Principais estatísticas das ações da Roper
- Desempenho na semana passada: +0.8%
- Intervalo de 52 semanas: $313,1 a $594,3
- Preço atual: US$ 353,7
O que aconteceu?
A Roper Technologies(ROP), uma empresa diversificada de software para mercados verticais que gerou uma receita de US$ 7,9 bilhões em 2025, está negociando suas ações a US$ 353,68, um desconto de 40% em relação à alta de US$ 594,25 em 52 semanas, mesmo com a empresa registrando um crescimento de 12% na receita, US$ 3,1 bilhões em EBITDA com margens de 39,8% e US$ 2,5 bilhões em fluxo de caixa livre, representando 31% da receita.
Na teleconferência de resultados do quarto trimestre de 2025, realizada em 27 de janeiro, o CEO Neil Hunn e o CFO Jason Conley informaram que o lucro diluído ajustado por ação para o ano inteiro foi de US$ 20,00, um aumento de 9% e no topo da orientação, ao mesmo tempo em que iniciaram a orientação para 2026 de crescimento orgânico da receita de 5% a 6% e DEPS ajustado de US$ 21,30 a US$ 21,55, apesar de absorverem ventos contrários de três negócios específicos: Deltek, sua unidade de software de ERP para empreiteiras do governo, afetada por interrupções do DOGE e uma paralisação federal; Neptune, seu negócio de hardware para medidores de água, pressionado por sobretaxas relacionadas a tarifas; e Procare Solutions, sua plataforma de software para educação infantil, em que os atrasos na implementação reduziram a receita de pagamentos.
Abaixo desses três obstáculos, as 21 empresas de software de mercados verticais da Roper apresentaram um crescimento de dois dígitos nas receitas de software empresarial durante todo o ano, com a receita recorrente orgânica de software de aplicativos aumentando 7% e a retenção bruta se mantendo em meados dos anos 90, enquanto a CentralReach, seu software de gerenciamento de práticas de terapia de autismo recentemente adquirido, acelerou de um crescimento de receita de 20 a 20 anos após a implantação de ferramentas de agendamento e faturamento de IA que reduziram o desgaste do terapeuta de 85% para 40%.
Conley também declarou na teleconferência de resultados do quarto trimestre de 2025 que "as empresas que estão mais avançadas em IA estão crescendo mais rapidamente em nosso portfólio", fazendo referência direta à taxa de vitória do CentralReach contra seu principal concorrente, que aumentou de 75% para 100% no segundo semestre de 2025.
A capacidade de implantação de capital de mais de US$ 6 bilhões da Roper, uma autorização de recompra remanescente de US$ 2,5 bilhões e a contribuição orgânica no segundo semestre de 2026 do CentralReach e do Subsplash, sua plataforma de software de gerenciamento de igrejas, tornando a posição orgânica da empresa para compor o fluxo de caixa livre por ação a uma taxa de dez por cento média a alta, à medida que a monetização de IA em 21 negócios de software passa do desenvolvimento de produtos em 2025 para a comercialização em 2026.
A opinião de Wall Street sobre as ações da ROP
O deslocamento da avaliação das ações da Roper, que agora são negociadas a US$ 353,68, apesar de gerarem US$ 2,47 bilhões em fluxo de caixa livre em 2025, estabelece diretamente uma reavaliação em 2026, à medida que três ventos contrários temporários, Deltek, Neptune e Procare, começam a se normalizar em relação a uma base de margem de fluxo de caixa livre durável de mais de 31%.
A TIKR estima que o fluxo de caixa livre do projeto da ROP aumentará de US$ 2,47 bilhões em 2025 para US$ 2,69 bilhões em 2026 e US$ 2,92 bilhões em 2027, com o apoio da CentralReach e da Subsplash, que se tornarão orgânicas no segundo semestre de 2026 e adicionarão receita recorrente incremental a um portfólio que já possui retenção bruta em meados dos anos 90.
Além disso, quatorze dos 19 analistas com cobertura ativa classificam a ROP como compra ou desempenho superior, com uma meta de preço médio de US$ 462,19, o que implica uma alta de 30,7% em relação aos níveis atuais, um spread que reflete a convicção das ruas na tese de composição do fluxo de caixa livre, mesmo com a ação estando 40% abaixo de sua máxima de 52 semanas.
A diferença entre a meta de baixa de US$ 365,00 e a meta de alta de US$ 550,00 capta o binário no centro dessa história: os ursos se ancoram em um congelamento prolongado da Deltek GovCon e na fraqueza contínua do volume da Neptune, enquanto os touros precificam a capacidade de implantação de capital de mais de US$ 6 bilhões e a aceleração orgânica do segundo semestre de 2026.
O que diz o modelo de avaliação?
O modelo de caso intermediário da TIKR avalia a ROP em US$ 473,10 em dezembro de 2030, pressupondo um CAGR de receita de 10,1% e margens de lucro líquido de 21,0%, ambos baseados na combinação de reservas recorrentes de software com crescimento baixo de dois dígitos em 2025 e monetização de IA em 21 negócios verticais que se expandem por meio da comercialização em 2026.
O mercado está tratando três ventos contrários conhecidos e reconhecidos pela gerência como prejuízos permanentes, mas US$ 2,47 bilhões em fluxo de caixa livre em 2025 com uma margem de 31,2% dizem o contrário.
As reservas de software corporativo com crescimento baixo de dois dígitos em 2025, com retenção bruta em meados da década de 90 e o CentralReach já à frente de seu modelo de negócios, apóiam diretamente o CAGR de 10,1% da receita do modelo TIKR; o preço-alvo médio de US$ 473,10 reflete um negócio que se compõe de forma constante, não se inflexionando dramaticamente.
A implementação de US$ 1,8 bilhão em recompras pela administração em cinco meses, a preços bem acima dos níveis atuais, indica que a própria equipe de alocação de capital da Roper considera que US$ 353,68 é um ponto de entrada mal avaliado, e não uma avaliação justa.
Se o pipeline GovCon da Deltek, que a gerência descreveu como encorajador apesar das assinaturas lentas, não conseguir converter os contratos de licença perpétua no primeiro semestre, a suposição de crescimento orgânico de 5% a 6% do modelo TIKR será quebrada, e a meta de US$ 473,10 será comprimida em direção ao cenário baixo de US$ 383,20.
O relatório de lucros do primeiro trimestre de 2026 da Roper é o primeiro ponto de confirmação: observe o DEPS ajustado em relação à faixa de orientação de US$ 4,95 a US$ 5,00 e o crescimento orgânico do Software de Aplicativos para obter evidências de que o vento contrário não recorrente está se estabilizando, conforme projetado pela administração.
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