Principais Conclusões:
- Recuperação Ampla: A Texas Instruments registrou crescimento nos setores industrial, automotivo, data center e comunicações no 2T de 2026, com a receita de data center dobrando em relação ao ano anterior.
- Projeção de Preço: Com base na execução atual, a ação da TXN pode atingir $403 até dezembro de 2028.
- Ganhos Potenciais: Este alvo implica um retorno total de 56% em relação ao preço atual de $258.
- Retorno Anual: Os investidores podem ver um crescimento anualizado de aproximadamente 21% nos próximos 2,3 anos.
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A Texas Instruments (TXN) apresentou um forte 2T de 2026, com receita de $5,5 bilhões, um aumento de 23% em relação ao ano anterior e de 13% em relação ao trimestre anterior.
Tanto o segmento de Analog quanto o de Processamento Embarcado cresceram, com a receita de Analog subindo 26% e a de Embarcado 16%.
O CEO Haviv Ilan disse que o crescimento foi amplo desta vez, não apenas no setor industrial e data center como nos trimestres recentes, mas agora também no automotivo.
A receita industrial subiu cerca de 30% em relação ao ano anterior, a automotiva cresceu em meados dos dois dígitos, e a receita de data center dobrou.
A margem operacional ficou em 42% para o trimestre, e o fluxo de caixa livre nos últimos doze meses atingiu $6,5 bilhões, um aumento acentuado em relação aos $1,8 bilhões de um ano antes.
A empresa também anunciou que Julie Knecht assumirá como CFO em 1º de agosto, sucedendo o veterano diretor financeiro Rafael Lizardi.
A TXN é negociada em torno de $258 hoje, e a administração espera que o atual ciclo de alta, impulsionado pela recomposição de estoques e novos projetos de sistemas, continue no segundo semestre do ano.
O que o Modelo Diz para a Ação da Texas Instruments
A Texas Instruments fabrica chips analógicos e embarcados usados em praticamente todos os setores, de carros a fábricas e data centers.
Sua principal vantagem no momento é a capacidade. Após anos expandindo sua capacidade de fabricação, incluindo novas fábricas em Sherman e Lehi, a TI pode atender à demanda mais rápido do que os concorrentes que ainda aguardam nova capacidade entrar em operação.
A administração destacou que a demanda por data center dobrou em relação ao ano anterior, à medida que os chips são usados em várias etapas de conversão de energia, e disse que essa tendência só deve crescer com a migração do setor para arquiteturas mais complexas, como sistemas de 800 volts.
A demanda automotiva também aumentou inesperadamente no trimestre, impulsionada em parte pelas vendas de veículos elétricos e híbridos na China, enquanto os clientes trabalham com estoques anteriormente esgotados.
A TI também está começando a implementar aumentos de preço pela primeira vez em um bom tempo, embora a administração afirme que o impacto nos resultados de curto prazo é pequeno, já que a maior parte do crescimento vem de volumes de unidades mais altos, não de preço.
Usando uma previsão de crescimento de receita anual de 16,0% e margens operacionais de 45,1%, nosso modelo projeta que a ação pode subir para $403 em 2,3 anos. Isso pressupõe um múltiplo preço/lucro de 26,7x, abaixo da média própria da TXN de um ano de 31,9x.
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Nossas Premissas de Valuation
O Modelo de Valuation do TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/L de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Aqui está o que usamos para a ação da Texas Instruments:
1. Crescimento da Receita: 16,0%
A Texas Instruments cresceu sua receita 13% durante o ano encerrado em dezembro de 2025, uma recuperação acentuada em relação ao crescimento negativo visto nos dois anos anteriores, enquanto o setor trabalhava com excesso de estoque.
Com a força ampla agora aparecendo nos setores industrial, automotivo e data center, e a administração descrevendo o cenário como "o início de um ciclo que é muito, muito amplo", estamos assumindo que o crescimento permanece elevado próximo a 16% à medida que essa recuperação se desenrola.
2. Margens Operacionais: 45,1%
Para o ano encerrado em dez-25, a margem operacional está em 34,6%, abaixo das médias de cinco e dez anos de cerca de 41-42%.
O 2T de 2026 isoladamente foi muito mais alto, em 42%, ajudado por uma expansão de margem bruta sequencial de 340 pontos-base.
À medida que a utilização da fábrica melhora ainda mais e as novas fábricas de 300 milímetros da TI contribuem mais, estamos assumindo que as margens retornam em direção às normas históricas.
3. Múltiplo P/L de Saída: 26,7x
A TXN atualmente é negociada a 26,7x os lucros futuros, abaixo de suas médias de um ano e três anos de 31,9x.
Estamos mantendo o múltiplo aproximadamente estável em vez de assumir uma expansão adicional, já que uma recuperação do ciclo de chips tão avançada normalmente traz alguma normalização do múltiplo, mesmo com os lucros continuando a crescer.
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O que Acontece se as Coisas Melhorarem ou Piorarem?
As ações de semicondutores se movem com os ciclos do setor, e a TI não é exceção. Veja como a ação TXN pode performar sob diferentes cenários até dezembro de 2030:
- Cenário Baixo: Se o crescimento da receita se estabilizar em 11,7% e as margens de lucro líquido ficarem em 40,7%, os investidores ainda poderiam ver um retorno total de 82,3%, ou cerca de 14,9% ao ano.
- Cenário Médio: Com crescimento de 13,0% e margens de 43,2%, esperamos um retorno total de 135,8%, ou aproximadamente 21,9% ao ano.
- Cenário Alto: Se o atual ciclo de alta for mais forte do que o esperado, impulsionando o crescimento da receita para 14,3% e as margens para 45,3%, os retornos poderiam atingir 197,6% no total, ou cerca de 28,7% ao ano.
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A diferença entre esses resultados depende em grande parte de quanto tempo dura essa recuperação ampla nos mercados finais da TI e de quão bem-sucedida a empresa é em converter sua vantagem de capacidade e iniciativas de preços em uma expansão sustentada das margens.
Quanto Potencial de Alta a Ação da Texas Instruments Tem daqui para Frente?
Com a nova ferramenta Modelo de Valuation do TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
Tudo o que é necessário são três entradas simples:
- Crescimento da Receita
- Margens Operacionais
- Múltiplo P/L de Saída
Se você não tiver certeza do que inserir, o TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial da ação e os retornos totais sob cenários de Alta, Base e Baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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