Principais Conclusões
- As ações da Southwest Airlines subiram 4% hoje após a receita do terceiro trimestre atingir um recorde de US$ 8,4 bilhões e o EPS ajustado de US$ 0,66 superar os US$ 0,58 esperados pelos analistas.
- As tarifas mais altas da Southwest estão funcionando: a receita unitária subiu 21,6% e sua margem operacional ajustada aumentou 4,8 pontos percentuais, mesmo com US$ 821 milhões a mais em custos com combustível.
- O combustível levou a Southwest a reduzir sua previsão de EPS ajustado para 2026 para US$ 2,60 a US$ 2,85, ante US$ 3,25 a US$ 4,25 em julho.
- A Southwest compartilhará suas metas plurianuais em seu Capital Markets Day em 2 de março de 2027.
As ações da Southwest Airlines (LUV) subiram 4% hoje em um dia de queda para o mercado em geral. A companhia aérea reportou receita recorde do terceiro trimestre após o fechamento de quarta-feira.
Isso superou um grande corte em sua previsão de lucro para 2026, e o corte se resume ao combustível.
Os clientes estão pagando mais
A receita subiu 21,2% para US$ 8,4 bilhões, acima dos US$ 8,24 bilhões esperados pelos analistas. O EPS ajustado de US$ 0,66 superou o consenso de US$ 0,58. O CEO Bob Jordan disse que a demanda permaneceu forte mesmo com a Southwest superando as taxas de bagagem e outras mudanças implementadas no ano passado...
- A receita unitária subiu 21,6%, um recorde histórico e acima dos 17,5% a 19,5% que a Southwest havia previsto em julho
- A tarifa média subiu 26,9% para US$ 231,69, com capacidade reduzida em 0,4%
- A margem operacional ajustada aumentou 4,8 pontos percentuais para 5,4%
E ela conseguiu tudo isso enquanto pagava US$ 821 milhões a mais por combustível. Isso custou à Southwest US$ 1,08 por ação em lucros ajustados, mais do que os US$ 0,66 que ela realmente lucrou.
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O combustível causou o estrago
A Southwest agora espera um EPS ajustado para 2026 de US$ 2,60 a US$ 2,85, muito abaixo dos US$ 3,25 a US$ 4,25 que havia previsto em julho. O ponto médio também fica um pouco abaixo dos cerca de US$ 2,80 que os analistas esperavam, e a faixa do quarto trimestre de US$ 0,55 a US$ 0,80 fica aquém do consenso de cerca de US$ 0,85.
O combustível foi o que motivou o corte, com a Southwest pagando US$ 3,92 por galão no terceiro trimestre contra os US$ 3,70 a US$ 3,75 que havia planejado. Agora, ela está orçando cerca de US$ 4,55 para o quarto trimestre. A Southwest não está sozinha nisso, já que é a terceira grande companhia aérea dos EUA neste mês a ajustar sua previsão para 2026 devido aos custos com combustível.
A Southwest ainda espera que a receita unitária do quarto trimestre suba de 19% a 21%. "A demanda robusta continuou no quarto trimestre", disse Jordan. Na teleconferência de quinta-feira, a Southwest disse que cerca de 65% da receita do quarto trimestre já está reservada.
E mesmo o limite inferior da nova faixa é quase o triplo do que a Southwest lucrou em 2025...
A estimativa dos analistas para 2026 é de US$ 2,71, dentro da nova faixa, e eles esperam US$ 4,28 em 2027.
Ainda barata após o salto
A Southwest era negociada a 11x os lucros futuros no fechamento de quarta-feira, bem abaixo de sua média de cinco anos de 21x...
O salto de hoje leva isso para mais perto de 12x.
Minha opinião: Gosto do que o reajuste tarifário está fazendo pela Southwest, e com toda a indústria pagando mais por combustível, isso parece mais um problema do setor do que da Southwest especificamente. A cerca de 12x os lucros futuros, acho que os investidores estão certos em olhar além do corte.
A ressalva é que o CEO Bob Jordan disse à CNBC na quinta-feira que a Southwest está planejando como se os custos mais altos de combustível persistissem até 2027, então as estimativas para 2027 também podem ser reduzidas. Vou acompanhar o Capital Markets Day em 2 de março de 2027, quando a empresa apresentará suas metas plurianuais, como o próximo teste real.
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