 2026, e disse em sua teleconferência do terceiro trimestre que está caminhando para a extremidade inferior. Mesmo a extremidade inferior representa cerca de um sexto dos US$ 14,5 bilhões a US$ 15,5 bilhões de EBIT ajustado que ela previu na semana passada. Apenas parte dessa conta vem do Canadá, mas a margem operacional da GM caiu em 2025, o ano em que as tarifas entraram em vigor.
O que vem a seguir
Os analistas esperam que a Ford reporte um EPS ajustado de US$ 0,41 em um EBIT ajustado de US$ 2,38 bilhões esta noite, de acordo com o consenso da Bloomberg. O número mais importante é a previsão da Ford para o ano inteiro de US$ 10 bilhões a US$ 11 bilhões de EBIT ajustado. Um problema com um fornecedor interrompeu a produção na Dearborn Truck por quase uma semana no final de setembro, e a Ford disse que o impacto foi "contido dentro da previsão de EBIT ajustado para o ano inteiro de 2026."
Essa previsão inclui um reembolso tarifário único de US$ 1,3 bilhão contabilizado no primeiro trimestre, que não se repetirá em 2027. Uma redução nas tarifas sobre aço e automóveis canadenses continuaria gerando benefícios ano após ano.
Os analistas esperam que o EPS normalizado da Ford volte ao nível de 2024 de US$ 1,84 este ano, atingindo então US$ 1,92 em 2027.
Isso representa apenas cerca de 4% de crescimento. Como nada está assinado ainda, um acordo que evitasse o aumento de janeiro tornaria mais fácil defender a meta de US$ 1,92.
As negociações ainda podem fracassar, como aconteceu em agosto. Jennifer Thomas, vice-presidente sênior de assuntos corporativos da American Honda, disse na terça-feira que o aumento de 1º de janeiro "realmente seria catastrófico para toda a indústria."
Um acordo vale mais do que parece
Minha opinião: um acordo não resolverá os prejuízos da Ford com veículos elétricos nem a pressão de preços na Ford Pro. Mas ele retiraria um custo recorrente das margens de ambas as montadoras e tiraria o pior cenário para 2027 da mesa. Esse alívio duraria muito mais do que um reembolso único.
Claro, nada está assinado ainda. A semana anterior às eleições de meio de mandato mostrará se este é um acordo real ou apenas conversa de campanha eleitoral.
Então, quanto vale realmente a ação da Ford?
O TIKR permite que você projete o preço futuro de qualquer ação em menos de um minuto. Basta inserir algumas premissas no modelo de avaliação do TIKR e ver quanto a Ford poderia valer. Comece a partir das estimativas de consenso de Wall Street ou ajuste as entradas para refletir sua própria visão sobre o negócio. É gratuito para usar.
Aviso Legal:
Por favor, note que os artigos no TIKR não têm a intenção de servir como aconselhamento de investimento ou financeiro do TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender quaisquer ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. O TIKR não possui posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por ler e bons investimentos!
